慧通綜合報(bào)道：

昨天，央行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告指出，央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，保持定力，精準(zhǔn)發(fā)力，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。記者注意到，“精準(zhǔn)發(fā)力”首次出現(xiàn)在貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中。

央行表示，要把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)，重點(diǎn)是創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，促使市場(chǎng)主體形成合理和穩(wěn)定的預(yù)期，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。將繼續(xù)根據(jù)國(guó)際收支和流動(dòng)性供需形勢(shì)，合理運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)、常備借貸便利、短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)等工具組合，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動(dòng)性，加強(qiáng)與市場(chǎng)和公眾溝通，穩(wěn)定預(yù)期，促進(jìn)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

值得注意的是，隨著季節(jié)性因素淡出以及央行重啟逆回購(gòu)注入流動(dòng)性，中國(guó)銀行間市場(chǎng)資金面較10月底已有明顯緩和，雖然昨天央行繼續(xù)在公開市場(chǎng)進(jìn)行逆回購(gòu)操作，但較上次開始縮量。央行還特別指出，要落實(shí)好差別化住房信貸政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建設(shè)和居民首套自住普通商品房消費(fèi)，堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購(gòu)房需求。

■解讀

貨幣調(diào)控應(yīng)與金融改革相結(jié)合

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，“精準(zhǔn)發(fā)力”的含義是在經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況和預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏差時(shí)，運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)工具，在剛剛發(fā)生偏差時(shí)，及時(shí)糾正過(guò)來(lái)。運(yùn)用工具的力度至關(guān)重要，不能達(dá)不到，也不能過(guò)猶不及。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，精準(zhǔn)發(fā)力即是提高政策的精確性，這就需要央行在執(zhí)行貨幣政策時(shí)要把握好節(jié)奏、力度和接入點(diǎn)。“調(diào)控是件復(fù)雜的事，央行的調(diào)控既要考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)，也要考慮到金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)情況。”在他看來(lái)，央行的貨幣調(diào)控應(yīng)與金融改革和金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范相結(jié)合，提高精準(zhǔn)度。

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