慧通綜合報(bào)道：

中國(guó)企業(yè)高負(fù)債率為實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)敲響了警鐘，而這也讓金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為有待豐富的命題。中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)在日前舉行的中國(guó)銀行家論壇暨2012中國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)報(bào)告發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)企業(yè)的負(fù)債占GDP比重已達(dá)107%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，未來可以完善資本結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)，不斷拓展股權(quán)融資并鼓勵(lì)民間投資來降低企業(yè)負(fù)債率，保證企業(yè)融資健康合理發(fā)展。

“金融要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)很重要，中國(guó)金融界近期必須要考慮的問題就是目前企業(yè)的高負(fù)債率現(xiàn)象。”李揚(yáng)表示，OECD（經(jīng)合組織）企業(yè)的負(fù)債如果占GDP的90%就很危險(xiǎn)，而中國(guó)2011年的統(tǒng)計(jì)是107%，是世界國(guó)家中最高的，如果再推一個(gè)小版的“4萬億”，將會(huì)給未來埋下隱患。此前李揚(yáng)就曾在公開場(chǎng)合表示，企業(yè)過多負(fù)債，如果經(jīng)濟(jì)在平穩(wěn)高增長(zhǎng)軌道上運(yùn)行就沒有問題。但如果經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，甚至出現(xiàn)下滑，企業(yè)就會(huì)還不起債。銀行就會(huì)有不良資產(chǎn)，這樣就會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)。

針對(duì)當(dāng)前企業(yè)高負(fù)債率所反映出的實(shí)體經(jīng)濟(jì)難題，中國(guó)人民銀行金融研究所研究員譚雅玲接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)于企業(yè)的高負(fù)債率確實(shí)應(yīng)當(dāng)引起足夠重視。“從企業(yè)的角度來講，當(dāng)前存在一些光有信貸投資投放和貨幣供應(yīng)量而缺乏創(chuàng)造力的現(xiàn)象，一些實(shí)體經(jīng)濟(jì)甚至利用信貸貨幣政策作為套利投資的工具，我們呼吁社會(huì)注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身，加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)和制造業(yè)的關(guān)注，從而防止實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退。”

不過，在國(guó)家發(fā)改委投資研究所戰(zhàn)略室副主任、研究員王元京看來，目前我國(guó)企業(yè)負(fù)債率到底是否達(dá)到107%還需要考證，但是這個(gè)數(shù)據(jù)也顯示，我國(guó)企業(yè)負(fù)債存在一定風(fēng)險(xiǎn)隱患。“之前民間中小企業(yè)貸款出現(xiàn)失控局面，企業(yè)負(fù)債率較高，在未來投資中需要對(duì)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更好的防范。”

在企業(yè)高負(fù)債率的另一面，是中小民營(yíng)企業(yè)融資難、資本炒作以及去年以來備受關(guān)注的民間借貸問題已成為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一大障礙。而無論是在年初召開的第四次全國(guó)金融工作會(huì)議，還是央行7月2日對(duì)外發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2012）》，都將主題落在加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度上。

“從金融的角度來看，金融體系不能單純追求利潤(rùn)和回報(bào)，而要真正對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)做出自己的貢獻(xiàn)。”譚雅玲表示，信貸對(duì)于大型國(guó)有企業(yè)的過度集中扭曲了行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的均衡發(fā)展，對(duì)于信貸投資政策將產(chǎn)生不利影響，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)以及新型產(chǎn)業(yè)等對(duì)癥投資的投放力度。

王元京則認(rèn)為，要解決負(fù)債率過高的問題就要拓寬融資渠道。“目前企業(yè)負(fù)債過高問題，多是因?yàn)槿谫Y渠道過窄所導(dǎo)致，由此，未來可以完善資本結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)，不斷拓展股權(quán)融資并鼓勵(lì)民間投資，來降低企業(yè)負(fù)債率，保證企業(yè)融資健康合理發(fā)展。”

王元京同時(shí)表示，按照他的判斷，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)并沒有處在不可控制的邊緣，一些大項(xiàng)目投資應(yīng)該不會(huì)受到影響，未來投資對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的作用將會(huì)依然存在。

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2012年7月四大行新增貸款約2200億 貸款投放或難超6月
四大行2012年7月新增人民幣貸款環(huán)比有所回升。據(jù)消息人士透露，7月中、農(nóng)、工、建四大行新增人民幣貸款為2200億左右，環(huán)比6月多增300億左右，但信貸結(jié)構(gòu)改善不明顯。

投放環(huán)比回升的態(tài)勢(shì)在前半個(gè)月即有體現(xiàn)。據(jù)消息人士稱，7月前半個(gè)月四大行投放500億左右，基本是6月的兩倍。

但據(jù)消息人士稱，四大行7月總體新增數(shù)據(jù)所體現(xiàn)出來的結(jié)構(gòu)改善并不如預(yù)期樂觀，比如7月再度延續(xù)以往規(guī)律，在月末最后幾日，新增貸款以幾百億的規(guī)模大幅增長(zhǎng)，票據(jù)再度占據(jù)一定規(guī)模。除了6月走勢(shì)異常，過去幾個(gè)月四大行幾乎均在月末以票據(jù)沖規(guī)模。

市場(chǎng)關(guān)注中長(zhǎng)期貸款占比是否有所提升，重點(diǎn)是想通過數(shù)據(jù)去發(fā)現(xiàn)，在穩(wěn)增長(zhǎng)被提到更加重要的位置之際，企業(yè)或政府項(xiàng)目投資的貸款需求及投放是否有所增加，并希望從中判斷經(jīng)濟(jì)何時(shí)能夠觸底回升。“穩(wěn)投資”也被眾多專家視為目前“穩(wěn)增長(zhǎng)”的關(guān)鍵。

雖然四大行7月新增人民幣貸款投放環(huán)比6月回升300億左右，但分析人士并不認(rèn)為7月整體信貸投放量會(huì)超過6月。過去幾年，三季度月均信貸投放不超5400億。

依據(jù)四大行貸款投放量，有預(yù)計(jì)認(rèn)為7月整體新增貸款投放應(yīng)該在6500億左右，有更為謹(jǐn)慎的預(yù)計(jì)認(rèn)為可能不足6000億。

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