慧通綜合報道：

世界上最寬廣的是海洋，世界上最擁擠的也是海洋。

亞洲，約50艘超級油輪?？吭谛录悠赂劭诟浇?ldquo;等待補給、維修、卸貨、或者是純粹將海面當(dāng)成儲油基地”；歐洲，最繁忙的鹿特丹港口，40多艘油輪等待卸貨，“2009年以后從未出現(xiàn)如此壯觀的景象，暴增到平日的兩倍多，有時達(dá)到50艘”；海上堵塞最嚴(yán)重的地方在中東，由于未能及時升級吞吐能力，“那些港口正疲于處理快速飆升的出口原油”。

數(shù)據(jù)顯示，全球最為繁忙的多條海運航線，載有約2億桶原油的油輪漂浮在海上，如果排成一條線，隊伍長度近40公里。

原油市場多哈會議4月17日召開前三天，路透社報道了“這支40公里長的隊伍”。同一天，國際能源署（IEA）發(fā)布3月原油市場報告，“由于低價打擊了OPEC以外國家的原油生產(chǎn)，全球油市將在今年下半年接近供需平衡”。這是一份與2月份觀點截然相反的報告，2月份，IEA還在強(qiáng)調(diào)，“全球產(chǎn)能過剩將會加劇，原油價格進(jìn)一步下行的風(fēng)險正在增加。”

多哈會議召開前，不斷有原油市場長期利好消息和報告出來。在原油市場供需漸趨平衡之時，一份減產(chǎn)、抑或凍產(chǎn)協(xié)議，能有多大的約束力呢？

2月，俄羅斯和沙特等幾個產(chǎn)油國達(dá)成了一個初步凍產(chǎn)計劃，隨后，放出消息，4月份召開規(guī)模更大的凍產(chǎn)會議消息。截至4月15日的這段時間，一方面，原油價格上漲近40%，另一方面俄羅斯和沙特并未凍產(chǎn)，而是增產(chǎn)了。

不得不令市場產(chǎn)生疑惑，動產(chǎn)協(xié)議究竟是原油供給端的一場陽謀，還是牽引原油價格走向的一場陰謀呢？

對于正在舉行的多哈會議，國際能源署（IEA）的觀點鮮明，“由于沒有任何有關(guān)減產(chǎn)的動議，即使達(dá)成協(xié)議，實際影響力也非常有限”。而發(fā)起者和重要參與者，俄羅斯能源部部長Alexander Novak非常坦誠，“如果多哈會議達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，將是一個松散的框架，幾乎沒有任何具體的承諾。”

換句話說，這份凍產(chǎn)協(xié)議，猶如一艘友誼小船，說翻就翻。

緣起

俄羅斯和沙特牽頭，委內(nèi)瑞拉和卡塔爾附和，2月搞了一個凍產(chǎn)協(xié)議，沒過幾天卡塔爾反悔了，沙特和俄羅斯呢？3月份繼續(xù)增加產(chǎn)量

凍產(chǎn)協(xié)議這艘友誼小船，是在2月16日開始“搭建”的，俄羅斯和沙特牽頭，委內(nèi)瑞拉和卡塔爾附和，“將原油產(chǎn)量控制在1月份的水平上”。

那么，俄羅斯和沙特有沒有執(zhí)行凍產(chǎn)承諾呢？

數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯3月原油產(chǎn)量為1091.2萬桶/日，年率上升2.1%，月率上升0.1%，創(chuàng)出后蘇聯(lián)時期高位。數(shù)據(jù)還顯示，俄羅斯3月原油出口為558.7萬桶/日，年率上升10.3%，月率上升3.2%。俄羅斯還表示，今年原油產(chǎn)量將介于5.36億-5.4億噸，或合每日1073萬-1080萬桶，預(yù)計該國原油出口還將增加3.5%。

