慧通綜合報道：

北京時間3月20日凌晨消息，美聯(lián)儲在周三結(jié)束了為期兩天的3月決策例會，在隨后公布的貨幣政策決策聲明中，美聯(lián)儲決策機構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會宣布以8票支持、1票反對的結(jié)果繼續(xù)維持目標(biāo)利率在接近零點的0%到0.25%不變，同時將每個月的資產(chǎn)采購項目規(guī)模再縮減100億美元，至每個月550億美元。

美聯(lián)儲同時對指示計劃在多長時間內(nèi)維持短期利率在接近零點水平的所謂前瞻指引的用語進(jìn)行了修改，稱將會考慮“一組寬泛”的因素，而不僅僅主要依賴失業(yè)率指標(biāo)。美聯(lián)儲原有的0-0.25%超低利率維持不變的3個限制性定量指引被取消。這3個限制性定量是：聯(lián)儲在失業(yè)率仍舊維持在6.5%上方、通脹率在未來一兩年時間里較FOMC的2%長期目標(biāo)高出不超過0.5個百分點、以及長期通脹預(yù)期仍舊十分穩(wěn)定的條件下維持極低利率。

聲明還強調(diào)，聯(lián)儲可能在就業(yè)水平和通貨膨脹率達(dá)到其目標(biāo)的情況下，繼續(xù)維持利率在低于其認(rèn)定為“正常”的水平之下。

分析指出，聯(lián)儲對利率可能路徑指引的修改降低了失業(yè)率作為將會從何時開始加息的指向標(biāo)的權(quán)重，同時也重申了將會在未來一段時間繼續(xù)維持借款成本在低水平的規(guī)劃。

2012年底以來，聯(lián)儲一直承諾只要通貨膨脹可能維持在2.5%之下，在失業(yè)率跌至6.5%之前都不會考慮提高利率。在周三公布的最新的決策聲明中，聯(lián)儲在用語中去掉了6.5%這個失業(yè)率指標(biāo)，多名聯(lián)儲官員都在之前表示，這個數(shù)字對勞動力市場的健康程度是一個非常有局限性的指示。

美聯(lián)儲在最新的聲明中表示，將會“評估指向其充分就業(yè)和2%通貨膨脹率目標(biāo)的進(jìn)程”，從而決定何時開始從接近零點的水平提高利率。聯(lián)儲還說，在評判這個進(jìn)程時，將會“把一組寬泛的信息納入考慮范圍，包括勞動力市場狀況的衡量標(biāo)準(zhǔn)，通貨膨脹壓力以及通貨膨脹預(yù)期的指標(biāo)，還有金融發(fā)展的讀數(shù)”。

此外，聯(lián)儲還首次明確指出，即使在通貨膨脹和就業(yè)市場重返各自更長期趨勢的情況下，也可能繼續(xù)維持利率在低于其認(rèn)定為正常的水平之下。在同時公布的最新一輪預(yù)測中，聯(lián)儲官員們普遍認(rèn)為首次提高短期利率的時機會在2015年。

這份預(yù)測顯示，16名聯(lián)儲決策制定者中有10人認(rèn)為聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率會在2015年結(jié)束的時候提高到1%或者更高，是一個相比2013年12月公布的上一輪預(yù)測報告中略多數(shù)派的判斷，當(dāng)時只有7名聯(lián)儲官員認(rèn)為利率會在那個時候達(dá)到或者高于1%。

周三的預(yù)測也顯示，16名聯(lián)儲官員中有12人認(rèn)為利率會在2016年結(jié)束的時候達(dá)到2%或者更高；12月的時候，認(rèn)為到那個時候利率會在2%或者之上的聯(lián)儲決策者人數(shù)是8人。

首次以主席身份主持決策會議的珍妮特-耶倫女士在聲明公布后的新聞發(fā)布會上對前瞻指引用語的調(diào)整做了進(jìn)一步說明。

如同市場預(yù)期，聯(lián)儲同時宣布從4月開始，將每個月的資產(chǎn)采購項目規(guī)模再減少100億美元至每個月550億美元——具體而言，聯(lián)儲會從下個月開始將對長期國債的采購量減少到300億美元，并將抵押貸款擔(dān)保證券的采購量減少到250億美元，也就是分別減少50億美元。這個資產(chǎn)采購項目旨在壓低長期借款成本，從而刺激投資，開支以及雇傭。

分析指出，隨著失業(yè)率越來越向下接近6.5%這個閾值，聯(lián)儲醞釀對前瞻指引用語的調(diào)整已經(jīng)有好幾個月時間。美國國內(nèi)失業(yè)率在1月的時候是6.6%，在2月時候上漲到了6.7%。但是聯(lián)儲官員指出，他們認(rèn)為有其他理由需要維持利率在極低水平，包括了經(jīng)濟本身的萎靡跡象，以及很多仍然在拖累經(jīng)濟復(fù)蘇的不利發(fā)展。

聯(lián)儲還強調(diào)，在結(jié)束債券采購項目之后很長時間也不會改變維持利率在極低水平的計劃。聲明說，聯(lián)儲官員們?nèi)韵嘈?ldquo;即使在資產(chǎn)采購項目結(jié)束之后相當(dāng)長的時間里”，依然會維持利率在接近零點不變，特別是，如果通貨膨脹率繼續(xù)低于聯(lián)儲2%目標(biāo)的情況下。

聯(lián)儲官員明確承認(rèn)，他們對前瞻指引的調(diào)整是因為失業(yè)率數(shù)字已經(jīng)非常接近6.5%的閾值，“對委員會利率指引的修改不意味著委員會在近期決策聲明中所指出的政策意圖有任何變化”。

聯(lián)儲官員們也通過決策聲明承認(rèn)近期一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)偏弱，稱“經(jīng)濟活躍程度在冬季月份中放緩，部分反映了極度不利的天氣狀況”。

9名有表決權(quán)委員中的8人對利率指引用語的調(diào)整以及債券采購項目規(guī)模的縮減表示了支持。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席納拉亞納-柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）是唯一的異議委員，他反對在聯(lián)儲的利率指引中去除對失業(yè)率和通貨膨脹的量化描述。

一般情況下，在聯(lián)儲的決策會議中，全部7名聯(lián)儲理事以及紐約聯(lián)儲主席都有表決權(quán)，不過目前聯(lián)儲的理事會中存在三個空缺。

12名區(qū)域聯(lián)儲的主席輪換持有決策委員會的表決權(quán)。2014年期間，克利夫蘭聯(lián)儲主席桑德拉-皮亞納爾托（Sandra Pianalto），達(dá)拉斯聯(lián)儲主席理查德-費舍爾（Richard W. Fisher），費城聯(lián)儲主席查爾斯-普洛瑟（Charles Plosser）和明尼阿波利斯聯(lián)儲主席納拉亞納-柯薛拉柯塔可以參與投票。

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