慧通綜合報道：

市場分析師周一（11月14日）表示，石油輸出國組織（OPEC）成員國11月30日將召開部長級會議，但各成員國持續(xù)推高原油產(chǎn)量令油市重歸均衡的道路更加崎嶇漫長。

雖然OPEC各成員國一直積極表態(tài)正在討論未來減產(chǎn)計劃，但實際上OPEC產(chǎn)量卻在不斷增加，這給油價構(gòu)成了較大的下行壓力。

市場分析師指出，這已經(jīng)不是OPEC成員國第一次進行高風險的懦夫博弈了。

對OPEC采用的二手資料進行的分析表明，其成員國10月日產(chǎn)量增加24萬桶至創(chuàng)紀錄的3，364萬桶。目前產(chǎn)量比9月末各國部長一致認同的產(chǎn)量上限每日3，250-3，300萬桶高64-114萬桶。

至于產(chǎn)量目標的分配，OPEC各成員國都試圖使自己的配額基準線設在盡可能高的水準。

此外，沙特還暗示如果大家無法達成協(xié)議，那么該國將準備大舉供應市場并推低油價，沙特試圖以此為威脅，要求其他成員國達成可靠的限產(chǎn)。

沙特已將產(chǎn)量維持在接近7月創(chuàng)下的紀錄水平，盡管夏季發(fā)電季節(jié)已經(jīng)結(jié)束。包括伊朗與伊拉克在內(nèi)的其他成員國也都在增產(chǎn)，以支持提高自家產(chǎn)量配額的主張。科威特與阿聯(lián)酋也都在增加產(chǎn)量，理由可能同前。其中利比亞與尼日利亞10月產(chǎn)量增幅最大，兩國前幾個月因國內(nèi)動蕩局勢而大幅下滑的產(chǎn)量實現(xiàn)了部分恢復。

從談判角度看，在就產(chǎn)量配額進行協(xié)商的同時進行最大化生產(chǎn)，是合理的策略，畢竟任何一個產(chǎn)油國都不希望在產(chǎn)量問題上做出單邊讓步。但持續(xù)增產(chǎn)必然會加劇石油市場的供應過剩，同時也令原先的減產(chǎn)目標變得不再有效。

原油跨月價差的走勢就體現(xiàn)了這種影響。跨月價差通常與供需平衡以及庫存水平調(diào)整密切相關(guān)。10月至11月初期間，2017年上半年的布倫特原油跨月價差大幅走低，原因就是OPEC成員國增產(chǎn)。

布倫特原油期貨2017年1月至7月合約的跨月價差在10月11日為2.19美元，到了11月10日已擴大至4.25美元。交易商正在消化2017年上半年產(chǎn)量大幅增長、以及庫存增加的前景。

市場分析師表示，短期內(nèi)進一步增加產(chǎn)量的做法令市場重歸均衡的任務更難以完成。OEPC最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，OPEC成員國石油部長本月底開會時，需要至少決定減產(chǎn)100萬桶/日，才能明顯影響市場平衡和油價。

由于市場將反映多數(shù)其他產(chǎn)油國的限產(chǎn)承諾，沙特及其在海灣地區(qū)的最親密盟友將不得不肩負起減產(chǎn)100萬桶/日的多數(shù)重擔。

盡管如此，仍有分析師表示，這樣的減產(chǎn)力度并不足以改變疲軟的基本面狀況，OPEC成員國可能必須拿出力度更大的減產(chǎn)計劃，才能證明其提振油市的決心。

但沙特暗示，他們不會進行這種幅度的減產(chǎn)，除非伊朗與伊拉克就至少凍結(jié)本國產(chǎn)量給出可信承諾。

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