慧通綜合報(bào)道：

7月份宏觀數(shù)據(jù)本周將陸續(xù)揭曉。記者發(fā)現(xiàn)，大部分專業(yè)人士認(rèn)為，7月份的CPI同比增幅會(huì)跌破2%，進(jìn)入1時(shí)代。由于宏觀數(shù)據(jù)披露前后正是央行貨幣政策操作的時(shí)間窗口，因此市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)的預(yù)期也明顯升溫。

CPI同比漲幅或低于2%
中金、交行、瑞銀、高盛高華等多家機(jī)構(gòu)的最新報(bào)告都預(yù)測(cè)7月CPI同比增長(zhǎng)率將在兩年半以來首次跌至2%以下。主要原因在于食品價(jià)格企穩(wěn)和去年同期的高基數(shù)因素。這些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)值多集中在1.5%-1.8%之間。

瑞銀特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤估計(jì)7月CPI同比增長(zhǎng)率將降至1.8%。汪濤指出，進(jìn)入7月份以來，在季節(jié)性需求的支撐下，食品價(jià)格已環(huán)比企穩(wěn)。不過，去年的高基數(shù)應(yīng)會(huì)使食品價(jià)格同比增長(zhǎng)率從6月的3.8%回落至7月的2.5%左右。由于需求總體仍然偏弱、前期國(guó)內(nèi)油價(jià)下調(diào)，非食品通脹率也將持續(xù)低迷。因此，她認(rèn)為7月CPI同比增長(zhǎng)率將在2年半以來首次降至2%以下。

食品價(jià)格回落是增幅下降主因
交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則預(yù)測(cè)7月份CPI同比將在1.7%左右。連平稱，多地持續(xù)暴雨影響蔬菜生產(chǎn)及供應(yīng)，7月食品價(jià)格環(huán)比可能基本持平，但7月CPI翹尾因素大幅回落0.47個(gè)百分點(diǎn)。他認(rèn)為，未來幾月CPI翹尾因素仍將持續(xù)回落，如無新的漲價(jià)因素，三季度CPI可能維持在2%左右的較低水平。

相比之下，高盛高華認(rèn)為CPI回落速度應(yīng)更快。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)7月CPI的同比增幅將從6月的2.2%降至1.5%，食品價(jià)格回落預(yù)計(jì)是CPI同比增幅下降的主要原因，而非食品CPI同比增幅可能會(huì)基本保持穩(wěn)定；預(yù)計(jì)PPI通脹率可能會(huì)從6月的-2.1%降至-2.6%。

降準(zhǔn)可能月內(nèi)來臨
今年二季度以來，市場(chǎng)一直對(duì)央行降準(zhǔn)存在較大預(yù)期。畢竟國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)日漸疲軟，通脹見頂回落，而人民幣貶值和資金外流的種種跡象，也使得外匯占款出現(xiàn)大幅度的下滑。央行數(shù)據(jù)顯示，6月新增外匯占款，僅為490.85億元，遠(yuǎn)低于以往千億的水平。

交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，年內(nèi)準(zhǔn)備金率還有可能下調(diào)，這主要針對(duì)因外匯占款增量下降導(dǎo)致的流動(dòng)性緊張。

連平分析指出，受貿(mào)易順差收窄、FDI規(guī)模下降和人民幣升值預(yù)期下降甚至出現(xiàn)貶值預(yù)期等多重因素影響，自2011年四季度以來外匯占款增量大幅下降，并出現(xiàn)了數(shù)月的余額負(fù)增長(zhǎng)。2012年1-6月新增外匯占款僅有3026億元，還不到去年同期增量的15％。預(yù)計(jì)今年全年的外匯占款增量可能從去年的2.78萬億元顯著下降1萬億元左右。據(jù)測(cè)算，為彌補(bǔ)外匯占款增量下降導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣增速放緩，要實(shí)現(xiàn)14％的貨幣增速目標(biāo)，要求準(zhǔn)備金率下調(diào)1.5-2.5個(gè)百分點(diǎn)。在已有2次、1個(gè)百分點(diǎn)下調(diào)的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)年內(nèi)還會(huì)可能下調(diào)1-3次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)。

延伸閱讀

經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)將逐步扭轉(zhuǎn)
盡管中國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)越來越“難看”，但記者發(fā)現(xiàn)，大部分市場(chǎng)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依然充滿信心。他們一致認(rèn)為， 在穩(wěn)增長(zhǎng)的政策支撐下，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。

“如果房地產(chǎn)或外需沒有面臨進(jìn)一步負(fù)面沖擊，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)溫和復(fù)蘇。”瑞銀特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)見底，但整體上依然疲軟。通脹短期內(nèi)持續(xù)下行，也意味政策有必要繼續(xù)提供支持。汪濤預(yù)計(jì)，中央政府將會(huì)進(jìn)一步放松對(duì)地方融資平臺(tái)的管控來刺激投資，確保財(cái)政支出和貨幣信貸的穩(wěn)健增長(zhǎng)，但不會(huì)出臺(tái)新一輪大規(guī)模刺激。而人行在必要時(shí)將會(huì)進(jìn)一步降準(zhǔn)和降息。

東亞銀行財(cái)富管理部的最新報(bào)告也預(yù)計(jì)，下半年貨幣政策仍將繼續(xù)寬松，三季度或還會(huì)降息與下調(diào)準(zhǔn)備金率。而隨著積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策逐步到位，經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)亦將逐步扭轉(zhuǎn)。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！