慧通綜合報(bào)道：

北京時(shí)間2012年9月25日訊 央行2012年9月25日表示，近期歐美新的救助和刺激措施的影響需要密切關(guān)注。這是央行在最近一次的第三季度貨幣政策委員會(huì)會(huì)議上形成的看法。與第二季度例會(huì)后的對(duì)外表述有所差異的是，此次央行首次提到“有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾”。

央行貨幣政策委員會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì),物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定,全球經(jīng)濟(jì)仍較為疲弱，近期歐美新的救助和刺激措施的影響需密切關(guān)注。同時(shí)央行也表示將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，著力提高政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性。正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系。

而與第二季度例會(huì)后的對(duì)外表述有所差異的是，此次央行首次提到“有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾”。分析認(rèn)為，這顯示出央行對(duì)于貨幣政策放松無法傳導(dǎo)到底層的擔(dān)憂。此前周小川曾在4月底的一次發(fā)言中提到，中央銀行開閘放水的“大水漫灌”會(huì)導(dǎo)致一些問題，比如不知道需要水的地方是否有水。

而在具體應(yīng)對(duì)上，央行近期主要采取了逆回購來調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性。部分分析師認(rèn)為逆回購是正確的政策選擇，農(nóng)行等機(jī)構(gòu)認(rèn)為逆回購能通過對(duì)數(shù)量、期限、力度的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)對(duì)流動(dòng)性的精準(zhǔn)調(diào)節(jié)。

但澳新銀行大中華區(qū)研究總監(jiān)劉利剛則認(rèn)為，短期的逆回購事實(shí)上限制了銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期信貸，認(rèn)為降低存款準(zhǔn)備金率更合適。

央行單日逆回購量創(chuàng)新高
央行周二（2012年9月26日）在公開市場實(shí)施逆回購操作的總量達(dá)到2900億元，創(chuàng)下單日最高紀(jì)錄。季末和十一長假臨近的因素使得央行向市場注入大量流動(dòng)性。

央行公告顯示，央行2012年9月25日在公開市場共進(jìn)行了2900億元逆回購操作，其中14天期逆回購操作量為1000億元，中標(biāo)利率持平于3.45%；28天期為1900億元，中標(biāo)利率持平于3.60%。

以8月末銀行業(yè)人民幣存款余額88.31萬億計(jì)算，此次逆回購規(guī)模相當(dāng)于降低存款準(zhǔn)備金率達(dá)33個(gè)基點(diǎn)。因此一些交易員也表示，短期的效果和一次降低存準(zhǔn)率差不多，只是有期限限制。

央行從上一周就開始向市場投放資金，上周央行公開市場共進(jìn)行了2350億元的逆回購操作,當(dāng)周凈投放1010億元。此前連續(xù)三周為凈回籠資金。

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