慧通綜合報道：

6月30日年中時點終于有驚無險地度過了，7月1日銀行間市場資金面明顯寬松，這讓許多銀行資金交易員長出了一口氣。

“從今天的情況來看，融資不難，利率走低，和6月末的情況相比有明顯的區(qū)別。”某城商行資金交易部人士7月1日下午告訴《第一財經(jīng)（微博)日報》，過了6月末年中考核的時點，7月1日的銀行間資金市場明顯有所寬松。

“稍微松了口氣”，“有事干了”，這是多名銀行資金交易員對昨日銀行間資金面的感慨。不過，7月5日，銀行將上繳6月底存款準備金，加上財政存款上繳以及外匯占款預期較低，依然讓市場對7月的流動性有所擔憂。

此前，6月份銀行間市場資金面驟緊，使得監(jiān)管層提高了對商業(yè)銀行加強流動性管理的要求。一名股份制銀行負責人對本報表示，銀行在這輪“錢荒”中必須吸取的教訓是要更加警惕流動性問題，這在一定程度上會影響到未來銀行信貸資金的投放結構以及規(guī)模。

資金價格持續(xù)回落
從6月20日13.444%，到7月1日的4.456%，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜利率坐了一回驚心動魄的“過山車”。

“本來6月份因為‘年中效應’就會有錢緊的慣例，到7月份會得到一定程度的緩解，Shibor利率的下降在市場的預期之內(nèi)。”上述城商行資金交易部人士表示，“實際上從6月27日、28日開始，就明顯有機構出錢了，加上監(jiān)管層有所表態(tài)，資金面便有所放松。”

一名股份制銀行資金交易員對本報表示，上周央行暫停了公開市場操作，也體現(xiàn)了央行維穩(wěn)資金市場的態(tài)度，因此7月份的銀行間市場資金利率會相對回落。

為保持貨幣市場平穩(wěn)運行，6月25日，央行表示近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩(wěn)。

另外，上周央行面對250億元的正回購到期，并未采取回籠資金的操作。6月份，央行向市場實現(xiàn)凈投放3050億元，較4、5月份的凈投放有了較高規(guī)模的增長，呈現(xiàn)放量趨勢。

受上述因素影響，Shibor隔夜利率在6月20日飆高之后，除在27日時點上略有回升外，其余時間均出現(xiàn)大幅下滑。7月1日，隔夜利率再降48.5個BP，7天利率則暫別6%高位，下降74個BP至5.423%。其余期限利率，均有不同程度的回落。

7月仍面臨多重壓力
Shibor利率的回落，在一定程度上緩解了市場對資金流動性的緊張情緒，不過7月份資金市場仍然面臨多重壓力。

“7月份的銀行間資金市場也難以說得上很寬松，現(xiàn)在Shibor利率有所回落，不過仍然處于高位，7月份會有所回落，不過回不到5月份之前的水平了。”上述城商行資金交易部人士稱。

農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部付兵濤對本報分析稱，7月5日銀行將上繳6月底的存款準備金，6月底為了年中存款考核，銀行的存款會大幅增加，存款準備金的上繳規(guī)模也會上升，這可能給7月初的銀行間資金面帶來壓力。

上述股份制銀行資金交易員也表示，存款準備金上繳會促使7月初銀行間資金面的緊張，同時今年7月份也是財政稅收清繳的月份，這些因素的疊加，使得7月份的資金價格不會太低，資金面不會太寬松。

“外匯占款也是影響流動性很重要的因素，近期熱錢依然是流出的趨勢，因此新增外匯占款是否仍處于低位，也將影響流動性的松緊問題。” 上述股份制銀行資金交易員稱。

央行數(shù)據(jù)顯示，5月末外匯占款新增量僅為668.6億元，較4月份的2943.54億元呈現(xiàn)大幅下降的趨勢。外匯占款新增量如果仍處于低位，意味著央行將不會向市場注入太多的流動性。

“一般而言，過了考核的時間節(jié)點，銀行的存款增長會回落，到了7月15日上繳存款準備金的規(guī)?；芈浠蛘哂械你y行還會有退還存款準備金，預計這一段時間銀行間市場資金面會相對好一些。”付兵濤稱。

信貸或偏重結構調(diào)整
面對6月份銀行暴露出的“錢荒”問題，央行要求銀行主動加強流動性管理，同時要“注重通過激活貨幣信貸存量支持實體經(jīng)濟發(fā)展”。

“現(xiàn)在企業(yè)對信貸的需求還是很大的，各個省市都需要大規(guī)模的融資。”某股份制銀行總行信貸部總經(jīng)理告訴本報，銀行信貸還是會按照節(jié)奏來投放，不過對流動性會更加警惕，會偏重信貸結構的調(diào)整。

某大型銀行信貸部門經(jīng)理告訴本報，6月末銀行信貸有稍微的收緊，到7月初會有一個釋放，信貸相對寬松，不過貸款的規(guī)模還是在比較平穩(wěn)地增長。

中行行長李禮輝在近期接受媒體采訪時表示，信貸結構當然是要調(diào)整的，各家銀行都在調(diào)整和優(yōu)化信貸結構和其他業(yè)務結構。

“前幾年天量放款，銀行信貸的規(guī)模已經(jīng)足夠高，流動性問題也引發(fā)銀行注意期限匹配問題，未來銀行應該會增加短期貸款，對長期貸款中存在較大風險的進行清理。”上述某股份制銀行總行信貸部總經(jīng)理表示。

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