慧通綜合報(bào)道： 

北京時(shí)間6月15日凌晨消息，周四，意大利新一輪國(guó)債拍賣活動(dòng)成功結(jié)束，希臘股市受到新民主黨將會(huì)在周末期間國(guó)會(huì)選舉中獲勝的民調(diào)結(jié)果支持暴漲。

希臘國(guó)民銀行周四大漲25.96%，帶動(dòng)希臘ASE綜合指數(shù)暴漲10.12%，報(bào)550.10點(diǎn)。

一些投資者指出，雖然目前以估價(jià)角度來(lái)看歐股提供了相對(duì)低廉的購(gòu)進(jìn)機(jī)會(huì)，但6月17日希臘即將舉行大選，現(xiàn)在進(jìn)入歐股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)太高。本次大選結(jié)果可能直接決定希臘是否留在歐元區(qū)。

美股道指收漲1.24%
截至美東時(shí)間下午4:00,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲155.38點(diǎn),漲幅為1.24%,至12651.76點(diǎn)；納斯達(dá)綜合指數(shù)上漲17.72點(diǎn),漲幅為0.63%,至2836.33點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指上漲14.22點(diǎn),漲幅為1.08%,至1329.10點(diǎn)。

美股對(duì)A股影響淺析
投資者知道，A股市場(chǎng)通常會(huì)受到外圍市場(chǎng)尤其是美國(guó)股市走勢(shì)的影響。目前，中國(guó)正逐步開(kāi)放金融與資本市場(chǎng)，使得A股與海外市場(chǎng)的聯(lián)系更為緊密。

就美股對(duì)A股的影響，筆者選取了2000年至今的道瓊斯指數(shù)與上證指數(shù)共同的2742個(gè)交易日數(shù)據(jù)，得出兩者收盤(pán)價(jià)相關(guān)系數(shù)約為0.6，存在正向關(guān)系。經(jīng)過(guò)格蘭杰檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)收益率受道瓊斯收益率影響，而上證指數(shù)收益率變化不是道瓊斯收益率變化的原因。驗(yàn)證了A股的確會(huì)受到美國(guó)股市的影響。

然而筆者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，道瓊斯指數(shù)日間收益率是上證指數(shù)日內(nèi)收益率的格蘭杰原因的置信系數(shù)略有下降。這可能意味著，隔夜美股的變化對(duì)上證指數(shù)的影響往往會(huì)在A股開(kāi)盤(pán)價(jià)上得到反映。因此整體而言，隔夜美股漲跌對(duì)次日上證指數(shù)日間收益率影響更為明顯，但對(duì)上證指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)影響較弱。

統(tǒng)計(jì)美股單日大跌4％以上的情況發(fā)現(xiàn)，2005年至今，道瓊斯指數(shù)單日下跌超過(guò)4％的情況出現(xiàn)過(guò)19次，其中2008年12次、2009年4次、2011年8月4日、8日與10日密集出現(xiàn)3次。從次日A股市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，上證指數(shù)次日下跌16次、上漲3次，美股短期的大跌對(duì)A股走勢(shì)存在影響。但從日內(nèi)角度看，上證指數(shù)日內(nèi)上漲15次，平均較開(kāi)盤(pán)價(jià)上漲1.63％；下跌4次，平均跌幅0.93％，顯示出美股暴跌后，次日A股受其影響大幅低開(kāi)可能性較高，但多數(shù)時(shí)候卻呈現(xiàn)低開(kāi)高走。因此遇美股暴跌后，投資者日內(nèi)操作期指不宜盲目殺跌。々此外，經(jīng)過(guò)Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，筆者發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)與道瓊斯指數(shù)不存在協(xié)整關(guān)系。這說(shuō)明雖然美股對(duì)A股市場(chǎng)短期存在影響，但中長(zhǎng)期而言兩者趨勢(shì)不盡相同。較為直觀的體現(xiàn)就是去年美股為上漲趨勢(shì)，而A股處于振蕩市。道指走勢(shì)近期形成頂部形態(tài)，技術(shù)上表現(xiàn)為指數(shù)“翻倍行情”的結(jié)束。

