慧通綜合報道：

(2013年3月6日)[ 1月新增外匯占款6836.59億元，為外匯占款有記錄以來最大月度增幅；此前一次高點是2008年1月份的6540億元]

1月外匯占款增長規(guī)模呈現(xiàn)巨大反彈，當(dāng)月增量就已超過去年全年增量總和。

央行昨日公布數(shù)據(jù)顯示，2013年1月全國金融機構(gòu)新增外匯占款6836.59億元。這一數(shù)據(jù)成為外匯占款有記錄以來最大月度增幅，也大大超出了市場預(yù)期，此前一次高點是2008年1月份的6540億元。

分析人士對《第一財經(jīng)日報》表示，外匯占款大幅增加的趨勢難以長久，貨幣政策仍會維持中性基調(diào)。

1月新增外匯占款超去年全年
央行數(shù)據(jù)顯示，2012年全年外匯占款新增4947億元，月平均增長412億元。相比去年的數(shù)據(jù)，1月新增外匯占款數(shù)據(jù)顯然有些不可思議。

招商證券研究報告稱，2012年12月底外匯市場逐漸恢復(fù)正常之后，企業(yè)此前被抑制的結(jié)匯需求會爆發(fā)出來；相應(yīng)的，今年1月企業(yè)結(jié)匯量會增加，購匯規(guī)模減少，金融機構(gòu)外匯占款也相應(yīng)多增。此外，并不能由1月外匯占款增量較高推斷出國際資金主要在1月份強勁流入國內(nèi)，實際上從去年年底資金流入規(guī)模已顯著增加。

在去年第四季度，人民幣匯率曾陷入連續(xù)多次漲停僵局，外匯市場有價無市，成交量低迷，商業(yè)銀行也采用各種方式限制企業(yè)結(jié)匯。因此有市場人士猜測，今年1月份，在外匯市場逐漸恢復(fù)正常后，企業(yè)此前被抑制的結(jié)匯需求會爆發(fā)出來，形成外匯占款爆發(fā)態(tài)勢。

中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤對本報表示，1月份外匯占款大幅增長主要與外貿(mào)順差大幅擴大、人民幣匯率升值預(yù)期導(dǎo)致熱錢流入，以及企業(yè)和居民結(jié)售匯意愿增強有關(guān)。

根據(jù)國家外匯管理局和海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2013年1月出口結(jié)匯率為近11個月以來的最高點，進口售匯率為2008年以來的最低點。而1月結(jié)售匯順差達(dá)到926億美元，這一數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了銀行代客結(jié)售匯月度順差的歷史最高紀(jì)錄。

外匯占款今年仍將增長
1月的外匯占款暴增開局，使得一度連續(xù)的新增外匯占款低速徘徊態(tài)勢出現(xiàn)破局，也使得今年的外匯占款形勢愈加難以預(yù)測。

中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)對本報稱，從全年走勢來看，外匯占款還會增加，不過也可能是階段性的情況。因為現(xiàn)在對商業(yè)銀行來講，對外匯資金需求的量還是比較大的，銀行結(jié)匯意愿也不是非常高。

“從匯率來看，人民幣兌美元匯率的全年走勢，還有一定的不確定性因素。所以，外匯占款增速比較高還是會持續(xù)一段時間。”郭田勇說。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富則對本報稱，目前國際經(jīng)濟的不確定性在增大，中國經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)也并不是很牢固，國際社會對中國經(jīng)濟的看法也是在逐步修正、逐步觀察，外匯占款增長目前還不能認(rèn)定為一種趨勢。

光大證券首席宏觀分析師徐高預(yù)計，如果央行在未來保持現(xiàn)有態(tài)度不變的話，那么未來幾月的外匯占款應(yīng)該會低于1月，但仍然會高于2012年10月和11月的水平。

審慎使用政策工具對沖
一般而言，外匯占款增長導(dǎo)致央行需要向市場投放比較多的流動性，從而導(dǎo)致市場流動性相對寬松。而在其他影響因素不變的情況下，為了保持流動性的松緊適度，就需要一定的政策措施來對沖。

對于部分市場人士擔(dān)憂央行收縮貨幣政策，徐高對本報表示，央行近期通過正回購回收流動性的行動，應(yīng)該和1月份外匯占款有著密切關(guān)系。但整個貨幣政策基調(diào)還是會維持在中性。并且當(dāng)前的通脹壓力還沒大到足以讓央行改變貨幣政策取向。

“在目前外匯占款增長還不能認(rèn)定為一種趨勢的情況下，通過公開市場操作進行流動性調(diào)節(jié)，使貨幣政策保持穩(wěn)健可能更加合適。”陳道富說，“而1月份以后，央行采取了一些正回購來回收市場流動性，這在一定程度上緩解了流動性寬松壓力，表明這種措施是有效的。”

郭田勇表示，央行會觀察流動性的變化情況，商業(yè)銀行外匯占款比較高，意味著央行肯定會采取一些措施。“央行對于流動性的調(diào)控手段日趨成熟，會隨時觀察金融體系中的流動性情況，采取一些措施來進行調(diào)控。但具體采取何種措施，需要具體分析。”郭田勇說。

周景彤則稱，對沖的措施無非就是提高存款準(zhǔn)備金率、正回購、對貸款投放節(jié)奏的把握。央行需要綜合應(yīng)用這些手段來抑制流動性過快增長，進而緩解對通貨膨脹的壓力。

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