慧通綜合報道：

多種跡象顯示宏觀經(jīng)濟基本面正在逐漸趨穩(wěn)。

昨日（2014年4月27日），國家統(tǒng)計局發(fā)布工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1~3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12942.4億元，同比增長10.1%，增速比1~2月份提高0.7個百分點。

其中，3月份實現(xiàn)利潤總額5131.6億元，同比增長10.7%，增速比1~2月份提高1.3個百分點，并且重回雙位數(shù)軌道。

結(jié)合近期經(jīng)濟運行中發(fā)生的新變化，瑞銀證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤告訴記者，基于出口復(fù)蘇、投資審批和建設(shè)進度加快、信貸保持穩(wěn)健增長，預(yù)計經(jīng)濟增長將在二季度回升，同比增速將提高至7.7%~7.8%。

增速重回兩位數(shù)
前3個月，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額3548.4億元，同比增長2.9%；集體企業(yè)實現(xiàn)利潤總額171億元，增長1.1%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7550.5億元，增長9.1%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額3011.2億元，增長12.5%。

相比之下，私營企業(yè)顯然更具活力，該類企業(yè)不僅實現(xiàn)利潤總額4191.4億元，并且達(dá)到14.2%的增長。

從行業(yè)角度來看，41個工業(yè)大類行業(yè)前3個月的表現(xiàn)各異，33個行業(yè)利潤總額同比增長，1個行業(yè)持平，7個行業(yè)下降。

主要行業(yè)利潤有增也有減，比如農(nóng)副食品加工業(yè)利潤總額同比增長8.2%，紡織業(yè)增長12.4%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長3.4%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長10%。

但上游行業(yè)表現(xiàn)則不盡如人意，主要采礦及原材料行業(yè)利潤明顯下降。因需求不足、價格下降，1~3月份，煤炭開采和洗選業(yè)利潤同比下降41.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降19.9%，有色金屬礦采選業(yè)下降15.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降13.6%，石油和天然氣開采業(yè)下降6.3%。據(jù)統(tǒng)計，這5個行業(yè)利潤合計同比減少394.6億元，下降17.7%。

就3月工業(yè)企業(yè)利潤增速抬升，國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士解讀時提到了兩個原因，一是電子行業(yè)的拉動，二是在主營業(yè)務(wù)收入增速與1~2月份基本持平的情況下，3月份利潤增長加快，與去年同期利潤基數(shù)偏低有較大關(guān)系。

3月份，計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤同比增長63.4%，而1~2月份同比下降14.1%，拉動全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增幅上升3.3個百分點。

企穩(wěn)跡象漸顯
一季度我國GDP增速為7.4%，創(chuàng)下近年來低點，三大需求都較為低迷，令人擔(dān)憂，但一些好的跡象逐漸在出現(xiàn)。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1~3月份，新增利潤最多的行業(yè)是：汽車制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)以及非金屬礦物制品業(yè)等五個行業(yè)，它們對全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長的貢獻近八成。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這幾個行業(yè)都屬于高端制造業(yè)范疇，說明我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)取得一定成效，企業(yè)也能有效與市場需求相銜接。

上周公布的4月匯豐制造業(yè)PMI初值也報喜，該數(shù)值較3月回升0.3個百分點，新訂單指數(shù)也脫離此前創(chuàng)下的19個月低點。

摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌告訴記者，4月份匯豐制造業(yè)PMI初值的溫和上升終止了去年11月至今年3月連續(xù)五個月的下滑趨勢。

“這是自去年8月以來的第二低數(shù)值，而且整體PMI連續(xù)第四個月低于50的枯榮線，表明工業(yè)活動的放緩趨勢可能已經(jīng)觸底，但短期內(nèi)的增長勢頭仍偏弱。”朱海斌表示。

華泰證券研報分析，投入價格及產(chǎn)出價格指數(shù)也較上月有所回升，產(chǎn)成品及采購庫存略有回落，但采購量指數(shù)略有回升，這或許意味著生產(chǎn)和需求持續(xù)收縮的情況有所緩解，政策的效果開始初顯。

該報告稱，盡管經(jīng)濟實際運行情況還需更多數(shù)據(jù)驗證，但該值為二季度宏觀經(jīng)濟開了好頭，市場對經(jīng)濟在二季度企穩(wěn)預(yù)期將會增強。

外需也在向好的方面發(fā)展，深圳市進出口商會常務(wù)副秘書長曾曉華表示，由于第一季度是行業(yè)淡季，所以出口貿(mào)易量相較而言較少。預(yù)計今年外貿(mào)情況將略好于去年，而人民幣的貶值對出口企業(yè)利好。

穩(wěn)增長政策助力
在經(jīng)濟增速下行背景下，政策也開始向“穩(wěn)增長”傾斜，并將成為支撐經(jīng)濟小幅上揚的主要力量之一。

朱海斌坦言，對未來經(jīng)濟逐步溫和復(fù)蘇的前景展望是建立在外需小幅復(fù)蘇及近期溫和的促增長措施得到落實，基礎(chǔ)設(shè)施投資有所反彈的基礎(chǔ)上。

他預(yù)計未來將出臺更多促增長措施，但規(guī)模不會太大，并且會聚焦在鐵路和保障房建設(shè)、環(huán)保和清潔能源投資，以及加快結(jié)構(gòu)性改革步伐，以釋放包括民間投資在內(nèi)的潛在的國內(nèi)需求。

國務(wù)院總理李克強4月23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定進一步落實企業(yè)投資自主權(quán)的政策措施，決定在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域推出一批鼓勵社會資本參與的項目。

中信證券評論道，從此次會議規(guī)劃的7個放權(quán)領(lǐng)域和80項示范工程來看，屬于增量投資政策，并且明確提出未來還將擴大至油氣勘查、公用事業(yè)、水利和機場等四大領(lǐng)域，直至涵蓋所有基礎(chǔ)設(shè)施和重大工程項目。

“此次政策部署兼顧了短期穩(wěn)投資和長期促進國企改革轉(zhuǎn)型的目的。在短期確保經(jīng)濟增長的同時，也逐步實現(xiàn)三中全會規(guī)劃的轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)景。”報告稱。

對于政策執(zhí)行的效果，去年三、四季度基建投資走勢極具參考性。去年7月31日國務(wù)院常務(wù)會議部署了城市軌道交通和管網(wǎng)相關(guān)投資后，基建投資增速從8月的14%迅速反彈至9月的24%。

本次政府宏觀調(diào)控節(jié)奏的把控獲得一致認(rèn)可，主要原因就是對貨幣政策的使用。朱海斌說，未來預(yù)計央行將堅持中性的信貸政策，但會作部分微調(diào)，以支持促增長措施，短期內(nèi)人民幣的弱勢將持續(xù)更長時間，從而為出口提供支撐。

“央行希望維持流動性穩(wěn)定和將同業(yè)利率維持在較低水平，而且時間長于此前的預(yù)期，從而穩(wěn)定實體經(jīng)濟的資金成本。”朱海斌說道。

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