慧通綜合報道：

“半結(jié)匯”：央行控流動性？銀行等美元升值？

1月央行口徑新增外匯占款占全口徑比例僅為51%

(2013年3月22日)央行昨日數(shù)據(jù)顯示，其1月新增外匯資產(chǎn)為3515.06億元，創(chuàng)22個月以來新高。但相對1月金融機構(gòu)新增外匯占款6837億元，其占比僅為51%。

“之所以央行口徑與金融機構(gòu)口徑差別這么大，應(yīng)該是有許多金融機構(gòu)并未全部結(jié)匯。”對此，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員梅新育對《第一財經(jīng)日報》稱，“沒有全部結(jié)匯，一方面應(yīng)該是銀行認為人民幣仍存在貶值壓力；另外一方面，可能是金融機構(gòu)海外業(yè)務(wù)規(guī)模增長較快，必須保持較多外匯。”

梅新育還表示，1月份央行的“半結(jié)匯”行為，體現(xiàn)出央行控制市場資金、維持流動性合理水平的意圖，是抑制通脹和資產(chǎn)泡沫的表現(xiàn)。

外匯占款是中央銀行及商業(yè)銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣。居民和企業(yè)往往在獲得外匯收入后，會將部分出售給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再將之出售給央行。在統(tǒng)計口徑上分為央行外匯占款及金融機構(gòu)（包括央行）全口徑外匯占款。一般而言，兩種口徑在變化幅度和規(guī)模上高度一致，而1月份的數(shù)據(jù)表明央行口徑數(shù)據(jù)僅占全口徑的51%，這在以往較為少見。

中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇稱，如果按照全口徑進行結(jié)匯，那么央行注入市場的流動性將很大?？赡苁茄胄袨榱吮苊饬鲃有詨毫Γ瑴p少公開市場對沖量，因而將1月結(jié)匯規(guī)?？刂圃?000多億。

“去年12月以來，國內(nèi)貨幣市場流動性經(jīng)歷一小波寬松潮，今年貨幣政策回歸常態(tài)，就意味著流動性控制上要有所收緊。”業(yè)內(nèi)人士對本報稱。

今年的政府工作報告將今年CPI目標設(shè)定為3.5%，而M2增速也預(yù)設(shè)在了13%，這被普遍解讀為我國貨幣環(huán)境從去年的相對寬松回歸中性，因此收緊的態(tài)勢將不可避免。

也有業(yè)內(nèi)人士認為，不排除金融機構(gòu)持有美元待其升值的可能性，它們期望用配置美元來獲得匯兌升值的收益。

國際清算銀行（BIS）新公布的人民幣有效匯率數(shù)據(jù)顯示，2013年2月人民幣實際有效匯率指數(shù)為113.72，連續(xù)第五個月創(chuàng)下歷史新高。

不過，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所綜合研究室主任陳道富對本報表示，央行口徑與全口徑的差額在于非銀行類金融機構(gòu)的外匯頭寸增加導(dǎo)致統(tǒng)計口徑的不同，這不能推斷央行有意圖地不完全結(jié)匯。

此前公布的數(shù)據(jù)顯示，1月全國金融機構(gòu)新增外匯占款6836.59億元。這一數(shù)據(jù)成為外匯占款有記錄以來最大月度增幅，也大大超出了市場預(yù)期，此前一次高點是2008年1月份的6540億元。

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