慧通綜合報道：

10月31日，央行繼續(xù)通過逆回購小幅注入流動性，市場短期利率出現(xiàn)了持續(xù)上漲后的首次全面回落，但是利率仍處于高位。同時，本期逆回購利率出現(xiàn)上浮，意味著市場資金面緊張趨勢并未明顯緩解。

31日，央行開展了160億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率為4.3%，較前期上升了0.2個百分點(diǎn)。這是10月15日以來央行連續(xù)第二次逆回購，旨在避免利率進(jìn)一步上升。

受央行調(diào)控以及月末因素消減的影響，上海銀行間短期同業(yè)拆借利率出現(xiàn)回調(diào)，隔夜利率下降64個基點(diǎn)至4.59%，7天期利率下降60個基點(diǎn)至4.993%；隔夜質(zhì)押式回購利率下降69個基點(diǎn)至4.61%，7天利率下降41個基點(diǎn)至5.28%?？傮w看，這樣的利率水平仍有一點(diǎn)偏高。

高盛高華經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為，利率由當(dāng)前水平繼續(xù)上升的可能性不大，不會重返6月水平。利率的明顯下降很可能出現(xiàn)在11月初，即使央行不采取任何舉措，10月之后凈財政支出的季節(jié)性增長仍傾向于推低利率。

他表示，央行最近重啟逆回購的舉動或許是這種情形已經(jīng)發(fā)生的信號。但是，央行小幅提高逆回購利率可能表明它也并不打算將銀行間利率降至像10月中旬那樣很低的水平。

海通證券首席宏觀債券研究員姜超也表示，央行重啟逆回購雖及時表明了態(tài)度，有助于維穩(wěn)貨幣利率，但由于穩(wěn)增長導(dǎo)致融資需求高企，加上去杠桿降低資金供給，因此貨幣易緊難松，貨幣利率也難以大幅下降。

東方證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究員邵宇預(yù)計，央行在四季度總體上仍然會保持中性的貨幣政策基調(diào)，具體表現(xiàn)為其公開市場操作的對沖行為。

他認(rèn)為，從目前的央行公開市場操作的具體情況來看，在連續(xù)暫停多次逆回購后于近日重啟逆回購，但量級較小，并且利率也隨行就市上升了0.2個百分點(diǎn)，因此，此舉并不意味著央行貨幣政策的轉(zhuǎn)向，其暫停逆回購是由于外匯占款增加較快，重啟逆回購也僅僅是表明不會重蹈“錢荒”的態(tài)度。

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