慧通綜合報(bào)道：

2012年10月初，受大秦線檢修影響，秦皇島港煤炭庫(kù)存跌破600萬(wàn)噸大關(guān)，一個(gè)多月的時(shí)間里始終處于500萬(wàn)噸左右的水平。不過(guò)，這一數(shù)據(jù)在昨天被突破了，秦皇島港煤炭庫(kù)存重返600萬(wàn)噸以上。這不僅使煤炭?jī)r(jià)格回升面臨更大壓力，煤炭企業(yè)四季度的盈利狀況也難以改善。

中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年11月7日零點(diǎn)，秦皇島港煤炭庫(kù)存上升至605.5萬(wàn)噸，較前一天上升6萬(wàn)噸。煤炭鐵路調(diào)入量69萬(wàn)噸，港口吞吐量63萬(wàn)噸。

另?yè)?jù)中能電力工業(yè)燃料公司統(tǒng)計(jì)，2012年10月31日全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)的煤炭庫(kù)存達(dá)到了9371萬(wàn)噸，同比增加了1883萬(wàn)噸，比9月末增加了339萬(wàn)噸，并創(chuàng)下今年以來(lái)最高紀(jì)錄；2012年10月末，電煤庫(kù)存可用天數(shù)為29天，同比增加了8天。

受北京、河北降雪影響，港口封航，煤炭調(diào)出量會(huì)有短暫影響，但下游需求不振仍是港口煤炭庫(kù)存增加的主要原因。“北方前期冬儲(chǔ)充足，南方用電負(fù)荷尚無(wú)起色，終端需求回升緩慢，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)不振，煤炭需求增速低于往年。”

庫(kù)存重返高位也使煤炭?jī)r(jià)格上漲的動(dòng)力枯竭。海運(yùn)煤炭網(wǎng)指數(shù)中心2012年11月7日發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)在連續(xù)上漲九周，累計(jì)上漲17元/噸之后停漲。數(shù)據(jù)顯示，本期5500大卡動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收為643元/噸，與前一期持平。

另外，目前神華集團(tuán)榆林地區(qū)5500大卡煙煤坑口價(jià)420元/噸，而去年同期是510元/噸。中國(guó)神華(行情股吧資金流)三季報(bào)也顯示，公司今年第三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)113.7億元，同比下降了8%。而兗州煤業(yè)(行情股吧資金流)、大同煤業(yè)(行情股吧資金流)及神火股份(行情股吧資金流)等公司更是在第三季度出現(xiàn)了虧損。

因此，煤價(jià)回調(diào)幅度有限也將直接影響到煤炭企業(yè)在冬季取暖期的盈利預(yù)期。

東方證券研報(bào)預(yù)測(cè)，2012年第四季度上市公司煤價(jià)和第三季度持平，由于四季度煤炭公司往往費(fèi)用成本發(fā)生較多，因此四季度較三季度業(yè)績(jī)環(huán)比下滑是大概率事件，預(yù)計(jì)環(huán)比下降29%左右。

 “如果12月有突發(fā)全國(guó)性大范圍惡劣天氣，煤價(jià)短期會(huì)有較為明顯漲幅，但絕對(duì)不會(huì)達(dá)到往年的水平。所以煤炭企業(yè)利潤(rùn)率降低已成定局。”張志斌說(shuō)。

盈利能力明顯下降煤企“過(guò)冬”令人憂
根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，煤炭及焦炭行業(yè)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重超過(guò)50%的劃為煤炭行業(yè)，A、B股共計(jì)40家。

由于市場(chǎng)的惡化，煤炭上市公司的發(fā)展遇到了很大的困難。中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者從中央財(cái)經(jīng)大學(xué)煤炭上市公司研究中心獲得的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，40家上市公司中18家營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)率為負(fù)值，占45%；34家上市公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率為負(fù)值，占85%；33家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為負(fù)值，占83%。

 “這些數(shù)據(jù)表明，煤炭行業(yè)遇到的問(wèn)題不是哪一家的問(wèn)題，而是整個(gè)行業(yè)遇到了相當(dāng)大的困難。”該中心主任邢雷對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。

煤企盈利能力明顯下降

進(jìn)入2012年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減速，導(dǎo)致煤炭下游行業(yè)需求大量減少，進(jìn)而帶動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格一路走低。40家煤炭上市公司盈利能力明顯下降。

數(shù)據(jù)顯示，前三季度，煤炭上市公司平均銷售毛利率24%，較去年同期下降5.9個(gè)百分點(diǎn)。銷售毛利率超過(guò)30%的上市公司為18家，較去年同期減少4家。

