慧通綜合報道:
北京時間5月22日凌晨消息,作為華爾街最著名的看漲人士之一,德意志銀行首席策略師賓基-查達(Binky Chadha)在周二的報告中鼓勵客戶繼續(xù)看漲股市,并且做空大宗商品。
雖然很多市場人士擔心股市的近期連續(xù)上漲并刷新點位紀錄可能使市場面對一次立即的回調(diào)風險,不過以賓基-查達為首的德意志銀行策略師團隊還是認為,應該繼續(xù)看漲股市,做空大宗商品。他們在報告中指出,“我們繼續(xù)堅持我們的資產(chǎn)配置,做多股市,信貸和美元,做空債券,現(xiàn)金和大宗商品。我們不認為風險資產(chǎn)類別會在足夠的負面因素下出現(xiàn)持續(xù)的反彈,這種情況會持續(xù)到倉位有足夠的延展。此外,大規(guī)模的股票回購項目意味著企業(yè)可能會在股價下跌時加速回購,對股票市場將是支撐因素。”
報告中指出,宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的意外結果意味著在接近“負面極端,通常意味著逆轉”之時,會轉向積極的一面。與此同時,在之前轉向多頭的證券市場倉位已經(jīng)轉為中立,“也意味著足夠的空間來做多。”
報告認為,十年期美國國債的收益率也將會緩慢升高,跨資產(chǎn)類別的資金流將會更加“正?;?rdquo;,也會幫助向證券市場方向的資金流動。
高盛集團在同一天的報告中將標準普爾500指數(shù)的2015年目標點位提高到了2100點,并稱該指數(shù)會在2013年結束時達到1750點,2014年的時候達到1900點。
賓基-查達也指出,不管是估值還是勢頭,都指向更加向上的一面。報告指出,“我們認為標準普爾500指數(shù)每股盈利的更長期公平價值倍率是16.4倍。從1990年以來的,經(jīng)過低利率指標調(diào)整的指標歷史均值是15.3倍。16.4倍的基礎共識意味著110美元的盈利,也就是到年底時候的1800點位置。歷史上,股市的上漲通常有穩(wěn)定的勢頭,只要在5月時候標準普爾500指數(shù)有15%甚至是更高的漲幅,這一年剩余時間的回報率通常會有10%的均值。”
報告也提出了五種可能從這些場景中獲益的交易方式,包括做多標準普爾500指數(shù),做空GSCI大宗商品指數(shù)——這一交易模式在2011年中美元匯率見底以來已經(jīng)有46%的回報。報告也認為,完整的美元上行周期可能性非常高,近期資金流入美國股市和流出大宗商品市場的趨勢將會繼續(xù)提供支持。
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