再看沙特，該國3月原油日均產(chǎn)量1029萬桶，創(chuàng)30年最高，“一切都在沙特石油部長預(yù)期之內(nèi)”。歐佩克3月月度報告還顯示，歐佩克國家3月總產(chǎn)量為每日3079萬桶，較2月增加81.18萬桶/日，主要由于沙特、伊拉克原油產(chǎn)量增加。

委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量倒是沒有增加，“因為糟糕的財政狀況，已經(jīng)讓該國多個產(chǎn)油基地?zé)o力擴(kuò)張產(chǎn)能”。至于卡塔爾，事實上，在初步凍產(chǎn)協(xié)議初步達(dá)成后沒幾天就反悔了，該國石油官員公開喊話，“伊朗、伊拉克根本就沒有凍產(chǎn)的任何舉動，這是卡塔爾不愿意看到的”。

不難看出，2月16日這份凍產(chǎn)協(xié)議“友誼小船”還未出海，就翻了。

俄羅斯和沙特決定大修這艘船，2月底放出消息，先是放出一則模糊信息，4月份可能在多哈舉行更大規(guī)模的凍產(chǎn)會議；等市場小激動后，再放出一則準(zhǔn)確消息，定下來，4月17日召開凍產(chǎn)會議。

此后，對會議的預(yù)期一直主導(dǎo)石油市場走向。受全球最大兩個產(chǎn)油國俄羅斯和沙特有望牽頭達(dá)成協(xié)議的消息推動，4月12日，國際油價升至年內(nèi)最高水平，美國油價一度上漲4.5%，至每桶42.17美元，創(chuàng)去年11月以來最高水平。全球最大六家能源交易商更是表示，油價下跌的最糟糕階段已經(jīng)過去，預(yù)計到年底油價將進(jìn)一步上漲，并有望突破50美元每桶的價格。

數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油期貨今年1月份創(chuàng)12年新低，然而，2月16日-4月15日，國際原油價格回升近40%。

陽謀

俄羅斯方面，如果油價達(dá)到每桶45美元的水平，經(jīng)濟(jì)脫困會很容易；沙特方面，緩解財政壓力，為經(jīng)濟(jì)改革換取時間和空間

俄羅斯和沙特主導(dǎo)的這場凍產(chǎn)協(xié)議，究竟意欲何為？

美國金融博客Zero Hedge評論稱，“凍產(chǎn)會議更像是一場鬧劇，目的就是為了刺激油價回升”，不過，“由于協(xié)議無法對原油供應(yīng)帶來任何限制，反而可能推動原油供應(yīng)過剩，最終導(dǎo)致油價再次崩潰”。

從穩(wěn)定油價的角度看，俄羅斯的要求顯然更迫切。

根據(jù)俄羅斯央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度的俄羅斯凈資本流出只有70億美元，創(chuàng)近年來最低紀(jì)錄。俄經(jīng)濟(jì)發(fā)展部預(yù)測，如果國際油價能達(dá)到每桶45美元的水平，俄經(jīng)濟(jì)有望在2017年走出衰退。如今，油價已經(jīng)達(dá)到了俄羅斯的預(yù)期，只要維持不變，俄羅斯脫困很容易。

沙特當(dāng)然也需要穩(wěn)定油價，緩解財政壓力，不過還有一個用意是，為經(jīng)濟(jì)改革換取時間和空間。

2月底，幾百位沙特官員、企業(yè)負(fù)責(zé)人以及全球頂尖投資者聚集在利雅得一家高級酒店，討論一個話題：如何讓沙特經(jīng)濟(jì)在廉價石油時代復(fù)蘇？30多位沙特高級官員詳細(xì)講述了沙特經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)，各大公司總裁暢所欲言，提供良方。

這次會議內(nèi)容成為了一個秘密，參會者事后絕口不提細(xì)節(jié)，就連與會的西方國家咨詢機(jī)構(gòu)在面對記者發(fā)問時也只字不提。他們只是說，沙特搞了一個充滿雄心和風(fēng)險性極高的五年發(fā)展計劃，包括資產(chǎn)出售、增加稅收、削減開支以及改變外匯儲備方式。

