慧通綜合報(bào)道：

(2013年4月8日)美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在接受騰訊財(cái)經(jīng)專訪時(shí)表示，年初對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)樂(lè)觀看法的市場(chǎng)基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生改變，投資者應(yīng)該重新調(diào)整預(yù)期。

在博鰲亞洲論壇期間，陸挺參加了騰訊網(wǎng)“博鰲三日壇”主題論壇，并接受了騰訊財(cái)經(jīng)的專訪。

在此之前，陸挺剛剛發(fā)布報(bào)告稱，2013年第一季度與第二季度GDP增速預(yù)期由此前的8.3%分別下調(diào)至7.9%和8.1%，而第三季度、第四季度GDP增速預(yù)期繼續(xù)維持在8.0%的水平不變。

陸挺提醒投資者：“年初大家都很樂(lè)觀，但現(xiàn)在調(diào)整預(yù)期已經(jīng)開始。”

消費(fèi)、出口低于預(yù)期
陸挺首先表示，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)將低于預(yù)期：“消費(fèi)的增長(zhǎng)數(shù)字肯定會(huì)下降，尤其是餐飲服務(wù)業(yè)。”他透露，在1至2月份零售市場(chǎng)，餐飲業(yè)增長(zhǎng)只有不到8%，以前大多保持在14%左右的增長(zhǎng)。而餐飲業(yè)實(shí)際上會(huì)引起很多消費(fèi)領(lǐng)域的聯(lián)動(dòng)。

陸挺認(rèn)為，“國(guó)五條”到目前為止對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)并沒有直接影響，因?yàn)樾枨筮€很旺盛。但他提醒，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)未來(lái)的判斷需結(jié)合中國(guó)發(fā)電量、用電量數(shù)據(jù)。“跟去年四季度相比，今年1、2月份發(fā)電量同比增長(zhǎng)3.4%，3月份我們估計(jì)只有1%到2%。”

他對(duì)這一數(shù)據(jù)的解讀是，發(fā)電量增速迅速下滑的背后，是金屬的生產(chǎn)增長(zhǎng)速度放慢：“國(guó)五條現(xiàn)在的影響不是直接體現(xiàn)在房地產(chǎn)上，而是間接對(duì)上游原材料產(chǎn)生了影響。

針對(duì)中國(guó)前兩個(gè)月出口大幅增長(zhǎng)，但有質(zhì)疑聲音認(rèn)為很多出口是有騙退稅，陸挺表示自己也認(rèn)為出口市場(chǎng)存在一定的虛假成分。他認(rèn)為造假來(lái)源主要為：一、地方政府為了抬高GDP造假；二、個(gè)別企業(yè)騙取出口退稅，但并不容易操作；三、熱錢；四、通過(guò)虛擬的出口實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移。他認(rèn)為，這一不正?，F(xiàn)象跟過(guò)去幾個(gè)月人民幣從貶值預(yù)期又重回升值預(yù)期有著密切關(guān)聯(lián)。

陸挺判斷：“從去年12月份到今年1、2月份出口數(shù)字，肯定是有問(wèn)題的，因?yàn)楦鷦e的國(guó)家從中國(guó)進(jìn)口的數(shù)字對(duì)不上。”比如中國(guó)通過(guò)保稅區(qū)的出口突然間增長(zhǎng)200%以上。“這是不可能的事”。他提醒說(shuō)，電子元件產(chǎn)品出口暴漲即為疑點(diǎn)之一，因?yàn)槠渌麌?guó)家根本沒有進(jìn)口那么多，且這種產(chǎn)品體積小、價(jià)值高，比較容易用來(lái)作為虛擬出口的標(biāo)的。

無(wú)需恐懼熱錢
對(duì)于熱錢涌入引發(fā)中國(guó)輸入性通脹的擔(dān)憂，陸挺認(rèn)為目前不用過(guò)多擔(dān)心：“現(xiàn)在的環(huán)境跟1990年代不一樣，跟2007、2008年以前的情況也不太一樣。”

他認(rèn)為，以前熱錢涌入的背景是當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)就處在過(guò)熱的狀態(tài)，所以當(dāng)時(shí)無(wú)論是美元還是日元都可能成為國(guó)際游資，進(jìn)而追逐新興市場(chǎng)國(guó)家高收益的產(chǎn)品。但在這一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程中，國(guó)際游資炒作中國(guó)并不容易。一方面是資本管制還在，其次是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)游資的接納便利性已經(jīng)與過(guò)去不同。陸挺認(rèn)為，中國(guó)股市有很大上升空間，且是外國(guó)人可以購(gòu)買的，所以如果熱錢進(jìn)入中國(guó)的話，證券市場(chǎng)有可能成為主流投資目標(biāo)。

“中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格并不便宜，所以并沒有大規(guī)模游資進(jìn)入的條件。”陸挺說(shuō)，自己平時(shí)接觸很多海外投資者，但他們現(xiàn)在認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大，目前投資意愿并不強(qiáng)烈。

陸挺還預(yù)測(cè)說(shuō)，中國(guó)接下來(lái)加息和提高準(zhǔn)備金率的可能性都微乎其微。

禽流感肯定會(huì)影響經(jīng)濟(jì)
陸挺提醒說(shuō)，禽流感將會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的不確定性：“肯定對(duì)經(jīng)濟(jì)有影響，具體影響多大要看接下來(lái)幾個(gè)星期疫情的控制情況。”

美銀美林剛剛發(fā)布的報(bào)告判斷，這次禽流感對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響要比之前幾年的禽流感嚴(yán)重，但是跟SARS比會(huì)差得很遠(yuǎn)。2003年SARS對(duì)當(dāng)年第二季度GDP影響是降低了兩個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全年影響大概是在0.5%左右。

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