慧通綜合報(bào)道：

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI報(bào)50.2％，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)出7個(gè)月來(lái)低點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)仍在持續(xù)。央行日前在第二季度貨幣政策委員會(huì)會(huì)議報(bào)告中稱(chēng)將綜合運(yùn)用各種貨幣工具引導(dǎo)信貸增長(zhǎng)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)央行下一步將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作與存款準(zhǔn)備金率等手段刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

6月PMI 數(shù)據(jù)顯示， 新出口訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落較明顯，降幅在3個(gè)百分點(diǎn)左右。其中，PMI指數(shù)中產(chǎn)出指數(shù)與上月相比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，新訂單指數(shù)則回落了0.6個(gè)百分點(diǎn)，與上月相比，其下滑幅度均有明顯的減輕，表明整體下滑勢(shì)頭開(kāi)始明顯緩解。從庫(kù)存指標(biāo)來(lái)看，產(chǎn)成品庫(kù)存與上月相比基本持平，但原材料庫(kù)存出現(xiàn)了3.1個(gè)百分點(diǎn)的上升。市場(chǎng)分析認(rèn)為， 表明企業(yè)在利用近期的價(jià)格下跌開(kāi)始采購(gòu)一些原料。

此外，6月PMI數(shù)據(jù)中購(gòu)進(jìn)價(jià)格出現(xiàn)了連續(xù)第三個(gè)月的下降，進(jìn)一步下滑至41.2的水平，這表明通脹壓力仍在不斷緩解。此外，盡管新出口訂單回落幅度較為明顯，但由于歐洲局勢(shì)出現(xiàn)了明顯緩解，因此，市場(chǎng)認(rèn)為中國(guó)下半年的出口情勢(shì)并不至于過(guò)度悲觀。

央行微調(diào)力度或加大
近日中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2012年第二季度例會(huì)報(bào)告會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于目標(biāo)區(qū)間，物價(jià)漲幅繼續(xù)回落；全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折，歐債危機(jī)反復(fù)震蕩，不確定性較大。此外， 央行行長(zhǎng)周小川在2012陸家嘴論壇上表示，要繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)、適度進(jìn)行預(yù)調(diào)、微調(diào)。因此，市場(chǎng)認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)下滑形勢(shì)艱巨，下一步央行微調(diào)政策力度將加大，不排除央行在7月再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

澳新銀行中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)師周浩對(duì)本報(bào)記者表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步見(jiàn)底趨穩(wěn)，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，伴隨著貨幣政策和財(cái)政政策的同時(shí)發(fā)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)較為明顯的反彈。

申銀萬(wàn)國(guó)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇對(duì)記者分析指出，鑒于央行最新政策定調(diào)， 預(yù)計(jì)政策力度以及原有政策的實(shí)施力度會(huì)進(jìn)一步加大。除了關(guān)注增長(zhǎng)指標(biāo)之外，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注中長(zhǎng)期貸款占比、基礎(chǔ)設(shè)施投資以及財(cái)政支出情況等結(jié)構(gòu)指標(biāo)來(lái)印證政策效果。市場(chǎng)認(rèn)為，由于實(shí)際負(fù)利率仍然顯得偏低，短期內(nèi)降息的可能性并不高。

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