慧通綜合報(bào)道:
(2014年4月22日)舊金山聯(lián)儲(chǔ)周一公布的一份研究報(bào)告指出,美國失業(yè)率過去幾年以來一直是經(jīng)濟(jì)松弛度的一個(gè)良好指標(biāo)。
這份報(bào)告是針對部分對聯(lián)儲(chǔ)將失業(yè)率指標(biāo)作為貨幣政策重要參考的批評意見而提出的,很多批評人士認(rèn)為,失業(yè)率指標(biāo)并沒有準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。而根據(jù)周一公布的這份報(bào)告,金融危機(jī)以來的失業(yè)率一直對國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長程度有良好的回應(yīng),其作用方式與1970年代以來的每一次經(jīng)濟(jì)衰退中的表現(xiàn)都是基本一致的,也就是在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出放緩時(shí)上升,在經(jīng)濟(jì)增長加速是下降。
報(bào)告的作者,舊金山聯(lián)儲(chǔ)研究部的副主管瑪麗-達(dá)利(Mary Daly)和高級(jí)研究顧問約翰-菲納德(John Fernald)在舊金山聯(lián)儲(chǔ)最新一期經(jīng)濟(jì)通訊上發(fā)表的報(bào)告中指出,“失業(yè)率依然是總體經(jīng)濟(jì)頹勢的一個(gè)良好總結(jié)性指標(biāo)。”
美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特-耶倫在之前的發(fā)言中曾說,確定經(jīng)濟(jì)頹勢的準(zhǔn)確外延是貨幣政策制定者們一個(gè)最為緊迫的問題。如果決策者們低估了這個(gè)頹勢,那么可能錯(cuò)失為經(jīng)濟(jì)提供所必需的刺激的機(jī)會(huì);反之,如果對此有過分的評估,可能對經(jīng)濟(jì)過渡刺激,導(dǎo)致通貨膨脹的飆升。
包括珍妮特-耶倫在內(nèi)的決策者們也在整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期內(nèi)都指出,失業(yè)率實(shí)際上給出了一組令人困惑的信號(hào)。
事實(shí)上,在大衰退之后失業(yè)率的表現(xiàn)一直與被稱為奧肯定律的成型經(jīng)濟(jì)理論有出入。這個(gè)定律是根據(jù)亞瑟-奧肯(Arthur Okun)命名的,他在1962年的研究中指出,國內(nèi)生產(chǎn)總值增速每降低兩個(gè)百分點(diǎn),通常導(dǎo)致失業(yè)率增加一個(gè)百分點(diǎn)。
這一關(guān)系在本輪金融危機(jī)之后出現(xiàn)了背離,失業(yè)率最初相比這一定律所預(yù)測的更快地速度上升,而在近期又以比定律所指明的更快地速度下降。
失業(yè)率這種過山車似的經(jīng)歷讓不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信,經(jīng)濟(jì)中存在某種根本性的變化。這也是聯(lián)儲(chǔ)不再使用失業(yè)率作為經(jīng)濟(jì)健康程度主要讀數(shù)的一個(gè)原因,而是轉(zhuǎn)向通過一組更寬泛的勞動(dòng)力市場指標(biāo)來確定經(jīng)濟(jì)頹勢的程度。
但是在周一發(fā)布的這份研究報(bào)告中,瑪麗-達(dá)利和約翰-菲納德指出,失業(yè)率和國內(nèi)生產(chǎn)總值增長程度之間關(guān)系的明顯脫節(jié)應(yīng)該歸咎于實(shí)時(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不完整性和在很多次衰退中都曾出現(xiàn)的,對奧肯定律的臨時(shí)性偏離。
報(bào)告認(rèn)為,修正后的國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)顯示,失業(yè)率與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出之間的長期關(guān)系還是保持不變的,“我們的發(fā)現(xiàn)顯示,奧肯定律正在依照其一貫的表現(xiàn)那樣生效。”
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