慧通綜合報(bào)道：

事件描述

關(guān)于投資者對(duì)于為何豬價(jià)持續(xù)景氣而母豬存欄卻仍持續(xù)下行的問題,本篇報(bào)告以不同于市場(chǎng)的角度,談?wù)勎覀兊目捶ā?/p>

事件評(píng)論

環(huán)保政策愈趨嚴(yán)格造成南方水網(wǎng)地區(qū)部分養(yǎng)殖戶被迫淘汰或?yàn)槟肛i存欄持續(xù)下行的主要原因。15年隨著《新環(huán)保法》的實(shí)施,畜禽方面環(huán)保監(jiān)管愈加嚴(yán)格。浙江、福建以及重慶等沿江沿海領(lǐng)域政府均設(shè)立禁養(yǎng)區(qū)和限養(yǎng)區(qū),對(duì)于處于禁養(yǎng)區(qū)中的豬場(chǎng)采取強(qiáng)制關(guān)停和拆除。據(jù)我們草根調(diào)研了解,重慶涪陵區(qū)生豬養(yǎng)殖戶由于豬場(chǎng)被拆退出產(chǎn)業(yè)的近50%,浙江部分地區(qū)退出養(yǎng)殖戶規(guī)模也達(dá)到30%。且隨著《關(guān)于促進(jìn)南方水網(wǎng)地區(qū)生豬養(yǎng)殖布局調(diào)整優(yōu)化的指導(dǎo)意見》的出臺(tái),長(zhǎng)江中下游地區(qū)豬場(chǎng)清拆活動(dòng)進(jìn)程進(jìn)一步加快,大規(guī)模養(yǎng)殖戶的被迫退出使得母豬存欄出現(xiàn)持續(xù)下行。

我們判斷,后期環(huán)保政策或愈趨嚴(yán)格,生豬禁養(yǎng)區(qū)或?qū)⒗^續(xù)增加。在2015一號(hào)文件提出“落實(shí)畜禽規(guī)模養(yǎng)殖環(huán)境影響評(píng)價(jià)制度,大力推動(dòng)農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”后,16年一號(hào)文件明確提出要“根據(jù)環(huán)境容量調(diào)整區(qū)域養(yǎng)殖布局,優(yōu)化畜禽養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)”,且提出要“確保農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)境惡化趨勢(shì)總體得到遏制,治理明顯見到成效”。因此不排除政府或?qū)⒃?016推出更加激進(jìn)的“禁養(yǎng)區(qū)”治理方案。從目前情況來(lái)看,生豬禁養(yǎng)已由南及北。遼寧地區(qū)也已出臺(tái)相關(guān)環(huán)保政策,對(duì)于生豬養(yǎng)殖開始劃分禁養(yǎng)區(qū)。

我們認(rèn)為,后期能繁母豬存欄或持續(xù)下行,此次生豬景氣行情或超預(yù)期。禁養(yǎng)區(qū)的增加或使得部分地區(qū)養(yǎng)殖戶繼續(xù)被迫退出,后期能繁母豬存欄或持續(xù)下行,此次生豬景氣或超預(yù)期。短期來(lái)看,在進(jìn)入三月后隨著工廠開工及學(xué)校開學(xué),豬肉需求逐步提升,而年前拋售使得生豬供應(yīng)較為偏緊,預(yù)計(jì)豬價(jià)即將迎來(lái)上漲。中期來(lái)看,冬季仔豬腹瀉疾病的死亡率過(guò)高或使得7月份生豬供應(yīng)量減少,生豬價(jià)格有望達(dá)到階段性高點(diǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看,能繁母豬存欄量的持續(xù)下行將使得生豬行情維持長(zhǎng)期景氣,且周期長(zhǎng)度或超出預(yù)期。因此我們上調(diào)關(guān)于此前豬價(jià)的預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)16年生豬均價(jià)18元/斤,高點(diǎn)有望達(dá)22元/公斤。

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