據(jù)透露，這次會議的發(fā)起者是控制了沙特能源命脈和軍隊命脈的薩勒曼。在他的帶領(lǐng)下，沙特繼續(xù)增產(chǎn)，與俄羅斯哄抬油價，同時著手制定沙特的經(jīng)濟(jì)改革之策。

峰回

自2月以來，原油市場供需兩端出現(xiàn)了利好沙特和俄羅斯的局面。供給端，美國頁巖油產(chǎn)量激增的局面正在發(fā)生改變，產(chǎn)油小國由于財政困難，無力維持高產(chǎn)；需求端，全球燃料消耗今年將增加120萬桶/天，印度和中國成為全球需求增長的主要引擎

凍產(chǎn)協(xié)議，從本質(zhì)上說，是產(chǎn)油國自救的一種內(nèi)部調(diào)整。但是從近兩個月原油市場供需結(jié)構(gòu)上的變化，凍產(chǎn)自救的迫切性下降了。

數(shù)據(jù)顯示，3月份，OPEC的產(chǎn)量是3247萬桶/日，比2月日產(chǎn)量降低了9萬桶，主要因為“尼日利亞、安哥拉、阿聯(lián)酋等產(chǎn)油國因財務(wù)困難出現(xiàn)被動的產(chǎn)出減少”。不過，歐佩克之外的產(chǎn)油組織產(chǎn)量下滑更厲害。

IEA在3月原油市場報告中稱，低油價令美國頁巖油產(chǎn)出和原油鉆探活動都在以超預(yù)期的速度下滑，“由于美國頁巖油產(chǎn)量激增的局面正在發(fā)生改變，OPEC以外的國家產(chǎn)油量將經(jīng)歷1992年以來的最大降幅”。

IEA表示，美國上周單日產(chǎn)量為10個月來首次跌至900萬桶/日以下，預(yù)期OPEC以外國家的產(chǎn)量今年將以每日下降70萬桶的速度達(dá)到5700萬的日產(chǎn)量，全球原油過剩產(chǎn)能將從上半年的150萬桶/天降至下半年的20萬桶/天。

從實際行動可以看出，歐佩克目前還是將市場份額看作主要目標(biāo)，提振價格仍處于次要地位。分析人士指出，雖然部分歐佩克成員近兩年來飽受低油價之苦，但歐佩克總體上仍然堅持認(rèn)為，只有保住一定的市場份額，其最終利益才能夠從根本上得到保障。因此，份額與價格之間，在歐佩克看來始終是偏向份額一側(cè)的。

瑞士信貸發(fā)現(xiàn)，美國、歐洲，以及非OPEC且非美國區(qū)域的石油產(chǎn)量均出現(xiàn)放緩趨勢，預(yù)期原油庫存將在第三季度將出現(xiàn)收縮，“全球石油產(chǎn)量（除沙特）已經(jīng)出現(xiàn)放緩，2016年的單日產(chǎn)量從去年年中的8400萬桶降至8300萬桶”。從這些數(shù)據(jù)不難看出，原油市場供給端開始出現(xiàn)利好于俄羅斯和沙特的變化。

而需求端也出現(xiàn)利好消息。IEA的最新表態(tài)稱，全球燃料消耗今年將增加120萬桶/天，“印度將取代中國，成為全球需求增長的主要引擎”。

陰謀

多哈會議前夕，沙特和俄羅斯先后釋放消息，“如果多哈會議達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，其將具有松散的框架，幾乎沒有任何具體的承諾”

多哈凍產(chǎn)會議全程持續(xù)4小時，其中僅安排30分鐘進(jìn)行批準(zhǔn)凍產(chǎn)協(xié)議的辯論。隨著會議日期的臨近，俄羅斯和沙特開始主動釋放會議利空，為市場對多哈會議的高期待降溫。

