慧通綜合報道：

北京時間4月3日凌晨消息，媒體周三文章指出，在推出態(tài)度激進(jìn)的貨幣寬松項目以對抗物價的下跌走勢，期望刺激通貨膨脹率回到2%左右之后一年，日本央行收到了來自國內(nèi)企業(yè)管理人們給出的一份令人失望的評分卡。

日本央行行長黑田東彥一直表示，央行可以，也將會擊敗長達(dá)15年的物價下行趨勢，讓消費物價在2015年春季之前穩(wěn)定地回到2%的上漲走勢中。央行官員也一再重申，在通貨膨脹率達(dá)到這個水平之前都不會安心，并指出，日本的消費物價指標(biāo)傾向于夸大物價的上漲程度。

但是根據(jù)日本央行針對約1萬家企業(yè)所進(jìn)行的一項調(diào)查，很多日本公司并不認(rèn)為央行可以實現(xiàn)這個目標(biāo)。調(diào)查顯示，回應(yīng)企業(yè)認(rèn)為消費物價在一年之后會有1.5%的增幅；未來五年的預(yù)期通貨膨脹率是1.7%。根據(jù)日本央行的要求，企業(yè)回應(yīng)者對物價走勢的評估并不考慮從4月1日開始執(zhí)行的，銷售稅從3%提高至8%這一變動的影響。

瑞士證券的首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家上野康成（Yasunari Ueno）說，“受訪企業(yè)對日本央行實現(xiàn)這個目標(biāo)的能力有懷疑。調(diào)查讓我們確認(rèn)了一點，那就是通貨膨脹預(yù)期并沒有出現(xiàn)日本央行所構(gòu)想的那種程度的提高。”

與季度的短觀企業(yè)信心調(diào)查同時進(jìn)行的這一組調(diào)查是新啟動的一個項目，因為沒有過往記錄可做參考，因此很難對結(jié)論作出解讀。更重要的是，對期望的調(diào)查可能是不太可靠的。

但是調(diào)查所針對的這種預(yù)期，也就是對未來物價狀態(tài)的預(yù)期也正是央行希望影響的。如果企業(yè)和消費者相信物價將會上漲，他們就會減少儲蓄，在當(dāng)前的投資和消費上有更多投入，形成一個良性的循環(huán)。

當(dāng)前表現(xiàn)疲軟的預(yù)期也使得央行將會在2014年晚些時候再采取措施，以更多的貨幣刺激措施來更進(jìn)一步推動物價上漲的可能性更高了。法國興業(yè)銀行的首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家會田卓治（Takuji Aida）說，“如果企業(yè)的通貨膨脹預(yù)期在7月2日的下一期短觀調(diào)查中再有下降，甚至只是一個很小程度的下降，市場將會對央行施加程度相當(dāng)大程度，更明確的壓力，必須采取更多寬松措施。”

更加使日本央行感到困擾的可能是，大企業(yè)在這次調(diào)查中表示，它們認(rèn)為一年之后的通貨膨脹率將僅有1.1%，這和專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法幾乎是一致的，而央行官員們一再說，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家在預(yù)測未來的物價趨勢時總是太過悲觀。

調(diào)查顯示，小企業(yè)對未來一年的通貨膨脹預(yù)期是1.7%，但是規(guī)模較小的公司在制定價格過程中所起的作用也會小很多。伊藤忠經(jīng)濟(jì)研究所的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家丸山義正（Yoshimasa Maruyama）說，“在制造業(yè)中，小企業(yè)通常跟隨更大企業(yè)所制定的價格水平。”

同樣在周三公布的另一項季度調(diào)查中，日本消費者預(yù)期通貨膨脹率在一年之后會有5.0%的均值——但是家庭和個人對通貨膨脹的高估也是眾所周知的。事實上，他們認(rèn)為物價在過去一年中有4%的增長，這是實際增長率的近三倍。即使是2009年秋季日本遭遇歷史最嚴(yán)重的通貨緊縮時期時，當(dāng)時的調(diào)查也顯示，日本消費者認(rèn)為物價有3.6%的漲幅。

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