慧通綜合報(bào)道：

北京時(shí)間7月10日凌晨消息，美聯(lián)儲(chǔ)按計(jì)劃在周三公布了6月決策會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要，顯示聯(lián)儲(chǔ)官員在當(dāng)時(shí)的會(huì)議中同意，可以在10月的時(shí)候完全結(jié)束債券采購項(xiàng)目，也結(jié)束一個(gè)在美聯(lián)儲(chǔ)歷史上極具爭議的試驗(yàn)性項(xiàng)目，而這一做法所導(dǎo)致的結(jié)果依然是各方激烈辯論的主題。

聯(lián)儲(chǔ)官員從2014年1月開始逐漸減少通過這個(gè)項(xiàng)目購買的美國國債和抵押貸款擔(dān)保證券的數(shù)量，并曾表示，他們預(yù)期這個(gè)資產(chǎn)采購項(xiàng)目會(huì)在2014年晚些時(shí)候結(jié)束，但是也一直沒有明確討論過具體的日期。

周三公布的聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議會(huì)議紀(jì)要寫道，“如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)程符合（聯(lián)儲(chǔ)的）預(yù)期，確保可以在每一次來臨會(huì)議中減少采購的力度，那么這個(gè)最后一次的縮減將會(huì)發(fā)生在10月的會(huì)議中。”

美聯(lián)儲(chǔ)的債券采購項(xiàng)目旨在壓低長期利率，推動(dòng)投資者轉(zhuǎn)向股票或者企業(yè)債等更高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。這樣的轉(zhuǎn)變也將對借款，貸款，開支，投資以及雇傭形成刺激。

一直有批評意見稱，這個(gè)項(xiàng)目有導(dǎo)致另一次金融泡沫，或者是過度通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，而實(shí)際上對雇傭并沒有明顯的推動(dòng)。聯(lián)儲(chǔ)官員和項(xiàng)目的支持者則是爭辯說，債券采購幫助了經(jīng)濟(jì)以更快地速度增長，而風(fēng)險(xiǎn)也只是有限的。

美聯(lián)儲(chǔ)在2009年初，也就是金融危機(jī)的最高峰時(shí)期開始了第一輪資產(chǎn)采購，在2012年12月對項(xiàng)目進(jìn)行了擴(kuò)展。在最后一次擴(kuò)容后，美聯(lián)儲(chǔ)持有的債券，貸款以及其他資產(chǎn)規(guī)模從2.8萬億美元增加到了4.4萬億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)以每個(gè)月100億美元的速度將當(dāng)前項(xiàng)目的采購規(guī)模從每個(gè)月850億美元的峰值降低到每個(gè)月350億美元。根據(jù)目前的規(guī)劃，聯(lián)儲(chǔ)將在未來三次會(huì)議中繼續(xù)逐次縮減采購規(guī)模，并在10月的時(shí)候以150億美元的縮減程度完全結(jié)束這個(gè)項(xiàng)目。

在聯(lián)儲(chǔ)完全結(jié)束這個(gè)項(xiàng)目決定的背后存在一種觀點(diǎn)，那就是，雖然第一季度的經(jīng)濟(jì)增速嚴(yán)重受創(chuàng)，但是經(jīng)濟(jì)正在逐漸強(qiáng)化。不過根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，在聯(lián)儲(chǔ)官員們討論的幾乎每一個(gè)領(lǐng)域中，他們都沒有對于經(jīng)濟(jì)正在如何演化達(dá)成一個(gè)共同的看法。

以作為中心議題的就業(yè)市場為例，聯(lián)儲(chǔ)官員們對此有相當(dāng)廣泛的看法。會(huì)議紀(jì)要顯示，“很多委員認(rèn)為就業(yè)市場的松弛狀況依然高企，但是也有多名與會(huì)委員指出，不管是長期還是短期的失業(yè)人口，甚至包括準(zhǔn)待業(yè)人口在內(nèi)的很多就業(yè)市場指標(biāo)都是在下降的。”

會(huì)議紀(jì)要這樣寫道，“絕大多數(shù)與會(huì)者預(yù)期，勞動(dòng)力市場狀況的改善趨勢將會(huì)繼續(xù)，失業(yè)率將在中期范圍逐漸下降。”

在對于金融狀況的判斷上，聯(lián)儲(chǔ)官員們也有不同的看法。會(huì)議紀(jì)要稱，“有利的金融狀況顯然正在支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。然而，與會(huì)者也對部分金融市場 的近期趨勢是否顯示了投資者們并沒有適當(dāng)?shù)乜紤]到投資決策所具有的風(fēng)險(xiǎn)展開了討論。”

在首次加息時(shí)機(jī)的選擇，以及之后數(shù)月的加息速度上，美聯(lián)儲(chǔ)也面臨艱難抉擇。隨著這一討論的激烈化，聯(lián)儲(chǔ)官員們也不再向公眾提供對于利率水平的確定指引，并試圖強(qiáng)調(diào)未來路徑的不確定性。雖然考慮到經(jīng)濟(jì)中依然存在的逆風(fēng)因素，聯(lián)儲(chǔ)官員們不認(rèn)為利率會(huì)被提高到太高的水平，他們也不希望給予公眾太大的希望，預(yù)期利率將會(huì)在未來很長時(shí)間都維持在接近歷史最低的水平。

聯(lián)儲(chǔ)官員們都同意，“在聯(lián)儲(chǔ)的對外溝通中，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)政策決定對于經(jīng)濟(jì)前景評估的依賴性”。 

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