慧通綜合報(bào)道：

昨日總計(jì)2550億元逆回購(gòu)?fù)斗胖螅局芩娜杂幸淮喂_市場(chǎng)操作，屆時(shí)央行會(huì)否繼續(xù)為市場(chǎng)注資？證券時(shí)報(bào)記者隨機(jī)采訪7位業(yè)內(nèi)人士后的大致結(jié)果是，仿效上一年春節(jié)前的“雙響炮”，央行周二、周四連續(xù)投放流動(dòng)性的可能性會(huì)非常大。

同時(shí)，多數(shù)受訪者都認(rèn)為，昨日央行實(shí)施7天、21天兩期逆回購(gòu)之后，市場(chǎng)情緒有所回暖，但能夠主動(dòng)提供7天以上期限資金的仍較少，多數(shù)只愿意放出隔夜資金。這意味著機(jī)構(gòu)交易員對(duì)周四的操作“有指望，但仍謹(jǐn)慎”的心理。

實(shí)際上，在上一年的除夕（2013年2月9日）之前，央行分別在5日和7日各投放了4500億和4100億元流動(dòng)性。彼時(shí)市場(chǎng)的7天回購(gòu)利率均值在3.70%左右，低于目前5.50%的水平近200個(gè)基點(diǎn)。這表明，如果央行“雙響炮”成行，未來一周多時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)資金價(jià)格將存在較大的下行空間。而對(duì)此，交易員預(yù)計(jì)節(jié)前穩(wěn)定在4.30%附近的概率較大。

廣發(fā)銀行資深交易員顏巖告訴記者，機(jī)構(gòu)無疑會(huì)首先滿足自己的需求，然后再放到拆借市場(chǎng)。昨日的7天“放款”價(jià)格在4.10%，與前次持平。而首次使用的21天逆回購(gòu)價(jià)格則升至4.70%，較14天高出30個(gè)基點(diǎn)。因此，早先借入7天等較長(zhǎng)期限資金的機(jī)構(gòu)會(huì)承擔(dān)一定損失，這加重了市場(chǎng)資金向隔夜傾斜的意愿。

金元證券固定收益部副總經(jīng)理王晶稱，本周一發(fā)布的常備借貸便利（SLF）新政策表明，央行已緊盯市場(chǎng)價(jià)格，增強(qiáng)了調(diào)控的靈活性和及時(shí)性。如果今日再度進(jìn)行相關(guān)詢量，周四就有望繼續(xù)實(shí)施逆回購(gòu)。

值得注意的是，央行已通過官方微博稱，昨日向部分機(jī)構(gòu)實(shí)施了SLF投放，但未透露具體金額及期限。

從期限上看，昨日兩期操作的到期日分別在1月28日和2月11日，后者跨越春節(jié)。而如果周四操作14天及21天逆回購(gòu)的話，到期日將分別在6日和13日，實(shí)際上兩者都已跨節(jié)。

回顧一下，2013年2月的那兩期巨量投放，分別在當(dāng)年的農(nóng)歷初十（2月19日）和初十二（2月21日）到期，且到期當(dāng)日的7天回購(gòu)利率均低于節(jié)前水平，分別為2.91%和2.99%，但隨后連續(xù)上漲了近兩周。

一家外資銀行人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，預(yù)計(jì)今年春節(jié)前還有三次操作，除本周四外，下周的兩次也有可能繼續(xù)逆回購(gòu)。“否則，7天資金到期后就難以續(xù)上來了。”該人士預(yù)計(jì)，今年的總投放量或許也會(huì)超過萬億。

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