用戶名 :
密碼:
驗證碼: 看不清?點擊更換
忘記密碼?
搜:

首頁

行業(yè)新聞

市場行情動態(tài)

您的位置:首頁 > 能源/有色金屬 > 能源市場 > 行業(yè)新聞 >

新聞:時隔三年油價重回80美元時代 抬升通脹預期 Top

新聞:時隔三年油價重回80美元時代 抬升通脹預期
時間:2018-05-22 08:54 來源:慧通綜合報道 作者:鄒燕 點擊:
過去兩年,在全球經(jīng)濟萎靡、頁巖油沖擊供給端的背景下,沒人會料到一度暴跌至20美元/桶區(qū)間的油價有朝一日還能回到80美元/桶,但這的確發(fā)生了。時隔三年,布倫特油價上周一度突破這一大關,且機構預計,在地緣政治風險持續(xù)發(fā)酵、全球經(jīng)濟維持強勢的背景下,三季度油價仍可能居高不下。

慧通綜合報道:

過去兩年,在全球經(jīng)濟萎靡、頁巖油沖擊供給端的背景下,沒人會料到一度暴跌至20美元/桶區(qū)間的油價有朝一日還能回到80美元/桶,但這的確發(fā)生了。時隔三年,布倫特油價上周一度突破這一大關,且機構預計,在地緣政治風險持續(xù)發(fā)酵、全球經(jīng)濟維持強勢的背景下,三季度油價仍可能居高不下。

記者統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),海外的安碩標普全球能源指數(shù)(IXC)年初至今漲幅高達18%,轉視中國,中證指數(shù)編制的全指能源今年迄今跌逾2%,不過近五個交易日大漲近4.7%,上證50指數(shù)也在“兩桶油”的拉動下反彈。眼下最為棘手的問題莫過于,80美元/桶的油價是否仍將繼續(xù)沖高?這一變化究竟對全球經(jīng)濟、金融市場意味著什么?

“此前我們就提出,無論美國的歐洲盟友是否跟進,美國都會退出伊核協(xié)議,因此維持對于布倫特上行至80美元/桶的預期早已已存在,對于接下來油價將如何演繹,市場目前是分歧的,繼續(xù)看多至100美元或認為80美元就是頂部都大有人在。”東證期貨原油分析師金曉對第一財經(jīng)記者表示,短期油價將進入震蕩整理階段,遠期結構的走弱預示著油價短期可能存在下行回調風險,盡管庫存數(shù)據(jù)并沒有什么問題,OPEC減產政策退出的預期或將是油價下行風險觸發(fā)的主要因素。不過就今年中期前景而言,基本面上的數(shù)據(jù)支持油價進一步上行。

眼下,高盛,美國銀行紛紛調高石油目標為到100美元/桶。牛津經(jīng)濟研究所(OE)對記者表示,上調今年目標價至75美元/桶,假設油價在2018年三季度達到85美元/桶,并且維持在這個水平直到2020年,那么全球GDP將比基線預測的情景放緩0.6%,同時最多將提升全球通脹1%,對印度、印尼、阿根廷、土耳其、中國等原油消費國影響較大。

中美能源股飆升

上周四晚,布倫特油價創(chuàng)出了80美元/桶的新高,但是并未站住。而WTI原油期貨也是平緩的走勢。然而,中國的全指能源指數(shù)在上周五大漲4.65%,這也使得其周漲幅為4.18%。A股多個跟蹤海外油氣股的交易型基金也漲勢如虹。

海外石油股的反應就更加提前。除了IXC的年度漲幅,比如XOP這個石油股基金也強勢上攻。上周四,在WTI原油期貨平穩(wěn)的前提下,XOP卻大漲了,而機構也認為上周五A股能源股的上漲也是“跟風”。

當然,剎那間油價的新高當然有提振作用,但是真正要讓石油開采成為一門有錢途的行業(yè),核心是油價能夠在比較長的時間內在比較高的位置盤整。從 XOP 的大漲來看,顯然市場對此更有信心了。

除了全球經(jīng)濟強勁增長的拉動,地緣政治風險近幾個月大大提振了油價。北京時間5月9日凌晨,美國總統(tǒng)特朗普宣布美國將退出伊核協(xié)議,并稱美國將尋求對伊朗采取“最高級別”的經(jīng)濟制裁,任何幫助伊朗獲得核武器的國家都將面臨制裁。美國財政部發(fā)布對伊朗制裁的重要時間窗口:將啟動90天和180天的“緩沖期”。當90天和180天的“緩沖期”結束時,相應的制裁措施將重新全面生效。

金曉對記者表示,美國退出上述協(xié)議對原油市場的影響主要在于重新對伊朗央行、指定伊朗金融機構及伊朗能源部門的交易實施制裁。市場有人認為這次僅僅是美國對伊朗的單邊制裁,與2012年的情境有所差異。“然而在我們看來,單邊制裁完全可以發(fā)展成為多邊制裁,只要美國想要這個結果。”