就基本面而言，中美兩國(guó)當(dāng)前正處不同經(jīng)濟(jì)周期，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)上升，開(kāi)始步入滯漲階段；而中國(guó)在貨幣連續(xù)收緊以及輸入型通脹壓力減輕的背景下，通脹同比回落是大概率事件。

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西國(guó)債收益率近7% 歐股指數(shù)周四跌0.30%
北京時(shí)間6月15日凌晨消息，周四，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)和伊根瓊斯在周三晚些時(shí)候分別宣布調(diào)降西班牙主權(quán)信貸評(píng)價(jià)，導(dǎo)致西班牙基準(zhǔn)國(guó)債收益率飆升至被認(rèn)為債務(wù)負(fù)擔(dān)不可持續(xù)的7%的關(guān)鍵位置；另一方面，意大利新一輪國(guó)債拍賣活動(dòng)成功結(jié)束，希臘股市受到新民主黨將會(huì)在周末期間國(guó)會(huì)選舉中獲勝的民調(diào)結(jié)果支持大漲，帶動(dòng)主要股指收窄早前跌幅，不過(guò)不及市場(chǎng)預(yù)期的最新一輪美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)報(bào)告還是對(duì)歐股市場(chǎng)表現(xiàn)造成拖累，歐股指數(shù)周四全天交易中下跌了0.30%。

泛歐道瓊斯指數(shù)周四收于241.84點(diǎn)，下跌了0.30%。這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)第二個(gè)交易日收跌，歐股指數(shù)之前一個(gè)交易日在經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不利導(dǎo)致的權(quán)重工業(yè)和礦業(yè)個(gè)股不利走勢(shì)拖累下收跌了接近0.4%。

主要區(qū)域指數(shù)中，法國(guó)CAC 40指數(shù)周四小漲0.08%，收于3032.45點(diǎn)：芯片制造商意法半導(dǎo)體跌2.77%，汽車制造商標(biāo)致雪鐵龍跌2.15%；農(nóng)業(yè)信貸銀行被傳將在希臘退出歐元區(qū)時(shí)放棄其希臘業(yè)務(wù)，股價(jià)收漲1.21%，興業(yè)銀行股價(jià)上漲了0.92%。

德國(guó)DAX 30指數(shù)跌0.23%，收于6138.61點(diǎn)：戴姆勒集團(tuán)和寶馬汽車分別跌2.35%和3.04%；英國(guó)金融時(shí)報(bào)100指數(shù)跌0.31%，收于5467.05點(diǎn)：天空電視和英國(guó)電信集團(tuán)共同出價(jià)47億美元獲得英超聯(lián)賽三年轉(zhuǎn)播權(quán)，周四股價(jià)分別跌3.52%和3.54%。

其他區(qū)域指數(shù)方面，西班牙十年期國(guó)債收益率飆升19個(gè)基點(diǎn)至6.91%，這一位置也是葡萄牙，愛(ài)爾蘭和希臘被迫申請(qǐng)外部援助的臨界指標(biāo)，不過(guò)西班牙IBEX 35指數(shù)周四早盤(pán)下跌0.4%之后出現(xiàn)反彈，最終收漲1.22%，報(bào)6696.00點(diǎn)：薩瓦德?tīng)栥y行漲2.04%，Bankinter銀行和Caixa銀行分別收漲了4.37%和1.68%。

意大利政府在周四成功進(jìn)行了45億歐元（57億美元）國(guó)債拍賣，被認(rèn)為是對(duì)市場(chǎng)信心的關(guān)鍵性試探，意大利十年期基準(zhǔn)國(guó)債周四晚些時(shí)候跌9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.11%。意大利金融時(shí)報(bào)MIB指數(shù)早盤(pán)跌0.6%之后以1.47%的漲幅收盤(pán)，點(diǎn)數(shù)是13084.62點(diǎn)。

希臘國(guó)民銀行周四大漲25.96%，帶動(dòng)希臘ASE綜合指數(shù)收漲了10.12%，報(bào)550.10點(diǎn)。
 

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