先是沙特登場。

沙特副王儲薩勒曼（Mohammed bin Salman）4月初在接受媒體采訪時強(qiáng)調(diào)，只有伊朗參與，沙特才會參與開展產(chǎn)量凍結(jié)聯(lián)合行動。沙地阿拉伯媒體近日引述石油部長歐那密的話稱，該國不會減產(chǎn)。

俄羅斯方面的表態(tài)是在多哈會議前夕。

俄羅斯能源部長Alexander Novak4月14日表示，如果多哈會議達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，其將具有松散的框架，幾乎沒有任何具體的承諾，“一切皆有可能，因為這是個開放的文件。希望參與的自然會加入。至于那些不愿意加入的——沒人強(qiáng)迫他們”。

同一天，路透社報道稱，“哈凍產(chǎn)協(xié)議不會有非常嚴(yán)格的規(guī)定，更像是一份君子協(xié)定。“沒有計劃簽訂有約束力的文件。它將是一種協(xié)議綱領(lǐng)。”類似的表述在國際能源署3月份原油報告中也有，“由于沒有任何有關(guān)減產(chǎn)的動議，即使達(dá)成協(xié)議，實際影響力也非常有限”。

俄羅斯和沙特把球踢給了伊朗。

自解禁以來，伊朗的原油產(chǎn)量持續(xù)增加，數(shù)據(jù)顯示，3月份伊朗的原油產(chǎn)量已經(jīng)升至320萬桶/天，達(dá)到2012年以來的最高值。伊朗不減產(chǎn)，就給沙特給了不行動的借口。雖然俄羅斯對達(dá)成新的“凍產(chǎn)協(xié)議”表示出一定的樂觀，但沙特一直強(qiáng)調(diào)，只有所有與會國均參與凍產(chǎn)，沙特才會同意參與，矛頭直指伊朗。外界普遍認(rèn)為，伊朗在產(chǎn)量恢復(fù)到一定水平之前是不會“作繭自縛”的。伊朗石油部長贊加內(nèi)斬釘截鐵，“伊朗只有在產(chǎn)量恢復(fù)到制裁前400萬桶/日的水平才會參與凍結(jié)產(chǎn)量的討論。”伊朗媒體4月14日稱，“贊加內(nèi)不會出席多哈產(chǎn)油國會議，伊朗將只派代表出席。”

結(jié)局

油價未來是沖上60美元或跌回33美元，主要取決于以下幾個變量：一、能源需求能否增加；二、石油開采技術(shù)能否有突破以及新能源開發(fā)利用進(jìn)程；三、中東地緣政治風(fēng)險；四、石油危機(jī)歷史是否會重演

幾經(jīng)折騰，市場對多哈會議的預(yù)期已歸于理性。

國際能源署（IEA）預(yù)測，4月17日的多哈會晤不會改變石油市場狀況，不減產(chǎn)已然是共識。

高盛發(fā)布報告稱，預(yù)計產(chǎn)油國4月17日的多哈會議不會有驚喜。高盛在報告里表示，原油市場已用了18個月時間實現(xiàn)供需再平衡，但現(xiàn)在才開始談?wù)撓鳒p原油產(chǎn)量，恐怕已經(jīng)意義不大了。

華爾街分析師認(rèn)為，即便達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，其重要性已不大如前了：首先，沙特與俄羅斯兩大產(chǎn)油國，不但不減產(chǎn)，還在增產(chǎn)；其次，在伊朗和伊拉克不參與凍產(chǎn)協(xié)議的前提下，本次會議沒有支撐油價的大膽提議出現(xiàn)，無亮點，不足以刺激原油市場反彈；再次，歐佩克成員國如今已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重財政困難，自身影響力大不如前，被動尋求提振油價的策略的意義不大；第四，拉丁美洲、北海和美國頁巖油田缺乏資金的小型生產(chǎn)商正大幅減產(chǎn)，這有望最早在今年年末緩解甚至消除石油市場供應(yīng)過剩的局面。如果全球能源需求增加，減產(chǎn)與否已經(jīng)不再重要。

