陳籽棉收購結束  新棉漲勢良好  皮棉行情止跌反彈 但需求弱勢難改

慧通報道：

根據慧通農牧信息資訊的統(tǒng)計，2012年7月中國籽棉市場有價無市無貨，市場交易全面停滯，目光全面在新棉生長上，根據對全國棉花生長調查看，總體上全國產區(qū)氣溫正常，棉花生長良好，只是因種植面積下降，總產量同比下降已成定局；而皮棉市場上，在經歷了前期持續(xù)下跌后，國內皮棉行情終于迎來了久違的反彈行情，這是國內優(yōu)質皮棉數量稀少，新年度棉花產量減少，預期國儲收購政策良好多重作用的推動，只是因進口棉價格優(yōu)勢仍強，加之國內紡織行業(yè)依舊疲軟，國產棉需求依舊弱勢未改。

圖表：2012年7月中國主要地區(qū)籽棉/皮棉月度均價統(tǒng)計（單位：元/斤/噸）

圖表：2011-12年中國籽棉/皮棉月度均價走勢圖（單位：元/斤；噸）

一，ICE/鄭商所期棉期貨分析：
7月ICE期棉波動頻繁，但價格區(qū)間不大，全月最高價在72美元，最低在69美元。全月棉花期價波動頻繁，主要原因在于：全球金融市場不穩(wěn)定，投資者情緒波動，跟隨盤面調整倉位，而美國中西部干旱，引發(fā)大豆等農作物持續(xù)飆升，其利好也適當傳遞給棉花期貨市場，另外，印度棉花產量擔憂，刺激美棉期價，但最終月末調查顯示，全球棉花供應仍然蓋過全球減少面積的地區(qū)，打壓期棉低位波動。

7月國內鄭商所期棉走勢遠不如美棉期價，從月初開始一路呈下滑趨勢，全月主流期價運行在19000-19440點，最高在月頭，最低在月末。與美棉形勢不同的是，隨著國內新棉上市的逐步臨近，國內棉花現(xiàn)貨行情雖然止跌反彈，但需求非常冷清，紡織產品出口形勢悲觀，江浙一帶出口型企業(yè)農民工返鄉(xiāng)，說明了國內經濟形勢的不景氣，期棉走勢反應了現(xiàn)貨市場的悲觀局面。

圖表：2012年7月ICE/鄭商所期棉每日收盤價格走勢圖（單位：美元/蒲式耳；元/噸）

二，籽棉市場—陳籽棉結束  新棉漲勢良好
7月中國籽棉市場行情基本上無變化，市場有價無市無貨局面突出，其主要重點都在關注新棉生長。進入7月份以后，全國產區(qū)新棉都逐步進入現(xiàn)蕾期，全國氣溫基本與往年比正常水平，棉花生長情況總體良好，棉花生蟲現(xiàn)象少。不過，因我國南方和華北部分地區(qū)持續(xù)暴雨，在天津、北京棉產區(qū)棉花也有受損，進入月末棉花已經進入關鍵生長后期，暫時單產減產情況還不清楚，還需要后期繼續(xù)關注。

三，皮棉市場—皮棉行情止跌反彈  但需求弱勢不改
7月份中國皮棉現(xiàn)貨行情止跌，且連續(xù)三周反彈，全國主流月度均價在17357元/噸不等，環(huán)比上漲142元/噸左右。從價格漲幅可以看得出來，雖然價格連續(xù)三周反彈，但綜合起來反彈力度很小，這主要是進口棉價仍舊有一定價格優(yōu)勢，在國內紡織業(yè)仍舊弱勢壓力下，企業(yè)繼續(xù)青睞進口低價棉，導致國產棉需求疲軟趨勢難改，行情上漲也因此而乏力。不過，因市場上優(yōu)質棉越來越少，加之今年新棉減產已成為定局，業(yè)內普遍預期今年國儲棉收購情況會好于往年，在此利好支撐下，國內棉價雖然漲勢不強，但也難以再度弱勢下調，在目前基礎上基本保持平穩(wěn)水平。

四，慧通建議：
國內棉花現(xiàn)貨市場上，在7月前三周連續(xù)上調，第四周企穩(wěn)，在進口棉價與國產棉仍有價格差距，同時紡織行業(yè)仍舊疲弱壓力下，紡織企業(yè)仍舊青睞于進口低價棉，使得國內棉花需求依舊冷清。不過，本年度第二輪進口配額已經所剩不多，同時配額倒賣價也連續(xù)走高，相比之下進口棉價格優(yōu)勢較前期比也在下滑，因此國內棉花市場行情受關注度也在逐步走高，預期后期需求也或將逐步有起色。

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