慧通綜合報道：

(2014年4月23日)外媒周二文章指出，日本央行可能在下周提高對物價的預(yù)期，以此重申央行正在實現(xiàn)其通貨膨脹目標(biāo)的軌道上，淡化私營部門經(jīng)濟(jì)學(xué)家對央行策略有效性的質(zhì)疑。

在日本央行行長黑田東彥于近期的發(fā)言中排除了未來一段時間將會有其他貨幣寬松措施出臺的可能性之后，央行如果再提高對通貨膨脹的預(yù)期，將進(jìn)一步消除任何市場中所存在的，對央行將會提前增加刺激措施力度的預(yù)期。

黑田東彥在本月早些時候的這番言論曾讓投資者們頗感失望，日本證券市場的股價一度下滑，出現(xiàn)了兩年以來最大的一周跌幅——這也被認(rèn)為證明了市場是在如何密切地關(guān)注著央行在寬松政策上的立場。

對央行決策思路有了解的消息人士表示，央行是否對通貨膨脹預(yù)期進(jìn)行提升的關(guān)鍵因素可能是來自政府，將在本周晚些時候公布的最新物價數(shù)據(jù)。

很多市場分析人士認(rèn)為，央行可能無法在2015年春季實現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)，但是也有央行官員對通貨膨脹率可能上漲太快表達(dá)了擔(dān)憂。消息來源說，這些官員對物價的“加速上漲表達(dá)了一些不安”。這名消息人士指出，緊縮的勞動力市場，經(jīng)濟(jì)中額外產(chǎn)能的消失，企業(yè)新出現(xiàn)的，對提高零售價格的急切心態(tài)都是造成央行官員擔(dān)憂的因素。

市場預(yù)期日本央行在4月30日舉行的例會中不會對貨幣政策進(jìn)行任何調(diào)整，央行的九人決策委員會將會在之后公布就物價和增長率前景的最新報告。

在1月剛剛更新過的這份半年期報告將會涵蓋于本月開始的日本當(dāng)前財年和未來兩年的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測。而經(jīng)濟(jì)學(xué)家們將主要關(guān)注物價預(yù)測，以確定央行是否傾向于對已經(jīng)是海量的寬松項目進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)張。在這個已經(jīng)執(zhí)行一年的項目中，央行購買了相當(dāng)于總量70%的新發(fā)行政府債券和其他資產(chǎn)，試圖以此達(dá)到其通貨膨脹目標(biāo)。任何對通貨膨脹率預(yù)測值的削減都將提高進(jìn)行后續(xù)寬松行動的可能性，而上行的調(diào)整則是會有相反的效果。

但是消息人士表示，如果本周晚些時候公布的4月物價數(shù)據(jù)顯示東京都市圈的價格走勢強(qiáng)勁，央行并不會在最新的報告中降低對通貨膨脹率的預(yù)測，而是可能考慮提高將2014財年中的預(yù)期值從目前的1.3%予以提升。

這個消息來源說，央行官員們認(rèn)為將會有強(qiáng)勁的物價增長。很多企業(yè)已經(jīng)提高了零售價格，而幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國銷售稅本月早些時候所提升的三個百分點。日本的銷售稅從4月1日開始由5%提高至8%。受到國內(nèi)需求復(fù)蘇的鼓勵，這些企業(yè)可能希望利用消費稅提升的機(jī)會趁勢提高產(chǎn)品定價，以此將日本多年經(jīng)濟(jì)增長停滯局面中沒有實現(xiàn)的利潤率加成兌現(xiàn)。

另一個消息來源指出，東京核心物價指數(shù)“非?？赡茉斐裳胄袑Ξ?dāng)前財年的物價評估有0.1%或者0.2%的增長”。而華爾街日報和日本經(jīng)濟(jì)新聞社所進(jìn)行的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)期東京核心物價指數(shù)在4月會有2.8%的同比增長。

由于這一指數(shù)所追蹤的很多項目并不承擔(dān)消費稅，而在4月所支付的水電費用也還沒有被更高的稅率所影響，日本央行可能從4月的數(shù)字中減去1.7%，用于對真實的通貨膨脹水平進(jìn)行評估。東京核心物價指數(shù)的3月值是1.0%。

消息人士說，日本央行可能將2015財年和2016財年的通貨膨脹率預(yù)測值確定在2%左右。這可能引發(fā)金融市場中圍繞央行將從什么時候開始縮減貨幣政策的激烈討論。央行曾說，將會在“穩(wěn)定的”2%通貨膨脹目標(biāo)被實現(xiàn)的時候結(jié)束當(dāng)前的寬松政策。

也有消息來源說，即使央行真的將未來兩年的通貨膨脹率預(yù)測值提高到2%，認(rèn)為央行將會立即將政策重點轉(zhuǎn)向在未來如何結(jié)束資產(chǎn)采購項目也將是一個錯誤的認(rèn)知。他強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)狀況未來三年還存在相當(dāng)可觀的不確定性。

第一個消息來源也說，直到通貨膨脹預(yù)期穩(wěn)定在2%之前，央行也很難宣布其目標(biāo)已經(jīng)達(dá)成。為了讓企業(yè)和家庭確定地相信2%的通貨膨脹率將會得以維持，央行的首要需求將是讓通貨膨脹目標(biāo)顯得“過分”。

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