慧通綜合報(bào)道：

7月30日，中共中央政治局召開會(huì)議，要求“把握好宏觀調(diào)控的方向、力度、節(jié)奏，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間”，并提出十項(xiàng)具體要求。此前24日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，進(jìn)一步公平稅負(fù)、促進(jìn)貿(mào)易便利化、加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè)三項(xiàng)提振經(jīng)濟(jì)的新舉措。這兩次會(huì)議標(biāo)志著，穩(wěn)增長(zhǎng)已經(jīng)從此前的領(lǐng)導(dǎo)表態(tài)階段轉(zhuǎn)入到了更進(jìn)一步的具體部署實(shí)施階段。

中央最近的這些舉措，在某些人看來，似乎和前一階段經(jīng)濟(jì)工作的指導(dǎo)思想存在出入。他們認(rèn)為，前階段的工作思路有三大支柱：不推出經(jīng)濟(jì)刺激政策、結(jié)構(gòu)性改革和去杠桿，所以政府應(yīng)該容忍增長(zhǎng)率的短期下行，以換取經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。

這種看法可能存在過度解讀的傾向。從新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體履新后的一系列表態(tài)來看，強(qiáng)調(diào)的是改革與增長(zhǎng)并重，并不是絕對(duì)不會(huì)推出經(jīng)濟(jì)刺激政策，只是力度不會(huì)太大，而且一項(xiàng)政策的推出往往要統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革這三重目標(biāo)。相應(yīng)的在財(cái)政支出方面，去杠桿的提法也過于絕對(duì)化，政策的目標(biāo)并非去杠桿，而是調(diào)控當(dāng)前杠桿上升速度。一個(gè)明顯的例子是6月26日推出的棚戶區(qū)改造方案，被認(rèn)為同時(shí)兼顧了改善民生和穩(wěn)增長(zhǎng)。

上述政策特點(diǎn)是與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)相適應(yīng)。首先是財(cái)政政策調(diào)控空間在收窄。一方面，由于地方財(cái)政資金匱乏，政府資金難以撬動(dòng)規(guī)劃項(xiàng)目，今年沒有出現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“換屆效應(yīng)”；另一方面，靠積極的財(cái)政政策大上項(xiàng)目直接拉動(dòng)G D P的邊際效應(yīng)在下降，尤其是在當(dāng)前產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的條件下，傳統(tǒng)政府投資拉動(dòng)效能趨弱。據(jù)清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心計(jì)算，我國(guó)投資1元錢能形成的固定資產(chǎn)已經(jīng)從幾年前的0.9元變?yōu)?.7元。

貨幣政策的調(diào)控空間也在變窄。我國(guó)社會(huì)融資總量增速從去年一季度的負(fù)值陡升至今年一季度的58.8%.但工業(yè)增速卻在下滑，說明貨幣供應(yīng)的擴(kuò)大沒能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)實(shí)效。據(jù)測(cè)算，近年來貨幣供應(yīng)的邊際效應(yīng)銳減，2005年至2008年，l元社會(huì)融資能帶動(dòng)4元G DP，到2012年只能帶動(dòng)1.93元。此外，通貨膨脹的陰影始終籠罩在中國(guó)經(jīng)濟(jì)上空。由于經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率下降，刺激手段一旦過激，就有可能帶來物價(jià)的快速上漲。在匯率政策方面，適當(dāng)調(diào)低匯率有助于緩解出口企業(yè)壓力，但又可能帶來資金外流的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，近兩年來風(fēng)電、光伏等新興產(chǎn)業(yè)的勃興以及隨后迅速陷入泥潭，說明以往政府給地、幫助融資直接拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式同樣已經(jīng)不合時(shí)宜。隨著我國(guó)技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)業(yè)層次大幅提升，橫向競(jìng)爭(zhēng)色彩越來越濃，尋找短平快項(xiàng)目難度正在加大。

盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的主因在于需求不足，但是在需求端面臨的種種掣肘使得政策選擇只能指向供給端。供給端管理雖然見效慢，但是可以兼顧短期和長(zhǎng)期。從供給端管理來看，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展取決于企業(yè)的活力，核心就是要降低企業(yè)的負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定進(jìn)一步公平稅負(fù)，暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營(yíng)業(yè)稅，就是這一原則的集中體現(xiàn)?？偫硪呀?jīng)明確表示，經(jīng)濟(jì)的“下限”就是穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外發(fā)展環(huán)境十分復(fù)雜，可以預(yù)見，更多的穩(wěn)增長(zhǎng)的措施還會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。

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