棉籽棉油供應(yīng)淡季  行情抗跌性強(qiáng)

慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通農(nóng)牧信息資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第33周（8月），國(guó)內(nèi)棉籽行情繼續(xù)穩(wěn)中略強(qiáng)，局部地區(qū)仍有上漲。棉籽市場(chǎng)貨源寥寥，油廠收購(gòu)困難，新棉上市還需等待，下游棉粕產(chǎn)品行情持續(xù)上漲，棉籽受到提振。

2012年第33周（8月），國(guó)內(nèi)棉油行情局部漲跌互現(xiàn)，整體較穩(wěn)，成交弱。美豆油期價(jià)下跌，加之國(guó)內(nèi)政策調(diào)控油脂市場(chǎng)壓力，豆棕油現(xiàn)貨行情震蕩，棉油受拖累；不過(guò)，因目前正值棉油供應(yīng)淡季，貨源稀少，行情總體變化不大。

圖表：2012年第33周/32周（8月）中國(guó)主要地區(qū)棉籽/棉油周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)

圖表：2012/2011年中國(guó)棉籽/棉油周度均價(jià)走勢(shì)圖（單位：元/斤；噸）

一，CBOT大豆和DCE大豆期貨分析：
本周，美豆期貨先跌后漲。截止到周五，大豆11月合約期價(jià)報(bào)收1643.75美分，較上周末收盤上漲2美分/蒲式耳。前半周因美國(guó)天氣好轉(zhuǎn)，提振美豆產(chǎn)量，打壓期價(jià)下跌；周三起期價(jià)開(kāi)始震蕩調(diào)整，美國(guó)現(xiàn)貨供應(yīng)緊俏，為盤面提供支撐。

本周連豆期貨圍繞4700元一線窄幅波動(dòng)。截止到周五，1301合約報(bào)收4731元/噸，較上周末收盤跌14元。由于本周美豆期貨先弱后強(qiáng)，走勢(shì)震蕩，受此影響，連豆維持區(qū)間整理態(tài)勢(shì)。

圖表：2012年8/7月CBOT/DCE大豆期貨每日收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)（單位：蒲式耳/美分；元：噸）

二，棉籽市場(chǎng)分析：
1）棉籽供應(yīng)淡季  市場(chǎng)有價(jià)無(wú)貨  下游粕產(chǎn)品走勢(shì)良好提供支持
眾所周知，目前正是國(guó)內(nèi)棉籽供應(yīng)淡季，市場(chǎng)上貨源寥寥無(wú)幾，有價(jià)無(wú)貨局面非常突出。盡管近期來(lái)國(guó)內(nèi)皮棉行情有所走高，但需求仍舊疲軟，無(wú)能吸引軋花廠開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，而從另一個(gè)角度看就算是軋花廠積極生產(chǎn)，目前多數(shù)庫(kù)中籽棉量也很少，新產(chǎn)出棉籽希望也是很小。棉籽供應(yīng)緊缺持續(xù)為自身行情提供了良好支撐。而從下游粕產(chǎn)品走勢(shì)看，由于供應(yīng)淡季，加之自身比價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，在豆粕行情震蕩下，棉粕則未改持續(xù)上漲趨勢(shì)，廠商惜售心態(tài)繼續(xù)看多后市，為棉籽也提供了更多的利好支持。

2）新棉上市預(yù)期推遲  也給棉籽市場(chǎng)提供利好
近期山東、河北、天津、江蘇、安徽、湖北等重要棉產(chǎn)區(qū)迎來(lái)陰雨天氣，導(dǎo)致新棉上市時(shí)間有所延后，雖本周新疆東疆吐魯番、哈密、山東金鄉(xiāng)、湖北鐘祥、山西運(yùn)城等地新棉開(kāi)始零星采摘，由于上市量甚少，軋花廠新籽棉收購(gòu)工作仍未展開(kāi)，而河北、陜西渭南、江西、安徽、湖北黃岡、漢川等早熟產(chǎn)區(qū)新棉也普遍推遲至9月份上市，也給當(dāng)前棉籽市場(chǎng)提供一些支持。