接下來的問題就是如果伊朗的產能被部分擠出市場,被擠出的市場份額由誰承擔。“沙特自然有這個能力,沙特石油部長也表態(tài)愿意去穩(wěn)定市場。但是沙特雖然這么說,但未必會這么做。更高的油價環(huán)境是阿美上市的先決條件。當前的結果是沙特所非常樂意見到的,因為只有把伊朗產能擠出市場,才能給美國頁巖油的增產騰挪空間。”金曉稱。

不過,短線而言,油價可能出現(xiàn)震蕩盤整,高位沖入的投資者或需三思后行。金融博客 Zerohedge 等也提及,原油多頭現(xiàn)在不能高枕無憂,原油市場正在閃現(xiàn)短期內超供的警示信號。洲際交易所ICE的期單顯示,布倫特即月期貨(7月合約)和下一個月期貨(8月)的價差已經(jīng)進入了期貨升水區(qū)間。

整體或仍維持強勢

盡管短線震蕩難免,但主流機構對于油價全年看多的策略依舊不變,且多數(shù)上調了全年目標區(qū)間。

“基本面上的數(shù)據(jù)是支持油價進一步上行的,柴油的庫存水平處于過去5年同期最低水平,汽油的去庫存仍在穩(wěn)健進行。只要成品油去庫存是通暢的,原油的價格即便有調整,都將是短暫的。庫存水平的下降導致的直接結果就是賣方議價能力增強,也就是說只要OPEC維持現(xiàn)有供應不變,市場總體仍是供應偏緊的。”金曉告訴記者。

此外,機構也預計,OPEC在半年度會議時不會因為伊朗事件的變量出現(xiàn)而對現(xiàn)有產量政策進行改弦更張。等到地緣政治風險被市場充分計入后,市場關注的重點可能將轉移至需求端,尤其是新興市場的需求。

全球經(jīng)濟的持續(xù)擴張也是支撐需求的重要因素。中銀國際商品策略主管傅曉告訴記者,經(jīng)濟增長也會刺激柴油需求,并逐步傳導至原油市場。同時,北海主要油田將會在二季度末開始季節(jié)維修,降低市場供給;美國方面,盡管預計美國供需平衡會在2018年三季度末開始惡化,但是就二季度而言,一系列因素將在短期內對WTI市場有所支撐:今年春季加拿大西部原油生產系統(tǒng)季節(jié)性維修規(guī)模將強于往年;美國煉廠開工率將顯著回升。

此外,季節(jié)性因素決定了,二季度后往往是油價的沖高階段。“下半年炒通脹的概念已經(jīng)開始了,做多通脹受益股、做空通脹受損股是大方向,WTI已經(jīng)突破破大型頭肩底,目標位可能到達84美元/桶。”資深宏觀交易員、中大期貨資管部首席投資官袁玉瑋告訴記者。

高油價抬升通脹預期

油價對于經(jīng)濟的影響密不可分,機構也在密切關注高油價對全球經(jīng)濟增長動能和通脹構成的潛在威脅。

OE假設油價在2018年三季度達到85美元/桶,并且維持在這個水平直到2020年,全球GDP將比基線預測的情景放緩0.6%,同時對于全球通脹的巔峰影響將達到1%;此外,2019年中期,全球債券收益率可能會較基線情景上升50個基點,石油消費國例如中國、印度、印尼等新興市場可能會受到一定負面影響。

眼下,機構普遍調升了對于油價的基線預期,OE認為今年年末油價會到達75美元/桶,并且可能在2018或2019年年底下降到67美元/桶的水平。但是也存在其他上行風險,包括強勁的全球增長持續(xù),或供給側擾動持續(xù),例如美國對伊朗進行新一輪制裁。

最值得關注就是近期美元與油價的同步上漲,美元的上漲是否會對油價形成抑制作用也是機構在思考的問題。“從過去40多年的歷史來看,兩者走勢出現(xiàn)階段性同步時有發(fā)生,但是長期同步則是相對少見。1998年亞洲金融危機之后,美元與油價同步上漲持續(xù)長達1年之久,彼時美國成為全球經(jīng)濟增速邊際上變化主要貢獻者,這屬于后金融危機階段,新興市場尚未從危機中恢復,而美國自身的經(jīng)濟受到金融危機的沖擊相對有限。”金曉告訴記者。

當前的階段還是有所不同,新興市場中比較脆弱的國家如阿根廷、土耳其已經(jīng)首當其沖,而其他經(jīng)濟體尚在痛苦掙扎。機構的擔憂在于,美元的持續(xù)上行對新興市場需求構成致命打擊,而這可能只是時間問題。當美國進入緊縮周期,新興市場只能跟隨被動緊縮,新興市場經(jīng)濟的走弱或與美元走強形成自我加強的正向循環(huán)。

文章來源:慧通農牧信息資訊轉載,歡迎垂詢交流!信息咨詢:18030645652,18030401775;業(yè)務QQ:2121168301

最新資訊

新聞:我國成最大廢料進口國 再生金屬利潤率不足1%

熱門

推薦