慧通綜合報道：

與豆粕相比，由于油脂進(jìn)口量下降，供給量相對偏緊。經(jīng)上周小幅反彈之后，本周(6月8日-12日)油脂價格出現(xiàn)回落，而國際原油價格穩(wěn)定在60美元/桶，加之市場仍有厄爾尼諾預(yù)期，將制約其下跌空間，預(yù)計后期油脂價格仍將企穩(wěn)回升。

豆粕延續(xù)弱勢油脂價格回落

本周，受進(jìn)口油籽到港加速、供給增加、壓榨量保持較高水平的影響，豆粕價格延續(xù)前期偏弱走勢，價格與上周基本持平；油脂經(jīng)過前期小幅反彈之后，價格繼續(xù)回調(diào)，但由于油脂供給不及粕類充足，預(yù)計后期油脂價格仍將強(qiáng)于蛋白粕。

周四(6月11日)，遼寧大連普通蛋白豆粕報價2560元/噸，河北秦皇島2560元/噸，山東日照2560元/噸，江蘇張家港2700元/噸，廣東東莞2520元/噸，與上周持平略降。

本周菜粕價格較上周下跌60元/噸左右，菜粕對豆粕比價略有下降。湖北荊州國產(chǎn)菜籽粕報價2120元/噸，廣東廣州進(jìn)口加拿大雙低菜籽粕報價2080～2120元/噸。周四江蘇菜粕對豆粕比價(以單個蛋白計算)為0.93∶1，山東棉粕對豆粕比價為0.93∶1，花生粕對豆粕比價為1.01∶1。

京津地區(qū)一級豆油報價5880元/噸，山東日照5860元/噸，江蘇張家港6000元/噸，廣東湛江5800元/噸，較上周下降40～100元/噸。江蘇南通進(jìn)口四級菜油報價6060元/噸，湖南岳陽進(jìn)口一級菜油報價6550元/噸；天津24度棕櫚油報價5120元/噸，廣東報價5050元/噸。

后期油脂走勢影響壓榨利潤

目前，南美大豆收獲接近尾聲，我國前期采購的南美大豆正處于大批量到港階段，預(yù)計6月大豆進(jìn)口量將達(dá)850萬噸左右。由于5月數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，海關(guān)6月進(jìn)口量可能高于這一數(shù)字，可能超過去年12月853萬噸的單月進(jìn)口紀(jì)錄。5月以來南美裝運量高于去年，后期我國大豆進(jìn)口量仍將保持較高水平，預(yù)計2014/2015年度進(jìn)口量將達(dá)到7400萬噸。

隨著油粕類價格偏弱，國內(nèi)壓榨利潤略有下降，但對于大部分地區(qū)的壓榨企業(yè)來說尚有利潤。盡管上周部分企業(yè)因豆粕脹庫而停機(jī)，全國大豆壓榨開機(jī)率有所下降，但50%的開機(jī)率仍高于去年同期水平，預(yù)計后期壓榨量仍將處于較高水平。受此影響，加之豆粕需求疲軟，企業(yè)為避免出現(xiàn)脹庫，可能適當(dāng)下調(diào)豆粕報價，后期豆粕價格仍將處于弱勢。

菜籽供給充足四季度或趨緊

本周，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)菜籽價格繼續(xù)走弱，四川部分地區(qū)新季菜籽收購價在4900元/噸左右，較上周下跌40元/噸左右，國產(chǎn)菜籽價格與去年同期相比均出現(xiàn)顯著下跌，且持續(xù)處于低位，后期隨著農(nóng)戶集中銷售，菜籽上市量將逐漸增加。二季度我國進(jìn)口菜籽供應(yīng)量同樣較為充足。截至4月，2014/2015年度(6月至次年5月)菜籽進(jìn)口量為400.2萬噸，預(yù)計5月進(jìn)口量在48萬噸左右，全年進(jìn)口量略高于上年度的435.5萬噸。

目前6～9月菜籽采購量在140萬噸左右，略低于去年同期的156萬噸。

菜籽供應(yīng)充足，也導(dǎo)致二至三季度菜油、菜粕供給相對充足。但從四季度開始，下年度菜籽的供給形勢不容樂觀。

由于菜籽價格下跌，國內(nèi)農(nóng)戶種植意愿下降，新季菜籽種植面積可能出現(xiàn)下降。加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)天氣條件惡劣，導(dǎo)致菜籽播種受阻。

加拿大薩斯喀徹溫省政府報告顯示，截至上周該省油菜籽作物優(yōu)良率為44%，而上年同期為87%；油菜籽評級差劣的比例為22%，上年同期只有1%。受此影響，2015/2016年度菜籽供給將趨緊，或支撐菜粕、菜油價格。

USDA繼續(xù)下調(diào)大豆庫存

周三，USDA發(fā)布了6月供需報告，該報告中下調(diào)2014/2015年度和2015/2016年度大豆期末庫存預(yù)測值，大豆數(shù)據(jù)略微利好。其中2014/2015年度大豆期末庫存數(shù)據(jù)從3.5億蒲式耳下調(diào)至3.3億蒲式耳，而2015/2016年度大豆期末庫存數(shù)據(jù)從5億蒲式耳下調(diào)至4.75億蒲式耳。

USDA對我國2015/2016年度大豆供需數(shù)據(jù)未作任何調(diào)整，產(chǎn)量預(yù)測值仍為1150萬噸，低于2014/2015年度的1235萬噸，同比降低7%。2015/2016年度我國大豆進(jìn)口預(yù)測值仍為創(chuàng)紀(jì)錄的7750萬噸，比2014/2015年度的大豆進(jìn)口量提高5.4%。

2015/2016年度我國大豆期初庫存預(yù)計為1438萬噸，期末庫存預(yù)計為1388萬噸。國內(nèi)大豆壓榨量預(yù)計為7710萬噸，均與上月預(yù)測值持平。

生豬存欄恢復(fù)帶動豆粕消費

目前，隨著國內(nèi)生豬價格持續(xù)上漲，生豬養(yǎng)殖利潤正逐步得到恢復(fù)。上周全國大中城市生豬平均出場價上漲0.83%，至14.65元/公斤，也是連續(xù)第11周環(huán)比上漲。

玉米價格繼續(xù)維持穩(wěn)中有降走勢，下跌0.81%，至2.44元/公斤，豬糧比價上漲1.52%，至6∶1，也是2014年1月初以來時隔17個月首次恢復(fù)至盈虧平衡水平。

后期生豬養(yǎng)殖利潤恢復(fù)后農(nóng)戶或?qū)⒊掷m(xù)補欄。截至4月，生豬及能繁母豬存欄量分別繼續(xù)下降0.02%和1.7%，與前期相比，下降速度明顯放緩。5月生豬價格持續(xù)上漲，將刺激養(yǎng)殖戶補欄。但由于氣溫升高，后期豬肉消費進(jìn)入淡季，加之農(nóng)戶受此輪豬肉價格低迷、養(yǎng)殖長期虧損的影響，補欄相對謹(jǐn)慎。

目前，受南美大豆大量到港的影響，國內(nèi)壓榨企業(yè)壓榨量一直保持較高水平，其中5月壓榨量為656萬噸，預(yù)計6月壓榨量將達(dá)700萬噸，上周部分壓榨企業(yè)出現(xiàn)因豆粕脹庫而停機(jī)的現(xiàn)象。

預(yù)計后期生豬存欄恢復(fù)，將帶動飼料及豆粕的需求，但由于存欄恢復(fù)的速度和規(guī)模尚不確定，對豆粕需求的拉動程度仍待觀察。

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