慧通綜合報(bào)道：

6月初以來(lái)，在2015年美豆春播開局不佳、美豆最終播種面積可能不及預(yù)期的利好提振下，美豆、美豆粕持續(xù)反彈，CBOT大豆6月1日以來(lái)累計(jì)漲幅逾6%，至記者截稿時(shí)報(bào)962.4美分/蒲式耳；CBOT豆粕同期反彈幅度逾8%，至記者截稿時(shí)報(bào)317.2美元/短噸。

受外盤提振，國(guó)內(nèi)豆粕期貨亦于6月16日以來(lái)持續(xù)反彈，上漲幅度近6%。市場(chǎng)分析人士指出，國(guó)內(nèi)豆粕期貨中期下行尋底走勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)，但受美盤市場(chǎng)反彈帶動(dòng)，短期會(huì)有跟隨性反彈走勢(shì)，但整體仍會(huì)維持在2800元至2400元區(qū)間內(nèi)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

美豆顯著反彈
“2015年美豆春播開局狀態(tài)不佳。市場(chǎng)擔(dān)心過(guò)度降雨導(dǎo)致部分未播大豆錯(cuò)過(guò)播種時(shí)機(jī)，美豆最終播種面積可能不及預(yù)期，抄底資金聞風(fēng)而動(dòng)帶領(lǐng)美豆走出持續(xù)低迷狀態(tài)。”創(chuàng)元期貨分析師耿為民表示。

受播種進(jìn)度緩慢及優(yōu)良率下滑提振，美豆重拾反彈。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，截至2015年6月21日，美國(guó)18個(gè)玉米主產(chǎn)州的玉米優(yōu)良率為71%，比一周前減少2個(gè)點(diǎn)，低于去年同期的74%。其中評(píng)級(jí)優(yōu)的比例為14%，良57%，一般23%，差5%，劣1%，一周前評(píng)級(jí)優(yōu)的比例為14%，良59%，一般22%，差4%，劣1%。

銀河期貨分析師梁勇指出，作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至上周末，美豆播種率為90%，上周為87%，慢于五年均值95%的水平；大豆優(yōu)良率為65%，較上周下滑2個(gè)百分點(diǎn)。反彈動(dòng)能仍來(lái)源于美豆播種緩慢，優(yōu)良率下滑，堪薩斯及密蘇里兩個(gè)州的大豆播種進(jìn)展依然緩慢，愛(ài)荷華等主產(chǎn)州的當(dāng)周進(jìn)度僅有1-2%。播種進(jìn)一步拖延，將對(duì)價(jià)格形成短期的利多支撐，支持美豆波動(dòng)區(qū)間上移。下一個(gè)重要數(shù)據(jù)關(guān)注點(diǎn)在月末播種面積報(bào)告上。

一般而言，7月和8月是影響美豆產(chǎn)量的關(guān)鍵時(shí)期，尤其是長(zhǎng)時(shí)間大范圍干旱非常容易造成美豆實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)。目前僅為美豆生長(zhǎng)初期，美國(guó)大豆種植帶較為充足的降雨利于大豆生長(zhǎng)，同時(shí)也降低了未來(lái)持續(xù)性旱情發(fā)生的概率。“氣象專家評(píng)估的厄爾尼諾現(xiàn)象也有望給后期作物生長(zhǎng)帶來(lái)充沛降水。因此，美豆關(guān)于天氣的炒作能有多大發(fā)揮空間仍需進(jìn)一步觀察。”耿為民指出。

價(jià)格短多長(zhǎng)空
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，目前對(duì)于未來(lái)價(jià)格的判斷出現(xiàn)分歧。梁勇認(rèn)為，現(xiàn)貨堅(jiān)挺以及未來(lái)余糧減少，新季大豆產(chǎn)量不及預(yù)期等因素不支持價(jià)格繼續(xù)下行，但賣交割盤壓力及注冊(cè)倉(cāng)單量較大令價(jià)格上行壓力也較沉重。

“豆粕走勢(shì)明顯弱于外盤，受美盤持續(xù)反彈影響，進(jìn)口成本上升，國(guó)內(nèi)油廠盤面壓榨虧損嚴(yán)重，在油脂走勢(shì)偏弱的背景下，我們認(rèn)為粕價(jià)近期有望迎來(lái)階段性補(bǔ)漲行情。”梁勇預(yù)測(cè)。國(guó)家糧油信息中心消息顯示，6月國(guó)內(nèi)大豆壓榨利潤(rùn)累計(jì)下降130-150元/噸。隨著大豆到港壓力逐漸度過(guò)，壓榨虧損情況下企業(yè)也有一定挺價(jià)油粕的意愿，預(yù)計(jì)本周油粕價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)小幅反彈。此外，遠(yuǎn)月美豆盤面壓榨利潤(rùn)已經(jīng)為負(fù)，企業(yè)套保及采購(gòu)的速度放慢將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)新季美豆供應(yīng)延后，也有利于充分消化6-8月南美大豆到港的壓力。

“隨著進(jìn)口大豆逐漸增多和壓榨利潤(rùn)上升，我國(guó)過(guò)去幾周大豆壓榨量逐漸恢復(fù)，豆粕庫(kù)存也有所增加。截至5月29日，我國(guó)周度大豆壓榨量為165萬(wàn)噸，連續(xù)三周處于160萬(wàn)噸之上的較高水平，明顯高于4月底的周度壓榨量125萬(wàn)噸，以及去年同期的156萬(wàn)噸。這使得國(guó)內(nèi)的豆粕庫(kù)存，從春節(jié)期間的42萬(wàn)噸，增加到5月底的54萬(wàn)噸。”耿為民指出。

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