慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，2012年第20周(5月)，全國(guó)小麥現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中略漲的走勢(shì)，受氣溫升高影響，面粉加工及飼料用小麥需求有所降低，臨時(shí)存儲(chǔ)小麥交易清淡，交售相對(duì)清淡。受消費(fèi)淡季因素拖累面粉價(jià)格周環(huán)比下跌0.38元/噸，麩皮價(jià)格小幅走跌，周環(huán)比下跌6.50元/噸。

一、行情動(dòng)態(tài)
圖表：2012年第20周(5月)中國(guó)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：慧通資訊

本周CBOT小麥期貨價(jià)格大幅反彈，一周張幅達(dá)16%，創(chuàng)下1996年以來(lái)的最大周漲幅。由全球小麥產(chǎn)區(qū)天氣干燥，市場(chǎng)擔(dān)憂小麥作物產(chǎn)量受損，給小麥期價(jià)帶來(lái)上漲動(dòng)力。7月小麥合約比一周前反彈98.25美分，報(bào)收695.25美分/蒲式耳。
圖表：2012年第20周(5月)CBOT小麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖（單位：美分/蒲式耳）

備注：數(shù)據(jù)來(lái)源于CBOT

鄭強(qiáng)麥期貨走勢(shì)震蕩，截至周五主力1301合約2535元/噸，最高價(jià)2535元/噸，最低價(jià)2458元/噸，報(bào)收于2474元/噸，較一周前上漲45元/噸。國(guó)內(nèi)基本面主產(chǎn)區(qū)小麥豐收在望，增產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)生，打壓期價(jià)，而國(guó)際市場(chǎng)美國(guó)小麥期貨上漲，對(duì)期價(jià)走勢(shì)起到重要提振作用。
圖表：2012年第20周(5月)鄭州強(qiáng)麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖（單位：元/噸）

備注：數(shù)據(jù)來(lái)源于CZCE

圖表：2012年第20周(5月)中國(guó)面粉/麩皮現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：慧通資訊

二市場(chǎng)分析：
1、小麥?zhǔn)袌?chǎng)
1）小麥豐產(chǎn)供應(yīng)無(wú)憂
目前國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體供給充裕，據(jù)國(guó)家糧油信息中心5月份預(yù)計(jì)，2012年我國(guó)小麥產(chǎn)量為1.2033億噸，比上年增長(zhǎng)241萬(wàn)噸，增幅2.02%，或?qū)?chuàng)下有史以來(lái)第二大年度產(chǎn)量。夏糧收購(gòu)日益臨近，糧食貿(mào)易商、糧庫(kù)正抓緊小麥騰倉(cāng)出庫(kù)以備新麥?zhǔn)召?gòu)，這將加大小麥?zhǔn)袌?chǎng)階段性供給壓力。

2）進(jìn)口小麥明顯增加
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，我國(guó)進(jìn)口美國(guó)硬紅春小麥12萬(wàn)噸，加拿大小麥17萬(wàn)噸。而去年同期卻沒(méi)有進(jìn)口美硬紅春麥和加麥，南方銷區(qū)制粉小麥進(jìn)口量明顯增加，市場(chǎng)供應(yīng)充足。

2）市場(chǎng)需求走弱
進(jìn)入5月份以來(lái)，隨著氣溫的升高，面粉需求走軟，面粉加工企業(yè)對(duì)小麥的采購(gòu)有所降低。隨著飼料需求疲軟，近期飼料原料玉米價(jià)格也出現(xiàn)下跌，小麥飼用需求略有下降，對(duì)市場(chǎng)的支撐有所減弱。此外臨時(shí)存儲(chǔ)小麥交易繼續(xù)清淡。5月16日，在安徽糧食批發(fā)市場(chǎng)、河南省糧食交易物流市場(chǎng)舉行第269批最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)交易會(huì)。本次共計(jì)投放托市小麥300萬(wàn)噸，實(shí)際成交3.81萬(wàn)噸，比上期減少0.11萬(wàn)噸；總成交率1.27%，比上期下跌0.04%。目前受終端市場(chǎng)需求不旺以及臨儲(chǔ)拍賣小麥不具價(jià)格優(yōu)勢(shì)等因素綜合影響，其市場(chǎng)成交情況仍較為清淡。

2、面粉市場(chǎng)
1）原料成本價(jià)格趨穩(wěn)
隨著國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)市場(chǎng)需求的走弱，小麥供應(yīng)相對(duì)充足，市場(chǎng)購(gòu)銷持續(xù)清淡。而新小麥即將收割上市，且預(yù)期產(chǎn)量有增長(zhǎng)，小麥?zhǔn)袌?chǎng)繼續(xù)上漲缺乏利好提振。此外近期玉米價(jià)格有所走弱，小麥替代玉米成本優(yōu)勢(shì)降低，飼料加工企業(yè)對(duì)小麥的需求量也受到一定制約，飼用需求對(duì)價(jià)格的拉升效應(yīng)減弱。在眾多利空因素壓制下，小麥價(jià)格震蕩趨穩(wěn)。

2）市場(chǎng)需求下降  加工需求下降
當(dāng)前國(guó)內(nèi)面粉因產(chǎn)能明顯過(guò)剩，走貨進(jìn)度有所放緩，隨著天氣持續(xù)升溫，市場(chǎng)需求難以提升，面粉加工企業(yè)開工率也呈下降趨勢(shì)。不過(guò)局部小麥價(jià)格穩(wěn)中顯弱，企業(yè)加工成本下降，面粉出廠價(jià)格并未明顯下調(diào)，利潤(rùn)有所增加。

3、麩皮市場(chǎng)
1）關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價(jià)格趨穩(wěn)
近期小麥止?jié)q趨穩(wěn)，面粉廠生產(chǎn)成本略有下降，面粉價(jià)格也趨于弱穩(wěn)，因淡季因素制約出貨速度偏慢，廠家開機(jī)率呈下降趨勢(shì)，麩皮產(chǎn)量也相應(yīng)有所下降，供應(yīng)量相對(duì)不大，對(duì)其價(jià)格走跌空間有所限制。

2）需求疲軟
目前國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)走低，豬糧比也處于5.7:1的低位，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性不佳，加之近期南方持續(xù)大到暴雨，水產(chǎn)料投喂量也相對(duì)下滑，飼料總體消費(fèi)仍處于淡季，飼料企業(yè)對(duì)麩皮的需求并不旺盛。

三，慧通建議：
5月下旬以后，國(guó)內(nèi)小麥將逐步進(jìn)入收獲期，在供給充足且新季產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)的利空制約下，夏收前小麥價(jià)格整體將會(huì)以穩(wěn)為主，或出現(xiàn)區(qū)域性行情波動(dòng)。在麥價(jià)趨于穩(wěn)定的前提下，加上面粉消費(fèi)進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)后期面粉價(jià)格以窄幅整理為主。麩皮產(chǎn)量有所下降，而飼料消費(fèi)處于淡季，麩皮的需求并不旺盛，預(yù)計(jì)短期內(nèi)麩皮價(jià)格將以穩(wěn)為主。

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