慧通報(bào)道：

根據(jù)慧通資訊的統(tǒng)計(jì)，2013年第4周（2013年1月21日-25日），全國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格下跌；面粉走貨有所放緩，價(jià)格略有上漲；麩皮價(jià)格繼續(xù)走軟。其中小麥均價(jià)2553元/噸，周度環(huán)比下跌14元/噸，環(huán)比下跌幅度0.53%；面粉均價(jià)3074元/噸，周度環(huán)比上漲1元/噸，上漲幅度0.05%；麩皮均價(jià)下跌至1792元/噸，周度環(huán)比下跌14元/噸，下跌幅度0.79%。

一, 行情動(dòng)態(tài)：
圖表：2013年第4周(1月)中國(guó)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)

1，期貨行情：
COBT小麥：截止到2013年1月25日的一周里，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥?zhǔn)袌?chǎng)收盤(pán)下跌，主要原因是經(jīng)過(guò)近期價(jià)格飆升后，小麥?zhǔn)袌?chǎng)技術(shù)面超買(mǎi)。另外，鄰池農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)走勢(shì)不振，也給小麥?zhǔn)袌?chǎng)造成了比價(jià)壓力。1月25日收盤(pán)時(shí)，3月小麥合約比一周前下跌14.75美分，報(bào)收776.50美分/蒲式耳；5月合約下跌15美分，報(bào)收784.75美分/蒲式耳。

鄭州強(qiáng)麥：本周（2013年1月21日-25日）鄭商所強(qiáng)麥期貨大幅下探，主力1305合約在前期就出現(xiàn)的弱勢(shì)回調(diào)趨勢(shì)上，周一在2585元/噸開(kāi)盤(pán)后繼續(xù)下跌，周內(nèi)最低跌至2524元/噸，跌幅達(dá)2.36%，回吐2012年11月中旬以來(lái)漲幅的多半，1月25日收盤(pán)時(shí)，5月小麥合約比一周前下跌51 元/噸，報(bào)收2532元/噸。盡管盤(pán)面跌幅超出現(xiàn)貨市場(chǎng)平均價(jià)格的變動(dòng)幅度，但作為現(xiàn)貨市場(chǎng)的先行指標(biāo)，強(qiáng)麥期貨的走勢(shì)很大程度上反映出當(dāng)前的市場(chǎng)狀況。

圖表：2013年第4周(1月)CBOT小麥及CEZE強(qiáng)麥期貨市場(chǎng)行情變化走勢(shì)圖(單位：元/噸，美分/蒲式耳)

圖表：2013年第4周(1月)中國(guó)面粉現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)

圖表：2013年第4周(1月)中國(guó)麩皮現(xiàn)貨市場(chǎng)周度均價(jià)變化(單位：元/噸)

二, 市場(chǎng)分析：
1，小麥?zhǔn)袌?chǎng)
1）多因素并存小麥需求大幅減弱
本周，小麥價(jià)格總體下調(diào)，市場(chǎng)對(duì)小麥的采購(gòu)減少。主要原因如下：一是近段時(shí)間不僅國(guó)家小麥拍賣(mài)投放量加大，而且成交量始終保持在較高水平，大量政策性麥源不斷流向市場(chǎng)。由于前期制粉企業(yè)在銷(xiāo)售平臺(tái)上采購(gòu)了部分小麥，隨著競(jìng)拍小麥的陸續(xù)到貨，制粉企業(yè)庫(kù)存緊張狀況一定程度上得到緩解。二是目前制粉企業(yè)基本結(jié)束集中采購(gòu)。隨著春節(jié)備貨接近尾聲，小麥?zhǔn)袌?chǎng)需求會(huì)大幅減弱。

2）國(guó)儲(chǔ)小麥投放量持續(xù)高位成交量有所回落
本周小麥計(jì)劃投放量依舊維持在500萬(wàn)噸，累計(jì)成交132.4萬(wàn)噸，較上周減少36.3萬(wàn)噸；成交均價(jià)為2308.11元/噸，環(huán)比略減6.3元/噸。分析成交量減少的原因：一方面，備受市場(chǎng)青睞的河南臨儲(chǔ)小麥投放量從之前的30萬(wàn)噸減少到20萬(wàn)噸，盡管同時(shí)擴(kuò)大了河南托市小麥的投放，但由于2009年及2010年的托市小麥質(zhì)量較次，導(dǎo)致成交率依舊難有提升；另一方面，移庫(kù)小麥的投放區(qū)域從上周的16個(gè)省區(qū)減少到12個(gè)省份，成交情況也不如前期活躍。

2，面粉市場(chǎng)—庫(kù)存充足 面粉走貨放緩
本周，國(guó)內(nèi)面粉市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中略漲，主產(chǎn)區(qū)面粉加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率仍維持高位，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)增加。目前因國(guó)儲(chǔ)小麥成交狀況良好，制粉企業(yè)小麥庫(kù)存較為充足，生產(chǎn)面粉的原料已經(jīng)充足，大多企業(yè)已經(jīng)完成節(jié)前備貨階段，部分廠家有停機(jī)打算，待市場(chǎng)現(xiàn)貨消化，面粉市場(chǎng)走貨整體放緩。

3，麩皮市場(chǎng)—飼料需求減少 麩皮價(jià)格走軟
本周，國(guó)內(nèi)麩皮市場(chǎng)價(jià)格維持弱勢(shì)。一方面，制粉企業(yè)繼續(xù)維持較高的開(kāi)機(jī)水平，麩皮產(chǎn)出量較多；另一方面，春節(jié)生豬出欄量高，飼料和養(yǎng)殖行業(yè)對(duì)麩皮的使用量大大減少，麩皮價(jià)格上漲動(dòng)力不足。

三，慧通建議：
小麥?zhǔn)袌?chǎng)：本周，隨著國(guó)儲(chǔ)小麥成交量始終保持著較高水平，市場(chǎng)可流通糧源持續(xù)增加，制粉企業(yè)的庫(kù)存壓力也得到有效緩解，隨著春節(jié)臨近大多數(shù)面粉廠備貨已經(jīng)結(jié)束，對(duì)小麥的采購(gòu)量也隨之減少，預(yù)計(jì)在國(guó)儲(chǔ)小麥的大量流入市場(chǎng)的前提下，節(jié)前小麥價(jià)格將趨于穩(wěn)定。

面粉市場(chǎng)：前期受麥價(jià)持續(xù)上漲及消費(fèi)旺季的影響，元旦以來(lái)面粉價(jià)格漲勢(shì)迅猛，有的地區(qū)漲幅甚至超過(guò)小麥。面粉市場(chǎng)一年中最大的利好因素已基本釋放，但隨著春節(jié)臨近，可銷(xiāo)售的時(shí)間已經(jīng)不多，后期面粉價(jià)格進(jìn)一步上漲的動(dòng)力已很小，預(yù)計(jì)春節(jié)前面粉行情將以穩(wěn)為主。

麩皮市場(chǎng)：本周，因需求疲軟，麩皮價(jià)格總體偏弱，在面粉節(jié)前備貨已經(jīng)完成后，預(yù)計(jì)短期廠家開(kāi)機(jī)率將重新回落，麩皮的供應(yīng)壓力得到緩解，短期麩皮價(jià)格高位波動(dòng)可能性較大。

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