慧通綜合報(bào)道：

商務(wù)部網(wǎng)站30日消息，上周(5月21日至27日)商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)四周走低。分析人士認(rèn)為，食品價(jià)格的連續(xù)回落將加大5月CPI同比漲幅的回落程度，預(yù)計(jì)回落至3.2%左右。CPI下行將增大貨幣政策和資源品價(jià)格改革的空間。

CPI漲幅回落幅度或加大

商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，上周18種蔬菜批發(fā)價(jià)格季節(jié)性回落，比前一周下降1.4%，三周累計(jì)下跌10.7%，其中黃瓜、圓白菜和白蘿卜價(jià)格降幅居前，環(huán)比分別下降11%、9.1%和7.7%。雞蛋零售價(jià)格環(huán)比下降0.1%，比年初下降10.2%。肉類批發(fā)價(jià)格小幅波動(dòng)，其中豬肉價(jià)格環(huán)比下降1%，比1月下旬的高點(diǎn)下跌16.5%；牛肉、羊肉價(jià)格環(huán)比分別上漲0.4%和0.1%；白條雞價(jià)格與前一周持平。糧油零售價(jià)格穩(wěn)中有漲，花生油、菜籽油、豆油和大米價(jià)格環(huán)比分別上漲0.4%、0.2%、0.2%和0.2%；面粉價(jià)格與前一周持平。受夏季長(zhǎng)途運(yùn)輸損耗增加以及部分水產(chǎn)品上市量減少影響，8種水產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格環(huán)比上漲0.4%，六周累計(jì)上漲3.3%。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示，在蔬菜價(jià)格較高的情況下，4月CPI同比漲幅回落至3.4%。5月蔬菜價(jià)格環(huán)比已出現(xiàn)明顯回落，再加上翹尾因素的影響，預(yù)計(jì)5月CPI同比漲幅回落的幅度將加大。

民生證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師張磊表示，5月食品價(jià)格和非食品價(jià)格均出現(xiàn)明顯向下的走勢(shì)，5月CPI同比漲幅或回落至3.2%以內(nèi)。

第一創(chuàng)業(yè)證券研究報(bào)告表示，預(yù)計(jì)5月CPI中食品價(jià)格環(huán)比下降0.6%，同比上漲6.7%，對(duì)CPI同比漲幅貢獻(xiàn)2.0個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.1%，同比上漲1.6%，對(duì)CPI同比漲幅貢獻(xiàn)1.1個(gè)百分點(diǎn)。綜合食品和非食品因素，預(yù)計(jì)5月CPI同比漲幅將下降至3.1%。

政策調(diào)整空間或增大

券商研究報(bào)告認(rèn)為，CPI回落幅度加大，將提升貨幣政策和價(jià)格改革的調(diào)整空間。海通證券報(bào)告認(rèn)為，如果CPI下行超預(yù)期，將提升貨幣政策和價(jià)格改革的加碼空間。一旦CPI下行速度比預(yù)想快，并考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度將增強(qiáng)。央行或通過(guò)釋放更多的流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行甚至降息。此外，通脹壓力緩解將推動(dòng)資源品價(jià)格改革，成品油新定價(jià)機(jī)制的推出步伐將加快，水電燃?xì)鈨r(jià)格改革也將展開(kāi)。

上海證券認(rèn)為，從物價(jià)變動(dòng)形勢(shì)分析，5月CPI同比增速或降至3%臨界點(diǎn)，降息條件日趨成熟。經(jīng)濟(jì)低迷加上物價(jià)水平的回落，為貨幣當(dāng)局采用價(jià)格刺激手段創(chuàng)造空間。在當(dāng)前信貸意愿不強(qiáng)的背景下，采用數(shù)量寬松政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用有限，價(jià)格手段被使用的概率開(kāi)始增大。

航天證券認(rèn)為，當(dāng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平回落較快時(shí)，央行就可能采取更大力度的貨幣政策。當(dāng)前央行主要采取公開(kāi)市場(chǎng)操作的方式調(diào)節(jié)流動(dòng)性，若物價(jià)能夠超預(yù)期走低，央行調(diào)低存準(zhǔn)率的概率將增大。

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