在煤炭經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)不好的情況下，也有一些企業(yè)顯示出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。例如，蘭花科創(chuàng)(行情股吧資金流)的銷售毛利率為46.9%，愛(ài)使股份(行情股吧資金流)、永泰能源(行情股吧資金流)、新大洲、潞安環(huán)能(行情股吧資金流)則超過(guò)40%。

在煤炭上市公司中，凈利潤(rùn)最高的前五位是神華集團(tuán)、中煤能源(行情股吧資金流)、伊泰B股(行情股吧資金流)、兗州煤業(yè)和潞安環(huán)能，分別為365.6億元、68.5億元、58.3億元、48.3億元和23.4億元，這五家公司占了全部煤炭上市公司凈利潤(rùn)總和的76.7%。

有7家上市公司歸屬母公司凈利潤(rùn)為負(fù)值，占全部上市公司的17.5%；其中虧損額最大的是云維股份(行情股吧資金流)，虧損5.3億元，煤氣化(行情股吧資金流)也達(dá)到了2.3億元。

數(shù)據(jù)還顯示，前三季度，40家煤炭行業(yè)上市公司總資產(chǎn)1.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.6%，較去年同期降低6.2個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)總收入6928億元，同比增長(zhǎng)20.2%，較去年同期下降16.3個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)總額1024.4億元，同比增長(zhǎng)-9.4%，較去年同期下降26.9個(gè)百分點(diǎn)；歸屬母公司股東凈利潤(rùn)735.2億元，同比增長(zhǎng)-6.7%，較去年同期下降23.1個(gè)百點(diǎn)分。

在邢雷看來(lái)，這些數(shù)據(jù)清楚地表明，煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況迅速惡化，利潤(rùn)快速下降，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的困難越來(lái)越大。

 “過(guò)去十年，煤炭企業(yè)的發(fā)展主要依靠市場(chǎng)需求的擴(kuò)張，而其自身經(jīng)營(yíng)管理能力并沒(méi)有真正得到很大的提升。更為重要的是，到目前為止，很多企業(yè)依然沒(méi)有做好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)較長(zhǎng)時(shí)期需求不振的準(zhǔn)備，這才是真正令人憂慮的。”邢雷說(shuō)。

亟須國(guó)家政策助力
煤炭企業(yè)上市公司在一定程度代表了整個(gè)煤炭行業(yè)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。

今年前三季度，全國(guó)煤炭產(chǎn)量完成28.8億噸，同比增長(zhǎng)3.6%，遠(yuǎn)低于去年同期的11.6%的增長(zhǎng)速度；煤炭銷量27.8億噸，同比增長(zhǎng)2.4%，也遠(yuǎn)低于去年同期13.1%的增長(zhǎng)速度；全國(guó)煤炭消費(fèi)總量約30.2億噸，同比增長(zhǎng)2.8%，增速回落7.5個(gè)百分點(diǎn)。

邢雷分析，2012年前三季度，我國(guó)煤炭上市公司效益明顯下降，其根源在于市場(chǎng)情況發(fā)生變化，從10年來(lái)的供不應(yīng)求到供過(guò)于求，煤炭?jī)r(jià)格不斷下滑，最終影響了上市公司的效益，這從側(cè)面說(shuō)明我國(guó)今年以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速明顯。

值得注意的是，我國(guó)煤炭企業(yè)經(jīng)過(guò)十年的高速發(fā)展，自身實(shí)力也有了很大的提高，但卻在不到一年的市場(chǎng)惡化情況下出現(xiàn)了明顯的效益下降，這表明煤炭上市公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯不足。

邢雷建議，作為受?chē)?guó)家政策影響十分嚴(yán)重的行業(yè)，煤炭行業(yè)的發(fā)展不僅需要自身的努力，也需要國(guó)家政策上的支持。

首先，國(guó)家應(yīng)在目前重點(diǎn)合同煤價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格差距較小的情況下，果斷實(shí)行價(jià)格并軌；其次，國(guó)家應(yīng)在稅費(fèi)改革過(guò)程中解決煤炭企業(yè)稅費(fèi)十分沉重的問(wèn)題，尤其是規(guī)范地方政府的收費(fèi)權(quán)力和標(biāo)準(zhǔn)；最后，國(guó)家應(yīng)當(dāng)繼續(xù)推動(dòng)煤炭企業(yè)兼并重組，大力支持跨中央地方、跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的煤炭企業(yè)重組，盡快在我國(guó)形成幾個(gè)實(shí)力強(qiáng)大的能源集團(tuán)，從而大幅提高煤炭行業(yè)集中度。

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