慧通綜合報道：

對于黃金(1194.50, -4.90, -0.41%)來說，12月開了個好頭，開門大紅，1日大漲近4%，這也是金價逾一年來的最大單日漲幅。而與此同時，記者發(fā)現(xiàn)，壓在黃金頭上許久的的三座利空大山也終于被推翻，這是否意味著黃金市場將迎來一波反彈作為2014年的收尾呢?

黃金三大利空大山被推翻

印度政府對黃金市場的壓制、原油(67.56, 0.68, 1.02%)價格一直跌跌不休、以及期金投機凈多頭不斷遭減持可謂是壓在黃金頭上已經(jīng)許久的三座利空大山。不過如今這三座大山終于被推翻了。

印度政府向黃金伸來了遲到的橄欖枝。11月28日，印度央行 宣布解除20:80的黃金出口限制。去年7月印度央行宣布，進口黃金中，20%必須留做出口，其余進入珠寶行業(yè)。央行同時要求，將20%進口黃金關押在海關保稅倉庫。海關當局負責像監(jiān)管存款一樣監(jiān)管這批黃金。只有當被關押的黃金出口了75%之后，方可進口下一筆黃金。

印度在今年第三季度再度超越中國成為世界第一大黃金消費國，其有關黃金的一舉一動總是引起市場的格外關注。印度在實施將近一年半后取消黃金出口限制，無疑意味著黃金進口的障礙已被掃除，將在一定程度上推升該國黃金的實物需求。

當然這種推升效應不一定是立竿見影的。

瑞銀指出，“實物需求將在金價下跌時繼續(xù)提供支撐，幫助市場企穩(wěn)。但至于印度隨后的黃金流入量，我們認為僅僅取消限制不會引起購買突然飆升。新聞報道，印度11月黃金進口可能與前兩個月持平，因本地市場參與者因預期限制趨近而提前買入了黃金。而且，消費旺季已過，印度市場供應充沛。”

巴克萊銀行分析師在報告中稱，即便印度黃金進口繼續(xù)增加，其對經(jīng)常帳造成的負面影響也可能被下跌的油價所抵消，不會造成經(jīng)常帳的過度膨脹。

其實早在今年5月份，莫迪剛剛上任印度總理時，市場就已經(jīng)在預期對黃金比較友好的莫迪將解除印度黃金進口限制。雖然遲到了一些，但莫迪確實向黃金伸來了橄欖枝。

跌跌不休的油價也一直在施壓黃金市場。因為油價的走低意味著通脹預期的走低，也就意味著黃金價格的下跌。不過在12月1日原油終于出現(xiàn)了久違了的回升，大漲超4%。

此外，期金投機凈多頭不斷遭減持的魔咒也終于被打破。CFTC數(shù)據(jù)顯示，繼11月18日當周，Comex期金的多頭頭寸收獲了4周內(nèi)的第一次增加后，截至11月25日一周，對沖基金和基金經(jīng)理增持了Comex黃金白銀(16.39, -0.06, -0.36%)期貨及期權(quán)凈多頭頭寸，黃金凈多頭頭寸連續(xù)第二周增加。

投資者情緒進入拐點 利好初現(xiàn)

繼三大利空消除后，黃金市場上的利好消面似乎也已經(jīng)初現(xiàn)端倪。

首先，美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)恐難一直靚麗下去，至少美國11月零售銷售數(shù)據(jù)很有可能將表現(xiàn)欠佳，這將提振黃金表現(xiàn)。

美國全國零售商聯(lián)合會上周日(11月30日)發(fā)布的調(diào)查報告顯示，由于美國消費者假日消費習慣逐漸改變，今年美國感恩節(jié)周末零售額將達509億美元，低于2013年同期的574億美元，為2009年以來第二次下降。

本次感恩節(jié)零售銷售額的下滑可能令11月的數(shù)據(jù)蒙上陰影。

這可能意味著定于12月11日公布的美國11月零售銷售數(shù)據(jù)可能表現(xiàn)欠佳，利空美元，并對黃金構(gòu)成一些提振。此前數(shù)據(jù)顯示美國10月零售銷售強勢回升，因汽油價格持續(xù)下滑，以及購物假期的逐漸臨近。

12月1日，一個重磅消息是穆迪宣布將日本的信用評級從AA3下調(diào)至A1，這一級別在投資級評級里只排第五。該評級機構(gòu)表示，引發(fā)這次降級的原因是“安倍經(jīng)濟學”能否成功的不確定性日益增加。所謂“安倍經(jīng)濟學”，是指日本首相安倍晉三推行的激進的經(jīng)濟、財政及貨幣改革舉措。

這一變化帶動市場風向迅速轉(zhuǎn)變，風險偏好出現(xiàn)了迅速回落，而黃金的避險魅力則得到增強。

花旗銀行也在12月1日發(fā)布報告指出，黃金投資者情緒總體上正在進入拐點，有越來越多的理由可能認為金價進一步下行空間受限。

花旗表示2015年的市場可能更加穩(wěn)定。該行預計，黃金ETF將溫和流入，當前投資者有更長期的關注點。

花旗指出，“在某種程度上，金價明年將局限于1100-1300范圍，我們預計對沖基金賣出明顯減少，直到在趨于區(qū)間底部時沒有生產(chǎn)商入場對沖，這意味著底部可能正在接近。”

良好的開頭、利空的解除、利好的初現(xiàn)，是否意味著黃金12月份的一波反彈來襲呢?

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