慧通綜合報(bào)道：

中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一直遭到各方詬病。2012年6月22日撰文稱，中國(guó)地方政府有意識(shí)的粉飾電力數(shù)據(jù)，掩蓋當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)真實(shí)的下滑程度。這一說法遭到了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的反駁，但美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)拉斯分行最新的報(bào)告顯示：中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與電力數(shù)據(jù)不相匹配，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比官方數(shù)據(jù)所顯示的要更加嚴(yán)重。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比官方數(shù)據(jù)所顯示的要更為嚴(yán)重
2008年全球金融海嘯之際，中國(guó)政府啟動(dòng)了四萬億投資計(jì)劃。天量投資帶動(dòng)了大量基礎(chǔ)建設(shè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速重整旗鼓、高歌猛進(jìn)。但不久之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速再次放緩。官方數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度GDP增長(zhǎng)率同比降至8.1%，第二季度降至7.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年全年9.2%的水平。

但是，這一數(shù)據(jù)仍然被認(rèn)為低估了中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際放緩的程度。

為了更正確的理解一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際增長(zhǎng)情況，避免官方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的失真，經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常使用電力數(shù)據(jù)來作為參考，因?yàn)槠洳淮笕菀资苷斡绊懚蝗藶榕で?/p>

2012年上半年中國(guó)工業(yè)用電量增長(zhǎng)率和工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)率經(jīng)歷了雙降，同時(shí)也意味著中國(guó)經(jīng)歷了很明顯的經(jīng)濟(jì)放緩。

通常情況下，隨著生產(chǎn)效率的提高和單位耗能的降低，工業(yè)企業(yè)用固定的電力可以生產(chǎn)出更多的產(chǎn)能，即可以用更少的電力生產(chǎn)出更多的產(chǎn)能。假如工業(yè)企業(yè)在2012年任一月份保持2011年的單位耗電水平，如上圖所示，使用固定的電力，可以增加約5.1%的工業(yè)產(chǎn)出。

在同樣的條件下，例如2012年3月，工業(yè)用電量增加了5.6%，工業(yè)產(chǎn)出的增長(zhǎng)率更應(yīng)該是9.3%，而不是官方公布的11.9%。這意味著，官方公布的數(shù)據(jù)可能嚴(yán)重高估了實(shí)際的工業(yè)產(chǎn)出。

單個(gè)月份的偏離可能是統(tǒng)計(jì)、計(jì)算等方面的錯(cuò)誤造成的，但2012年4-6月份的數(shù)據(jù)均顯示了嚴(yán)重的偏離。進(jìn)而，真正的原因可能只有一個(gè)：官方公布的數(shù)據(jù)嚴(yán)重低估了中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的程度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比官方數(shù)據(jù)所顯示的要更為嚴(yán)重。

稅負(fù)加重利潤(rùn)降低中國(guó)企業(yè)“無利潤(rùn)增長(zhǎng)”
自2011年下半年始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否避免硬著陸、實(shí)現(xiàn)軟著陸，開始成為坊間熱談的話題。一年之后，中國(guó)股市跌至41個(gè)月以來的最低點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)則依然不明朗，更讓人感到悲觀的是，中國(guó)工業(yè)企業(yè)前7月份利潤(rùn)同比下降2.7%，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)連跌6個(gè)月、創(chuàng)近半年新低。中國(guó)企業(yè)儼然已經(jīng)“硬著陸”。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)26785億元，同比下降2.7%。7月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3668億元，同比下降5.4%。分析稱，中國(guó)正經(jīng)歷著“無利潤(rùn)增長(zhǎng)”。

中國(guó)社科院工經(jīng)所工業(yè)運(yùn)行室主任原磊分析認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一些根本性問題已經(jīng)開始顯現(xiàn)，三季度工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)很難比二季度好看，，企業(yè)在今年全年的日子都會(huì)比較困難。瑞銀則分析稱，受出廠價(jià)格下跌拖累銷售收入增長(zhǎng)，企業(yè)盈利在三季度可能會(huì)在進(jìn)一步惡化。

上市公司的盈利數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。截至8月26日，滬深兩市共有1820家上市公司披露了今年的半年報(bào)，868家公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑，占比約48%。據(jù)瑞銀分析，非金融板塊單季收入增速?gòu)囊患径鹊?1%降至二季度的7%；凈利潤(rùn)增速在一季度為零，二季度則變成下降12%；二季度收入和凈利潤(rùn)同比增速均創(chuàng)下2009年中期以來最低值。

法國(guó)興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Wei Yao分析稱，中國(guó)企業(yè)盈利下滑一方面源于攀升的人力成本，另一方面則是因?yàn)椴粩嘣黾拥亩愂粘杀?。持續(xù)增長(zhǎng)的人力成本，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看是一件好事，不斷增加的稅收成本則不然。數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度企業(yè)稅負(fù)同比增長(zhǎng)10.7%，二季度則增至13.6%。

“對(duì)企業(yè)而言，利潤(rùn)增速愈來愈趕不上稅負(fù)增速，稅負(fù)不再是經(jīng)濟(jì)體系中的穩(wěn)定器，而是不斷給企業(yè)制造額外的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)”，Wei Yao分析稱，中國(guó)企業(yè)正遭遇訂單下滑、庫(kù)存積壓和破產(chǎn)增多的打擊，而這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒。

四萬億惡果顯現(xiàn)
2012年8月24日，哈爾濱陽明灘大橋引橋發(fā)生坍塌，“坍塌大梁130米左右，整體垮塌”，4輛大貨車墜橋，共造成3人死亡5人受傷。陽明灘大橋通車不滿1年，國(guó)家安監(jiān)總局新聞發(fā)言人黃毅表示，陽明灘大橋（引橋質(zhì)量）肯定有問題。

陽明灘大橋工程估算總投資18.82億元，于2009年12月5日開工建設(shè)，正值四萬億投資計(jì)劃如火如荼之際。財(cái)訊網(wǎng)援引德國(guó)媒體消息稱，僅2011年，僅哈爾濱一地就新建了38座橋梁。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年分析稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題就是市場(chǎng)飽和與產(chǎn)能過剩，4萬億“投到制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，增添了新的過剩產(chǎn)能，供需失衡進(jìn)一步加劇”，“如此大量的投入，僅僅換來幾個(gè)月的反彈，興奮劑的藥效很快過去，經(jīng)濟(jì)再次下滑，而且是帶著更為嚴(yán)重的病癥往下滑”。

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