慧通綜合報(bào)道：

香港居民的人民幣兌換限額2萬元即將成為歷史。

據(jù)香港媒體報(bào)道，11月12日香港金融管理局總裁陳德霖稱，香港居民將不會面臨人民幣兌換限制，11月17日將取消香港居民每天兌換人民幣的2萬元限額。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前香港離岸人民幣資金池已經(jīng)超過1萬億元，但是否有足夠額度應(yīng)付滬港通的需求有待觀察，最終需要出現(xiàn)無上限的兌換機(jī)構(gòu)來解決；另一方面，隨著海外市場對人民幣需求的大幅上升，人民幣離岸利率或許會維持在高位，也可能增加離岸人民幣匯率升值的壓力。

或出現(xiàn)一級流動資金提供行

據(jù)香港媒體報(bào)道，陳德霖稱，取消人民幣兌換限額將為滬港通提供便利。香港居民向內(nèi)地匯款每日限額8萬元人民幣仍適用。

陳德霖表示，現(xiàn)時(shí)香港離岸人民幣資金池已超過1萬億元人民幣，具有一定深度及規(guī)模，故在離岸市場平盤，不會有大問題，至于對人民幣兌換率的影響，則要視乎兌換需求，預(yù)計(jì)新措施將會刺激對人民幣的需求。

資深投資銀行家溫天納向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者稱，目前有人民幣存款的投資者可能不存在投資A股的需求，同樣目前沒有人民幣存款的投資者可能存在龐大的投資A股需求，放開2萬元的兌換限額的確很有必要，由于所有報(bào)價(jià)都是以人民幣結(jié)算，因此匯價(jià)問題，適宜以投資者所在地的匯率作為計(jì)算基準(zhǔn)。

“滬港通交易貨幣是人民幣，在貨幣結(jié)算上，估計(jì)內(nèi)地投資者兌換人民幣為港幣時(shí)（其實(shí)是由中間的官方結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，內(nèi)地投資者不可自行兌換），會在內(nèi)地以在岸價(jià)兌換，再由結(jié)算行處理，而離岸交易則在離岸進(jìn)行，按照離岸匯率計(jì)算。”溫天納稱。

今年9月，為配合滬港通，陳德霖宣布推出兩項(xiàng)額外措施，協(xié)助銀行管理其人民幣流動資金。這兩項(xiàng)措施為向香港人民幣參加行提供最高達(dá)100億元人民幣的即日回購安排，以及指定一批銀行為香港離岸人民幣市場的一級流動資金提供行。一級流動資金提供行會運(yùn)用及發(fā)展香港的平臺，以支持其全球離岸人民幣業(yè)務(wù)，并會擴(kuò)展其在離岸人民幣市場的莊家活動。一級流動資金提供行名單會于短期內(nèi)公布。

不過至今陳德霖所指的這一批銀行的名單尚未最終出爐。香港一位知名銀行高管向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者稱，是否有指定機(jī)構(gòu)會無上限在香港提供人民幣給投資者需要確認(rèn)，在滬港通正式開通前，這些機(jī)制都必須要最終確立下來。

離岸人民幣或“被升值”

星展銀行發(fā)表研究報(bào)告預(yù)計(jì)，隨著上限撤銷，市場對人民幣現(xiàn)金的需求將爆發(fā)，而與離岸在岸價(jià)差掛鉤的人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的需求亦將增長。

鑒于離岸人民幣規(guī)模固定，預(yù)料離岸人民幣對美元升值將超過在岸人民幣。此外，由于RQFII額度審批步伐加快，離岸人民幣流動性將維持偏緊，滬港通通車后，離岸資金成本有可能繼續(xù)升高，應(yīng)對人民幣需求上升。

根據(jù)香港財(cái)資市場公會發(fā)布的數(shù)據(jù)，3個(gè)月期香港離岸人民幣同業(yè)拆息從1月初的2.38%上升至近期的3.36%，上升近1個(gè)百分點(diǎn)。自10月起，香港各大銀行紛紛重推高息搶存，某知名銀行推出的一個(gè)星期人民幣定期存款年化利率達(dá)到6.05%，一個(gè)月定期存款則達(dá)到3.55%。

澳新銀行發(fā)表研究報(bào)告指出，香港本地對人民幣個(gè)人需求的增加可能助推離岸人民幣匯率升值的壓力，不過撤銷兌換上限短期內(nèi)不會改變在岸人民幣匯率，因其很大程度仍受中國宏觀經(jīng)濟(jì)因素及政策決定。

溫天納認(rèn)為，香港人民幣資金池1萬億，當(dāng)中可用存款約為3000億，有意愿投資滬股通的可能只有一成，不能僅僅依靠現(xiàn)有資金池作為投資的來源，未來出臺無上限兌換是唯一解決問題的方案。海外對人民幣需求的增長，也可能會促成離岸人民幣價(jià)格超過在岸價(jià)的情況，這屬于短期現(xiàn)象。

溫天納預(yù)計(jì)，最終每日8萬元的匯款上限以及滬港通也需要進(jìn)一步擴(kuò)容，為吸引投資者兌換人民幣，人民幣離岸利率會在高位維持一段時(shí)間，不過最終也會回落。

德意志銀行預(yù)計(jì)，2014年底離岸人民幣整體存款總額將達(dá)2.5萬億元。香港匯業(yè)證券策略師岑智勇則認(rèn)為，海外人民幣資金存量應(yīng)該足夠應(yīng)付滬港通需求。

港交所相關(guān)資料顯示，每日額度限制滬港通下每日跨境交易的最高買盤凈額。北向每日額度為人民幣130億元，南向每日額度為人民幣105億元。

此前，港交所行政總裁李小加曾表示，滬港通是在中國內(nèi)地資本項(xiàng)目尚未完全開放的情況下推出的一項(xiàng)創(chuàng)新計(jì)劃，在試點(diǎn)初期設(shè)置額度管控，是為了平穩(wěn)有序、風(fēng)險(xiǎn)可控地推出這一計(jì)劃。在運(yùn)行順利后，相信兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)將在綜合考慮額度使用程度、運(yùn)行情況以及市場需求等因素后適當(dāng)調(diào)整額度管理機(jī)制，甚至可能逐步取消額度管理，所以大家不必太過擔(dān)心額度夠不夠的問題。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎交流垂詢！電話：028-65162618，業(yè)務(wù)QQ：1494073467，信息咨詢：028-65162618-804，銷售：028-65162618-807