慧通綜合報道：

在西方國家金融機構逐漸退出大宗商品業(yè)務的過程中，亞洲金融機構尤其是中資機構正在大力挺進全球大宗商品市場。

目前大宗商品正處于熊市的深淵。摩根士丹利強調，近期大宗商品并購交易幾乎都處在“最近周期的谷底估值”。

外資機構紛紛撤離

外資機構撤離大宗商品的腳步正在加速，摩根大通、德意志銀行、巴萊克等都在此列。

4月22日，巴克萊宣布將退出大部分全球大宗商品交易，包括金屬、農產品和能源業(yè)務，保留貴金屬、石油和北美天然氣相關的衍生產品和商品指數(shù)交易，并將重心轉為電子交易。

此前德意志銀行也表示，不斷加強的監(jiān)管壓力對其大宗商品業(yè)務利潤形成沖擊，將退出能源、農業(yè)、工業(yè)金屬和紡織品交易業(yè)務，僅保留貴金屬交易和大宗商品指數(shù)團隊。

同時，摩根士丹利也已將旗下大部分全球實物石油交易業(yè)務出售給俄羅斯最大油企Rosneft。美銀美林今年1月同樣表示，將出售歐洲電力和天然氣銷售及交易業(yè)務。

摩根大通今年3月和瑞士貿易商摩科瑞能源集團達成協(xié)議，將以35億美元現(xiàn)金出售該行實物大宗商品資產和交易業(yè)務，包括全球原油、北美電力、北美天然氣、歐洲電力、歐洲天然氣、基本金屬、煤炭以及金屬倉庫等業(yè)務。

事實上，因監(jiān)管趨嚴，困擾投行的不僅是大宗商品交易業(yè)務，還有固定收益和外匯等交易業(yè)務。

研究機構Freeman Consulting數(shù)據(jù)還顯示，10家主要的美國及歐洲銀行業(yè)者第一季度FICC（固定收益、商品、外匯）營收平均跌幅為14%。這10家銀行第一季度FICC收入總計241.8億美元，低于上年同期的280億美元，更低于2012年第一季度的近300億美元。

受美國經(jīng)濟復蘇和美聯(lián)儲政策不確定性的影響，摩根大通財報顯示，今年第一季度凈利潤同比大幅下降19%至52.7億美元；當季該公司收入較去年同期下降8%至239億美元。其中，企業(yè)和投資銀行業(yè)務凈利潤同比下降24%至20億美元，而該行傳統(tǒng)強項業(yè)務——固定收益業(yè)務營收同比驟降21%至38億美元。

此外，盡管高盛投行業(yè)務第一季度營收創(chuàng)2007年以來最高水平，但該行最核心的固定收益、外匯和大宗商品部門營收同比下降11%至28.5億美元。

巴克萊近日公布的一季度財報也不盡理想。該行一季度調整后的稅前利潤下降了5%至17億英鎊。其中，投資銀行部門一季度收入下跌28%，主要是由于固定收益、貨幣和商品業(yè)務部門收入暴跌41%。

亞洲機構接盤

亞洲國家正在挺進大宗商品市場，尤其是中國。中國是全球最大的大宗商品消費國，但中國在大宗商品金融領域的影響力亟待加強。

近日，中糧買下荷蘭糧食交易商Nidera NV和來寶集團農業(yè)部門的控股權。新加坡國有投資基金淡馬錫控股3月提出擬收購全球最大商品交易商之一Olam的全部股份。

“來自東方的資本正在取代西方的資本，一些外國投行選擇離開大宗商品業(yè)務，主要是監(jiān)管要求更加嚴格，以及改變自身模式所作出的商業(yè)決定。”倫敦金屬交易所（LME）行政總裁莊敬賢在第二屆LME亞洲年會上說。

目前，為對沖大宗商品風險，中國內地中小企業(yè)或參與交易成本非常高的境外交易所的交易，或根本無法到境外期貨市場做對沖。在此背景下，LME的控股股東香港聯(lián)合交易所（下稱“港交所”）也在積極推進跨境商品期貨的建設。

港交所行政總裁李小加此前表示，中小企業(yè)將是利用期貨市場進行風險對沖的主要投資者。在中國內地資本項目尚未開放以及人民幣尚不能自由兌換的情況下，港交所擬推出的商品期貨市場將幫助內地一部分暫時無法出境、無法有效對沖商品價格風險的企業(yè)提供一個風險對沖的市場。

此外，過去三年，越來越多的中資機構進入全球大宗商品市場。中銀國際率先陸續(xù)取得CME集團四家交易所(CME、CBOT、NYMEX和COMEX)以及LME、ICE的清算會員資格；去年7月，南華期貨(香港)公司也成為CME集團四家交易所的清算會員；去年7月底，廣發(fā)期貨(香港)公司收購了英國NCM期貨公司100%股權，間接擁有了LME、ICE、Liffe等交易所的交易和清算資格，目前已經(jīng)成為LME首家中資圈內會員；去年11月，招商證券旗下全資部門招商期貨(香港)公司獲準成為CME集團四家交易所的清算會員。

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