慧通綜合報道:
(2014年4月25日)法國興業(yè)銀行著名的熊市觀點持有者阿爾伯特-愛德華茲(Albert Edwards)周四表示,過去幾周中來自中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)“顯著增加”了全球性通貨緊縮的風險,而投資者們一直都在無視很多警示信號。
阿爾伯特-愛德華茲以對全球經(jīng)濟持有長期的低迷預期而著稱,他在最新的報告中指出,中國的第一季度國內生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)“事實上被投資者們所忽視了”,實際上其中包括了大量重要信號,顯示物價下跌的前景正在靠近。
官方數(shù)據(jù)顯示,中國經(jīng)濟在第一季度有7.4%的年化增長率,略高于分析師平均預期,但是相比2013年最后一個季度的7.7%增速明顯放緩。阿爾伯特-愛德華茲寫道,“中國第一季度國內生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)極其重要,但是意義并不在于顯示了總體上的增長放緩,而是因為經(jīng)濟范圍的通貨膨脹正在進一步向通貨緊縮的方向滑動。”
阿爾伯特-愛德華茲認為,作為包括了投資商品、房地產(chǎn)、出口,以及消費商品和服務在內,國內物價趨勢的一個更廣泛指標,中國的國內生產(chǎn)指數(shù)平減指數(shù)在第一季度中下降了1.4%,年化增幅僅僅是0.4%。
對通貨緊縮的恐懼在歐元區(qū)一直存在,這里的消費物價通貨膨脹率在3月時候達到了52個月以來最低水平的0.5%,與之相比,中國當月的年化消費通貨膨脹率是2.1%。阿爾伯特-愛德華茲說,“這可能給了投資者一個對中國經(jīng)濟整體的通貨緊縮壓力而言,過于讓他們安心的印象。”
由于通貨緊縮可能導致需求的被壓制,經(jīng)濟學家們對物價的下跌趨勢一直保持警惕,人們在這種情況下通常暫停購買,希望價格會有更進一步的下降,這反過來會造成產(chǎn)量的降低和經(jīng)濟的下滑,甚至是一次經(jīng)濟衰退。
以日本為例,該國在1991年到2000年期間因為通貨緊縮而經(jīng)歷了所謂“失去的十年”,企業(yè)紛紛降低定價試圖提振萎靡的需求,反而又對收入造成傷害,對經(jīng)濟產(chǎn)生了連鎖反應。
阿爾伯特-愛德華茲說,“事實上,關注日本的消費物價指數(shù)而不是國內生產(chǎn)總值平減指數(shù),也會對曾經(jīng)在日本肆虐的通貨緊縮風暴有所低估。我們不應該在這一次的中國犯下這種錯誤。”
報告警告說,作為世界第二大經(jīng)濟體,如果中國滑入了通貨緊縮,其后果應該能夠在全世界被感受到,甚至是在美國,“我們一直以來都在提醒,中國的通貨緊縮會迫使人民幣貶值,引發(fā)西方國家直接進入通貨緊縮。”
報告舉例說,中國貨幣相對美元的貶值將使得中國出口到美國的產(chǎn)品價格更低,美國的制造業(yè)者可能降低價格來保持競爭力,這將使得通貨緊縮局面出現(xiàn)。
不過并不是所有人都對全球性通貨緊縮局面憂心忡忡。事實上,部分策略師更擔心美國勞動力市場可能相比大家的認知更加緊張,也就是說,薪酬的增長可能使得美國進入一個通貨膨脹的危險區(qū)域。
林賽集團的首席市場分析師彼得-布克瓦(Peter Boockvar)在本月早些時候參加CNBC的一次節(jié)目時就說,“通貨膨脹壓力正在累積。這并沒有達到令人警醒的水平,因為這是一個過程,但是這應該是美聯(lián)儲應該關注的發(fā)展。”
此外,這也不是阿爾伯特-愛德華茲第一次對全球經(jīng)濟提出這種極端的熊市預測。他在2012年9月的時候說,美國已經(jīng)進入了一次經(jīng)濟衰退,股市將會很快對此作出回應。他還在2012年7月對標準普爾500指數(shù)的“終極”死亡十字,也就是50個月均線向下穿越200個月均線提出過警告,不過在此之后,標準普爾500指數(shù)上漲了約37%。
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