三，棉油市場(chǎng)分析：
1）美豆油期價(jià)下跌  國(guó)內(nèi)豆棕油行情受拖累
截止本周五，CBOT豆油12月合約報(bào)收53.74美分/磅，較上周54.41跌0.67美分，未來(lái)一周美國(guó)中西部出現(xiàn)降水的概率較上次預(yù)報(bào)增加，馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)走軟，豆油需求放慢，多頭平倉(cāng)拋售，給盤面構(gòu)成了壓力。國(guó)內(nèi)豆棕油現(xiàn)貨行情也因此而略有偏弱，當(dāng)然綜合全周均價(jià)看較上周大多地區(qū)漲跌互現(xiàn)，一級(jí)豆油主流均價(jià)在9600-9800元/噸，9450-9670元/噸，較上周互漲跌30-100元/噸不等。在豆油行情走勢(shì)波動(dòng)下，國(guó)內(nèi)棉油行情也受影響。

2）政策調(diào)控油脂市場(chǎng)  國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨“心病”難除
近日，國(guó)家發(fā)改委召集中糧、益海、魯花、九三和匯福等5大企業(yè)，要求從8月15日起定期報(bào)送小包裝出廠價(jià)、批發(fā)價(jià)和零售價(jià)。發(fā)改委變相加強(qiáng)小包裝油價(jià)格監(jiān)管，令市場(chǎng)人氣謹(jǐn)慎；另外，國(guó)儲(chǔ)大豆流入市場(chǎng)也會(huì)對(duì)價(jià)格形成一定的壓力。國(guó)家政策對(duì)油脂市場(chǎng)的調(diào)控仍是油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)的心病，且短期難除，這對(duì)國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)造成一定壓力。

3）棉油供應(yīng)淡季  預(yù)期消費(fèi)旺季來(lái)臨  為行情提供利多
當(dāng)前棉籽正處青黃不接時(shí)節(jié)，絕大多數(shù)棉油廠處于停產(chǎn)狀態(tài)，棉油供應(yīng)量將逐步下降，后期將逐步退出勾兌市場(chǎng)，轉(zhuǎn)為產(chǎn)區(qū)老百姓直接食用，銷售方式也將轉(zhuǎn)為小批量銷售，加之，8、9月份油脂市場(chǎng)將迎來(lái)“中秋、國(guó)慶”雙節(jié)備貨時(shí)間臨近，消費(fèi)旺季也將到來(lái)，均給棉油市場(chǎng)提供利多支持。

四，慧通建議：
棉籽市場(chǎng)：按照籽棉采摘預(yù)期時(shí)間計(jì)算，國(guó)內(nèi)新棉籽上市至少要等待9月中下旬以后，甚至更晚，而目前時(shí)間還在8月下旬，顯然至少還有一個(gè)月時(shí)間才能有新棉籽上市。在新棉籽上市前，國(guó)內(nèi)棉籽市場(chǎng)購(gòu)銷兩淡局面將延續(xù)，季節(jié)性現(xiàn)象突出，行情方面將繼續(xù)保持堅(jiān)挺為主。

棉油市場(chǎng)：受國(guó)家政策調(diào)控壓力，中糧和中儲(chǔ)表示暫不提價(jià)，小包裝食用油提價(jià)再次擱淺；而本周國(guó)家再次啟動(dòng)大豆拍賣全部成交，低價(jià)大豆流入市場(chǎng)也在一定程度上緩解油脂成本壓力。短期看，國(guó)內(nèi)棉油回升顯得乏力，但自身供應(yīng)緊和預(yù)期雙節(jié)前備貨利好提振，棉油行情整體較穩(wěn)，局部仍有上漲希望。

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