慧通綜合報道：

轉(zhuǎn)融通業(yè)務推出在即，這意味著個股做空時代也即將來臨。市場參與策略的多樣化乃至變革，或?qū)⒊蔀橛忠粋€新增的考慮因素。

不少業(yè)內(nèi)人士認為的盈利模式將顛覆。以前A股市場只能單邊上漲賺錢，隨著推出、融資融券后，投資者可以通過做多或做空雙向賺錢。而轉(zhuǎn)融通業(yè)務將拓寬融資融券業(yè)務的資金和證券來源，意味著A股市場賣空時代將正式到來。

針對轉(zhuǎn)融通業(yè)務對A股造成的影響，目前市場存在巨大分歧。挺浩投資董事長康浩平認為，“轉(zhuǎn)融通只是一個工具，不會對趨勢產(chǎn)生重大的影響，行情還是和市場的基本面預期密切相關(guān)，但短期可能會有一定的影響。有做空的機制的市場才比較完善，單純做多的市場天生就有缺陷，多空力量共存市場才能健康發(fā)展。”

星石投資總裁兼首席策略師楊玲也認可這個觀點，她認為轉(zhuǎn)融通業(yè)務推出之后，會增加交易的活躍度，但是不一定會左右市場的方向。而有人認為轉(zhuǎn)融通將增加做空的力量，楊玲則認為因為目前市場估值處于底部的區(qū)域，很多股票的估值已經(jīng)很低了，在這個階段利用融券做空，其實是非常危險的事情。

“就市場本身而言，轉(zhuǎn)融通機制的實施使得做空機制已經(jīng)見效，相對收益下的做多策略可能要向絕對收益下的對沖策略轉(zhuǎn)移，至少不能對做空策略無動于衷。”在博時基金看來，市場參與策略的多樣化乃至變革，或?qū)⒊蔀橛忠粋€新增的考慮因素。

的確，在融資融券業(yè)務為國內(nèi)股票投資提供了交易杠桿、做空機制兩種新的交易機制的情況下，國內(nèi)對沖基金的發(fā)展也進入快車道。

在康浩平看來，轉(zhuǎn)融通出來后就可以設(shè)計很多市場中性策略產(chǎn)品，對市場多產(chǎn)品多樣化、投資策略多樣化有很大的幫助。

對沖基金的介入將使A股市場變得更加復雜，而風險承受力和市場操作能力較弱的散戶將成為絕對的弱勢群體，A股市場投資者結(jié)構(gòu)和投資理念將發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變。在這樣的情況下，國內(nèi)財富管理市場將迎來一輪發(fā)展契機。

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