慧通綜合報道：

(2013年4月3日)一場歐債危機把歐元區(qū)折騰了個底朝天，就連歐元在國際貨幣體系中的地位也一下回到了嬰兒時代。

國際貨幣基金組織（IMF）最新公布的各國官方外匯儲備貨幣構(gòu)成報告（COFER）顯示，發(fā)展中國家的官方外匯儲備正在大規(guī)模減持歐元。

2012年，發(fā)展中國家的央行拋售歐元儲備總額達到448億美元，削減幅度為6.2%。歐元僅占發(fā)展中國家外匯儲備總額的24%，創(chuàng)下2002年以來最低水平。此前的2009年，該比例曾達到峰值31%。

新興市場拋售歐元
IMF近日公布了新一季度COFER報告。該報告顯示，2012年，向IMF申報的144個成員國（中國未申報）外匯儲備中，歐元占比23.9%，而美元占比為61.9%；同比分別下滑了0.8個百分點和0.43個百分點。前年兩種貨幣占儲備總額的比重分別為24.7%和62.33%。

IMF公布的發(fā)展中國家數(shù)據(jù)顯示，發(fā)展中國家正在增持美元，拋售歐元。2012年，向IMF申報的發(fā)展中國家外匯儲備中美元占比60%，歐元占比24.1%；而2011年，發(fā)展中國家外儲中美元占比為57.5%，歐元為27.4%。相比之下，美元在發(fā)展中國家外儲占比中增加2.5個百分點，而歐元則大幅下滑3.3個百分點。

新興市場國家拋售歐元，其對外匯儲備種類的選擇清楚地顯示出了新興市場對于各種貨幣的安全程度的判斷。在歐債危機之前，歐元曾被這些國家作為多元化本國儲備資產(chǎn)、降低對美元依賴的不二選項。但現(xiàn)在，數(shù)據(jù)表明，這些國家又開始回購美元或者選擇包括澳元、加元在內(nèi)的其他貨幣，歐元已經(jīng)不是它們眼中最穩(wěn)定、最安全、流通性最強的貨幣了。

但在發(fā)達國家中，2012年國際貨幣儲備中美元占比為63.4%，比2011年下降近3個百分點；而歐元則緩慢上漲，由2011年的22.3%升至23.7%。美元在發(fā)達國家中的儲備地位在下降，而歐元則呈穩(wěn)中有升的趨勢。

“因為發(fā)達國家包括的主要是OECD國家，這些國家中歐元區(qū)國家?guī)缀跽剂艘话?，但因為歐元是其使用貨幣，不能算作儲備貨幣，因此觀察歐元的國際貨幣體系地位應該從其在發(fā)展中國家的外儲地位的變化中發(fā)現(xiàn)。”一名外資行分析師對《第一財經(jīng)日報》表示。

“IMF的數(shù)據(jù)表明歐元是本次金融危機的一個輸家，歐洲主權(quán)債務危機對歐元在全球金融體系中的地位造成了損害。歐元想要與美元抗衡的機會漸漸化為泡影，而挑戰(zhàn)美元的地位這一夢想也與歐元漸行漸遠。”上述分析師表示。

而就在日前北京舉行的高層發(fā)展論壇上，英國倫敦政治經(jīng)濟學院經(jīng)濟學教授尼古拉斯·斯特恩爵士也對本報表示：“原本大家以為歐元可以挑戰(zhàn)美元主導國際貨幣體系的地位，但現(xiàn)在看來得需要尋找下一個貨幣了，歐元已經(jīng)不可能。”

不過美國哈佛大學肯尼迪政府學院經(jīng)濟學教授Jeffrey Frankel表示：“歐元仍將是全球第二大貨幣，但我認為它并不具備任何挑戰(zhàn)美元的可能性。”

美元主導地位鞏固
從上述美元和歐元在各國儲備資產(chǎn)中的占比可以看出，美元主導國際貨幣體系的地位在短期內(nèi)無法撼動。

“歐元短期內(nèi)難以恢復其對美元的競爭力，一國貨幣在國際儲備體系中的地位最重要的因素是其經(jīng)濟規(guī)模和經(jīng)濟增長前景。歐元區(qū)的規(guī)模讓歐元作為儲備貨幣的地位非常有競爭力，但危機令該區(qū)經(jīng)濟前景非常迷茫，而且債務危機使得歐元區(qū)資本市場的不確定性日益增加，市場深度和流動性都開始減弱。而一國儲備資產(chǎn)必須安全，不僅能夠保值，而且需要極強的市場流動性保障，比如需要在危機期間能夠順利出售。這種流動性上的需求，歐元顯然要大幅遜于美元。”上述分析師向本報記者表示。

IMF的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，包括澳元、加元等在內(nèi)的其他貨幣在各國儲備貨幣體系中的占比正在緩慢提高。

“各國仍然會竭力多元化本國的儲備體系，但目前可選幣種并不多，加元、澳元等幣種地位可能會逐漸提高，不過澳大利亞經(jīng)濟對中國經(jīng)濟依賴過重，澳元地位提升的空間有限；如果歐元區(qū)危機能在今明兩年內(nèi)穩(wěn)定下來，歐元應該可以繼續(xù)保持在20%以上的比例。”上述外資行分析師對本報記者表示。

整體而言，美元在國際儲備體系中的主導地位短期內(nèi)不可能撼動。斯特恩對記者表示：“目前市場還在尋找除歐元之外能夠降低美元主導地位的貨幣，可能只有人民幣，但目前人民幣尚不可完全兌換，其他貨幣顯然缺乏很多基本要素。”

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