慧通綜合報(bào)道：

(2013年4月27日)今年一季度中國繼續(xù)呈現(xiàn)國際資本凈流入狀態(tài)，規(guī)模較去年四季度大幅擴(kuò)大800余億美元。

國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度資本和金融項(xiàng)目順差1018億美元，為連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)順差格局。去年四季度該數(shù)據(jù)為200億美元。

2012年二、三季度，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，歐債危機(jī)深化蔓延，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升等因素，中國資本和金融項(xiàng)目連續(xù)逆差。

交通銀行金融研究所研究員鄂永健在接受財(cái)新記者采訪時(shí)表示，這說明資本流入中國的規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了明顯增加，但到底有多少屬于所謂的“熱錢”，目前還不好說。

他表示，更可能的原因，一方面是有很多企業(yè)和居民的資產(chǎn)是在匯率預(yù)期發(fā)生變化之后，把其所擁有的外匯資產(chǎn)兌換成人民幣資產(chǎn)，這對(duì)資本項(xiàng)下順差的形成可能起到很大的作用，結(jié)售匯順差數(shù)據(jù)也可以體現(xiàn)出這一點(diǎn)。

另一方面，總體來說，中國經(jīng)濟(jì)的吸引力比較大，盡管一季度經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，但與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比仍屬較快增長(zhǎng)，而國際資本需要一種相對(duì)安全且有適當(dāng)收益的投資渠道，因此選擇流入中國。這從FDI（外商直接投資）也可以看出。

一季度國內(nèi)銀行累計(jì)結(jié)匯4712億美元，累計(jì)售匯3697億美元，結(jié)售匯順差1016億美元；同期，中國實(shí)際使用外資金299億美元，同比增長(zhǎng)1.44%，為一年來首次同比正增長(zhǎng)。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，外圍貨幣政策持續(xù)寬松，而中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)，中國已經(jīng)成為吸引國際資金的亮點(diǎn)，國際資金可能通過出口和外商直接投資渠道進(jìn)入中國進(jìn)行套利，國際資本跨境流入中國的動(dòng)力正在加大。

他表示，目前跨境資金的流入趨勢(shì)強(qiáng)勁，從而帶動(dòng)外匯占款維持在較高位，極大提升了國內(nèi)的流動(dòng)性，貨幣政策將從去年的實(shí)際寬松真正回歸到中性。

鄂永健預(yù)計(jì)，資本項(xiàng)下順差的局面可能不會(huì)持續(xù)，將會(huì)出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)。目前，人民幣匯率變化出現(xiàn)了升值預(yù)期，但不能排除有變化的可能，存在較大的不確定性；中國經(jīng)濟(jì)增速目前為止也還沒有出現(xiàn)大幅度的回升；美國經(jīng)濟(jì)自身恢復(fù)狀況還是比較好，如果美國選擇停止量化寬松，會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響，還需要觀察。

平安證券固定收益部研究主管石磊認(rèn)為，外匯占款在一季度增加了1.2萬億元，相當(dāng)于社會(huì)融資總量的20%，這是低成本的資金，直接拉低各種資金利率。但這樣的增長(zhǎng)主要是建立在非經(jīng)常項(xiàng)目1018億美元盈余的基礎(chǔ)上，而經(jīng)常項(xiàng)目盈余只能解釋不到30%的外匯占款增長(zhǎng)。因此，“流動(dòng)性已站在脆弱綻放的浪花上，波動(dòng)難免。”

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！電話：028-65162618，信息咨詢：028-65162618-808，銷售：028-65162618-807。