慧通綜合報(bào)道：

隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的來(lái)臨，菜粕(2911, 27.00, 0.94%)的需求量將持續(xù)遞增，但菜粕的供給量難以跟上需求增速，加之相關(guān)蛋白原料豆粕(3623, 24.00, 0.67%)和DDGS供應(yīng)增幅不大，對(duì)菜粕的替代量有限，二、三季度菜粕整體供應(yīng)或趨于緊平衡，而國(guó)產(chǎn)菜粕成本高昂也將支撐菜粕期價(jià)，后期菜粕價(jià)格將易漲難跌。

首先，國(guó)產(chǎn)菜粕由于菜籽(4930, 16.00, 0.33%)產(chǎn)量逐年下滑，供給數(shù)量也逐年遞減，目前國(guó)產(chǎn)菜粕只能勉強(qiáng)保證內(nèi)陸產(chǎn)區(qū)的需求，再?zèng)]有多余的量可以供應(yīng)沿海地區(qū)，另一方面近年棉粕的供應(yīng)形勢(shì)也每況愈下，一般在每年的5月份基本就沒什么棉粕供應(yīng)了，所以對(duì)內(nèi)陸地區(qū)而言，在5-9月份水產(chǎn)料中也主要以菜粕為主，且近年隨著菜油價(jià)格的持續(xù)走低，國(guó)產(chǎn)菜粕成本不斷抬升，高企的菜粕成本加上緊平衡的供應(yīng)支撐國(guó)產(chǎn)菜粕高位運(yùn)行。

其次，國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口菜粕成本高企，菜粕現(xiàn)貨在2800元/噸附近支撐較強(qiáng)。盡管加拿大菜籽CNF報(bào)價(jià)不高，但菜油價(jià)格偏低托高了菜粕成本。春節(jié)后8月船期加拿大菜粕CNF報(bào)價(jià)主要集中在560-580美元/噸，若按目前7100元/噸的價(jià)格折算菜粕成本在2583-2851元/噸。另一方面，雖然農(nóng)業(yè)部批準(zhǔn)了從迪拜、巴基斯坦進(jìn)口加籽粕，但7-8月船期報(bào)價(jià)在420-440美元/噸，折算下來(lái)菜粕到岸成本在2800-2950元/噸，且迪拜、巴基斯坦菜籽加工產(chǎn)能有限，可供出口量較少，因此進(jìn)口菜粕對(duì)沿海地區(qū)的菜粕市場(chǎng)影響微乎其微。

同時(shí)，2014年國(guó)家一號(hào)文件已明確表示今年將繼續(xù)實(shí)施油菜籽托市政策。市場(chǎng)預(yù)計(jì)托市價(jià)格不會(huì)低于去年的5100元/噸，但目前菜油消費(fèi)低迷，國(guó)產(chǎn)四級(jí)菜油價(jià)格最高不過(guò)9500元/噸，按此折算，國(guó)產(chǎn)菜粕成本高達(dá)3325元/噸。從成本來(lái)看，不管加籽粕還是國(guó)產(chǎn)菜粕，在2800元/噸附近的支撐會(huì)很強(qiáng)。

第三，豆粕和DDGS替代供應(yīng)有限，后期菜粕供需或跟去年一樣緊張。目前華南地區(qū)的菜籽壓榨廠一共有10家，但6月份以后持續(xù)加工菜籽的油廠估計(jì)只有8家，如菜籽到港和油廠開機(jī)正常，則6-8月菜籽月均壓榨量估計(jì)在33-35萬(wàn)噸之間，折菜粕18.5-19.5萬(wàn)噸，進(jìn)口菜粕月均到港量估計(jì)不超過(guò)1萬(wàn)噸，如按1萬(wàn)噸算，那么6-8月華南地區(qū)菜粕月均供應(yīng)量在19.5-20.5萬(wàn)噸，而去年同期月均供應(yīng)量為15.5萬(wàn)噸，今年供應(yīng)比去年略微寬松，但相比需求，整體供應(yīng)仍然偏緊，而且在此期間一旦出現(xiàn)菜籽船期延誤或油廠因設(shè)備故障停機(jī)，菜粕供應(yīng)將更為緊張。

就國(guó)產(chǎn)菜粕來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年油菜籽的播種面積比去年下滑10%，但鑒于單產(chǎn)水平高于去年，國(guó)產(chǎn)菜籽產(chǎn)量或與去年持平；而需求方面，目前內(nèi)陸地區(qū)魚的存塘量較高，預(yù)計(jì)水產(chǎn)養(yǎng)殖需求可能好于去年，因此在國(guó)產(chǎn)菜粕整體供應(yīng)和去年持平的情況下，后期內(nèi)陸地區(qū)的菜粕供應(yīng)形勢(shì)可能和去年一樣緊張。

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