慧通綜合報道：

上市公司整體業(yè)績下滑 支柱產(chǎn)業(yè)重要指標(biāo)向好
隨著三季報披露的收官，上市公司三季度整體盈利情況已經(jīng)向市場展現(xiàn)出全貌。整體來看，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的下行，上市公司業(yè)績下滑成為主流，但無論從宏觀經(jīng)濟(jì)還是具體到行業(yè)來看，三季度可能已成為宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點。

利潤總額小幅下降
據(jù)中證報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，前三季度，2493家公司實現(xiàn)合計營業(yè)總收入為17.74萬億元，同比增長6%；實現(xiàn)合計凈利潤為1.50萬億元，同比下降2.07%。

盡管上市公司整體利潤出現(xiàn)了連續(xù)下滑，但分行業(yè)來看，房地產(chǎn)、鋼鐵、能源以及與大消費概念息息相關(guān)的傳統(tǒng)行業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)仍然釋放出諸多積極信號。

數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵庫存在三季度下降5.8%；煤炭行業(yè)庫存與二季度末持平；化工行業(yè)下降4.7%；水泥行業(yè)去庫存的行動則使該行業(yè)庫存在三季度下降2.3%。

寶鋼股份總經(jīng)理馬國強日前表示，目前企業(yè)的去庫存已經(jīng)接近尾聲，預(yù)計今年四季度和明年一季度，鋼鐵行業(yè)整體盈利比三季度會有所好轉(zhuǎn)。

“目前傳統(tǒng)行業(yè)處于一個去庫存的階段，而當(dāng)前去庫存已經(jīng)基本上進(jìn)行到拐點處了。”一位知名券商宏觀分析師稱，而從庫存角度來看，三季度基礎(chǔ)行業(yè)的去庫存化行動初見成效。

另一個支柱產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的拐點。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，披露三季報的房企三季度末的存貨周轉(zhuǎn)率為0.14次，與去年三季度基本持平，但與今年中報時相比，三季度末的存貨周轉(zhuǎn)率提高了近54.48%，周轉(zhuǎn)速度有了明顯提升。而且“招保萬金”等龍頭企業(yè)三季度業(yè)績也在明顯向好。

此外，對消費拉動作用明顯的基礎(chǔ)行業(yè)數(shù)據(jù)也較為樂觀。數(shù)據(jù)顯示，上市食品飲料企業(yè)前三季度實現(xiàn)合計營業(yè)總收入為2415.95億元，同比增長20.07%。而凈利潤更是實現(xiàn)了高達(dá)48.85%的增長，實現(xiàn)凈利潤405.40億元，在23個申萬行業(yè)中位居業(yè)績增幅首位。

對此，有業(yè)內(nèi)分析人士指出，從三季報分行業(yè)情況來看，大消費和旅游等第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)類板塊在三季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點時，走在了各行業(yè)的前段。該人士說：“上述現(xiàn)象符合國家目前制定的調(diào)結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)政策，在‘十二五’時期繼續(xù)大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)的背景下，A股行業(yè)板塊率先出現(xiàn)此種現(xiàn)象，或預(yù)示了未來形勢。”

金融業(yè)利潤穩(wěn)步增長
金融業(yè)的利潤是上市公司三季報占比最重的板塊，而大金融中比重最大的銀行業(yè)的業(yè)績平穩(wěn)增長更是三季報最大的看點。

盡管受到央行降息的沖擊，上市銀行三季度業(yè)績增速有所放緩，但16家上市銀行利潤總額超過8000億元，仍舊悉數(shù)保持了10%以上的快速增長，拉動作用明顯。

券商行業(yè)方面，19家上市券商合計營業(yè)收入從去年前三季度的468.84億元減至今年的467.56億元，前三季度凈利潤從154.88億元下挫至144.63億元，同比下挫6.62%。保險業(yè)方面，四大上市險企中，國壽、太保前三季度凈利同比降超五成；新華保險前三季度凈利僅增2.42%；平安保險前三季度則增速最快，為10.8%。

盡管保險、券商行業(yè)業(yè)績有所分化，但其問題相對于銀行業(yè)而言不可同日而語，銀行業(yè)奠定的整個金融業(yè)的業(yè)績優(yōu)勢仍然無法撼動。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析認(rèn)為，目前我國經(jīng)濟(jì)處于見底回升的時期，目前近14%-16%的貨幣信貸增速不僅會支持經(jīng)濟(jì)增長回升，也對資本市場等金融行業(yè)都比較有利，但本次經(jīng)濟(jì)回升仍是一個溫和、漫長的過程。

宏觀經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)企穩(wěn)跡象
今年前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.7%，今年上半年，這一增長速度為7.8%，而一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長為8.1%。從數(shù)據(jù)來看，前三季度GDP已經(jīng)下滑的勢頭并未改變，但實際上從數(shù)據(jù)對比不難發(fā)現(xiàn)，GDP逐季下滑的幅度已經(jīng)在逐步縮小。

同時，前三季度CPI為2.8%，而上半年CPI同比增長2.2%，而PPI則是持續(xù)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，三季度PPI為-1.5%，而6月PPI同比增長-2.1%，PPI的下降出現(xiàn)一定的企穩(wěn)。

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，從三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)最壞的時候可能已經(jīng)過去，盡管經(jīng)濟(jì)反彈的動力并不算強，但支持經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)趨勢恢復(fù)的局面看起來正在形成。高善文認(rèn)為，就拖累經(jīng)濟(jì)下行的力量而言，地產(chǎn)投資初步企穩(wěn)、私人部門制造業(yè)投資可能是跌無可跌；過去六個季度里對中國出口和PPI造成困擾的全球制造業(yè)周期的趨勢滑落過程可能已經(jīng)進(jìn)入尾聲；近期的量價走勢和一些先行指標(biāo)暗示，三季度尤其是七八月工業(yè)企業(yè)急速的去庫存行為正在結(jié)束。

國海富蘭克林在其四季度投資策略報告里面表示，三季度宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)通脹見底回升、增長繼續(xù)向下的格局，總體說來，通脹符合預(yù)期，因此對于市場接下來的走勢表示樂觀。同時，大摩華鑫基金表示，9月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯有回暖跡象，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對市場影響偏正面。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！