慧通綜合報(bào)道：

(2013年3月21日)瑞士瑞信銀行于昨日在港召開(kāi)經(jīng)濟(jì)展望會(huì)并發(fā)布研究報(bào)告指出，最新數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資較強(qiáng)增長(zhǎng)，但工業(yè)及零售業(yè)增長(zhǎng)疲軟，預(yù)計(jì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量較差，影子銀行是干擾國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的潛在威脅。

在中國(guó)內(nèi)地，影子銀行包括銀行業(yè)內(nèi)不受監(jiān)管的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)投資業(yè)務(wù)，以及更加疏于監(jiān)管的民間金融。瑞信報(bào)告指出，作為地方政府基建項(xiàng)目主要融資渠道的影子銀行，在過(guò)去兩年間呈現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)，其總規(guī)模已達(dá)到人民幣22.8萬(wàn)億元，相當(dāng)于2012年內(nèi)地GDP的44%。在2012年，一半的新增信貸都是通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品、信托、發(fā)行企業(yè)債等手段涌入市場(chǎng)，影子銀行在中期可能會(huì)威脅國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

瑞信首席分析師陶冬表示，雖然國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)正在出臺(tái)監(jiān)管措施，但只要地方政府依然執(zhí)著于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，影子銀行的問(wèn)題料難以得到徹底解決。他還說(shuō)，一旦通脹指數(shù)上升令央行加息，資金流入固定資產(chǎn)投資的速度就會(huì)放緩，屆時(shí)影子銀行可能出現(xiàn)違約，繼而影響整個(gè)金融市場(chǎng)。

瑞信研究報(bào)告預(yù)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)的通脹率主要由食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格帶動(dòng)，CPI會(huì)由年初的2%升至年尾的4%。而2014年，瑞信預(yù)計(jì)受租金及工資上漲影響，CPI或?qū)⑸?%。

報(bào)告預(yù)計(jì)，今年GDP增速為8%，超過(guò)中國(guó)政府工作報(bào)告提出的7.5%的目標(biāo)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量會(huì)較差。陶冬指出，最新數(shù)據(jù)顯示工業(yè)及消費(fèi)市場(chǎng)均顯疲軟，工業(yè)生產(chǎn)滑落回個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，公司較三個(gè)月前更為謹(jǐn)慎，前兩個(gè)月的零售業(yè)表現(xiàn)也低過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

而針對(duì)政府寄予厚望的城鎮(zhèn)化，陶冬表示，未來(lái)城鎮(zhèn)化成功與否要看是否能創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。中國(guó)新總理李克強(qiáng)亦曾多次表示，城鎮(zhèn)化是人的城鎮(zhèn)化而非沒(méi)有就業(yè)支撐的單純土地城鎮(zhèn)化。

就國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，陶冬表示，相信近期出臺(tái)的“國(guó)五條”等抑制炒賣(mài)的政策能給市場(chǎng)按下“暫停”鍵，但不會(huì)改變房?jī)r(jià)上升的大趨勢(shì)，給市場(chǎng)交易量降溫會(huì)是各方比較能接受的結(jié)果，有關(guān)部門(mén)也將有更多時(shí)間來(lái)從根本上入手解決問(wèn)題。

在股票市場(chǎng)，盡管目前內(nèi)地IPO處于暫停階段，上市公司數(shù)量相對(duì)于市場(chǎng)資金供過(guò)于求的局面短期內(nèi)仍然難以改變。陶冬預(yù)計(jì)，今年A股市場(chǎng)表現(xiàn)仍會(huì)相對(duì)較弱。

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