慧通綜合報道：

本周豆類油脂除國產(chǎn)豆外其余均小幅反彈，在下周一季度庫存及種植意向報告出爐前市場保持謹慎態(tài)度，波幅并不明顯。

油脂方面，筆者認為，即使6500元/噸的拍儲價格，算上損耗運輸及再次精煉費用，成本價也在7000元附近，近月不適合做空，這點從周四主力空頭圍剿9月也能看出，5-9貼水66變?yōu)樯?0。短線激進者可尋求下周反彈機會。以上紅字為上周觀點，在利空暫時出盡后油脂依然看筑底完成后的一個小幅反彈行情，其中以棕櫚油為核心。前期人民幣貶值及馬棕FOB報價堅挺，棕櫚油進口虧損較大，融資商減少融資進口加上港口庫存部分質(zhì)押下現(xiàn)貨壓力并不太大，而馬棕出口在中國及印度大幅度減少下環(huán)比一直下降，因此可輕倉嘗試棕櫚油內(nèi)外反套機會。盡管目前NOAA及澳大利亞氣象局監(jiān)測數(shù)據(jù)厄爾尼諾并未有效形成，但此頭寸依然要注意市場對厄爾尼諾現(xiàn)象題材炒作下的風險。此外，盡管季節(jié)性規(guī)律來看豆棕價差應出現(xiàn)擴大行情，但是對比豆棕FOB報價并不建議做豆棕擴大，建議觀望。

豆粕方面，豆粕5-9貼水可能繼續(xù)擴大。洗船預期下市場多頭主要集中在9月，盡管現(xiàn)貨報價企穩(wěn)但隨著油廠開機率提升豆粕現(xiàn)貨并不看好，因此維持上周5=9價差擴大觀點。此外傳聞近期豆粕上周行情主要由一波多頭資金發(fā)起，并在本周已經(jīng)出場，期貨中長線依然會回歸基本面上。

大豆：臨儲傳聞下大豆9月承壓，但是拋出價格4040-4060區(qū)間，加上此次大豆水分只有11%升水150加之運費及出庫費，9月成本估算在4300附近。若按照地區(qū)升貼水計算還會升水150元至4450附近。不建議大豆追空。政策未明朗之前激進者建議輕倉建多，但需計算好承受點位及止損線。

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