目前，國際原油市場情緒已經(jīng)亂成一鍋粥。

分析人士指出，可以肯定的是，短期內(nèi)，如果此次凍產(chǎn)會議沒有一個明確的達(dá)成協(xié)議，那么油價繼續(xù)低迷是毋庸置疑，“當(dāng)前各產(chǎn)油國釋放出大量而不確定的信號，這樣的‘吹風(fēng)’使市場在短時間內(nèi)產(chǎn)生幅度不小的波動。”

不少投行預(yù)測，如果本次多哈會議達(dá)成某些實質(zhì)性減產(chǎn)協(xié)議，油價可能沖上50美元甚至60美元每桶，若結(jié)果平淡無奇，繼續(xù)凍產(chǎn)，預(yù)計油價會再次跌回33美元附近。

油價未來是沖上60美元或跌回33美元，主要取決于以下幾個變量：一、能源需求能否增加，看看IMF的全球經(jīng)濟(jì)展望報告能否精準(zhǔn)預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)走勢；二、石油開采技術(shù)能否有突破以及新能源開發(fā)利用進(jìn)程。比如，2000年前后，國際油價走高，主要得益于名為EOG的一家小公司進(jìn)行了開采技術(shù)突破，使得頁巖油開采興起；三、中東地緣政治風(fēng)險或者產(chǎn)油國政壇風(fēng)險是否會發(fā)生；四、石油危機(jī)歷史是否會重演，這是一場需求和產(chǎn)出之間的拉鋸戰(zhàn)，工序關(guān)系不平衡，油價漲跌可能很難預(yù)測。

待續(xù)

今日世界能源格局遠(yuǎn)非歐佩克所能掌控。頁巖油生產(chǎn)商的強(qiáng)勢崛起，美洲產(chǎn)油國產(chǎn)量的激增，讓產(chǎn)油格局發(fā)生了巨大變化

還會有下一個凍產(chǎn)會議嗎？

有分析認(rèn)為，這取決于原油市場的走勢，如果油價再次讓產(chǎn)油國感到窒息，或許會有再一次會議的風(fēng)聲傳出。

不過，有觀點認(rèn)為，無論有無再一次的凍產(chǎn)會議，歐佩克的影響力已經(jīng)式微，原油市場的權(quán)力格局正在重塑。

劍橋能源咨詢公司的創(chuàng)始人、世界能源知名專家丹尼爾·尤金（Daniel Yergin ）近日在接受采訪時表示，“歐佩克左右世界經(jīng)濟(jì)的時代已經(jīng)結(jié)束了！發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體去工業(yè)化進(jìn)程加速、美國頁巖氣開采技術(shù)提高以及非歐佩克成員國供應(yīng)量增加，都使得歐佩克沒有能力在能源市場上發(fā)號施令。”這意味著，不管戰(zhàn)略上，歐佩克愿不愿意減產(chǎn)提振油價，實際上，歐佩克產(chǎn)油國的影響力已不足以撼動油價。

事實上，多個歐佩克成員國已經(jīng)撐不住了。安哥拉95%的收入靠石油，如今面臨著巨大的現(xiàn)金流挑戰(zhàn)，已經(jīng)國際貨幣基金發(fā)出了救援。尼日利亞也在積極尋求伙伴國的救助，沙特、科威特、卡塔爾和阿聯(lián)酋等多數(shù)海灣國家被信用評級機(jī)構(gòu)列入觀察名單或被下調(diào)。

“如果想讓油價真正意義上提高，各方必須盡快調(diào)整供應(yīng)，如若不然，歐佩克可能徹底在世界舞臺出局。”尤金警告稱。

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