慧通綜合報道：
2012年12月12日，美國能源信息署(EIA)在日前發(fā)布的2013年度能源展望中，首度使用北海布倫特原油(85.85,0.06,0.07%)(Brent)作為原油價格基準(zhǔn)，放棄了使用多年的西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)。“這是年度能源展望報告首次使用Brent原油作為油價的主要指標(biāo)，使用一個國際標(biāo)準(zhǔn)對EIA非常重要。”對于此次調(diào)整，美國能源信息署署長Adam Sieminski解釋稱。對于全球的原油市場來說，EIA的改弦更張正在進一步強化Brent油價的市場影響力。
不過，在不少業(yè)界人士看來，EIA啟用Brent作為全球油價基準(zhǔn)，反映了WTI油價與全球原油價格間的差異正在拉大，其曾經(jīng)作為全球原油價格標(biāo)桿的影響力正在減弱。
“此次調(diào)整其實并不意外，之前已經(jīng)有跡象顯露出來。”中證期貨能源分析師劉健向期貨日報記者表示，自去年5月份之后，EIA月度能源報告中，除保留原有的WTI基準(zhǔn)價之外，同時新增Brent油價作為基準(zhǔn)價。特別是近些年來，美國國內(nèi)石油產(chǎn)量迅速增長，加上全球能源產(chǎn)需格局的變化，WTI價格逐漸變成了區(qū)域性標(biāo)桿價格，與全球原油價格之間的差異在逐步拉大。作為全球重要的能源信息機構(gòu)之一，EIA有必要修正其基準(zhǔn)原油價格，以便能充分反映當(dāng)前全球能源格局及價格演變趨勢。
“更廣泛的影響面以及相對合理的價格，是EIA改用Brent原油為基準(zhǔn)的主要原因。”卓創(chuàng)資訊分析師朱春凱告訴記者，自2010年年末以來，WTI與Brent之間原有的升貼水結(jié)構(gòu)被打破，Brent對WTI的溢價迅速擴大。這一方面受到美國國內(nèi)石油供應(yīng)充裕的影響，屢創(chuàng)新高的原油庫存使得WTI價格水平偏離其市場價值，今年以來WTI油價跌幅近12%；另一方面，受亞洲國家能源需求強勁增長以及中東動蕩局勢影響，今年Brent原油價格相對于WTI價格長時間大幅升水。同時，當(dāng)前全球有近七成的原油現(xiàn)貨交易參考Brent原油計價，Brent的全球影響力不斷提升促使EIA改弦更張。
作為當(dāng)今全球兩大原油基準(zhǔn)價格，WTI與Brent的市場影響力有目共睹，而兩種價格體系以及背后市場力量間此消彼長的現(xiàn)象也同樣值得關(guān)注。
隨著WTI油價市場影響力的式微，其在一些重要的市場基準(zhǔn)指標(biāo)中所占權(quán)重也遭調(diào)降。據(jù)有關(guān)報道，作為目前國際市場中資金跟蹤量最大的商品指數(shù)，標(biāo)普高盛商品指數(shù)(S&P GSCI)已經(jīng)在較早前宣布將WTI和Brent原油在該指數(shù)中的配比進行調(diào)整。2013年，Brent占S&P GSCI指數(shù)的比重將從18.35%上升到22.34%，而WTI則將從30.96%下調(diào)到24.71%。更為重要的是，作為目前全球包括養(yǎng)老基金、保險公司等長期投資者投資商品市場運用得最多的商品指數(shù)，S&P GSCI對指數(shù)權(quán)重的調(diào)整必將會帶來資金在兩個品種市場之間的流動。根據(jù)瑞士信貸一份報告預(yù)計，相關(guān)重要指數(shù)對原油基準(zhǔn)權(quán)重的重置，可能還會對整個大宗商品市場資金流向帶來影響。
盡管眼下看起來Brent的影響力正在全面超越WTI，但WTI依然有反擊的機會。“WTI市場影響力的削弱，很大程度上與其自身特殊的現(xiàn)貨市場結(jié)構(gòu)有關(guān)。”劉健表示，由于單向半封閉的海運流向和北美原油運輸管網(wǎng)特征等原因，WTI基準(zhǔn)原油大量積壓在庫欣地區(qū)，市場價格扭曲失真導(dǎo)致其價格影響力遭到削弱。如果美國能按照之前預(yù)計，規(guī)劃建設(shè)多條直通墨西哥灣沿岸的輸油管道，原油能及時順暢地輸運，WTI還有可能挽回其原有的市場影響。
“對于像我國這樣的能源消費大國，說到底還是要有自己的權(quán)威原油基準(zhǔn)價格。”劉建表示，WTI與Brent市場影響力的此消彼長，對國內(nèi)原油進口及成品油價格的影響并不大，都是海外市場說了算。國內(nèi)應(yīng)當(dāng)加快原油期貨市場建設(shè)，進一步理順完善各項配套制度政策，早日推出中國自己的原油期貨，提升在國際原油市場中的影響力。
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