慧通綜合報(bào)道：

7月6日，黃金股再度集體上演漲停潮。“48元買的山東黃金，馬上解套了，哈哈！”鐘愛黃金股的股民老王拿了多年的山東黃金展露出解套曙光。不過，像老王一樣“能捂”的股民并不多，尤其當(dāng)下熊市思維依然占據(jù)主流的背景下，持股不穩(wěn)成為許多投資者的主導(dǎo)心態(tài)。散戶小許便是其中之一，短線伏擊讓他在6月24日捕獲了西部黃金一個(gè)漲停板，也同樣讓他錯(cuò)失該股7月6日的漲停板。“1400美元近在咫尺，我還能做多黃金股嗎？”小許的疑問道出了許多投資者的心聲。

長線看好黃金價(jià)格可到1400美元/盎司的小許，之所以選擇短線出逃，事后他總結(jié)原因，一是6月24日金價(jià)日K線長上影線騙線；二是黃金短期漲幅驚人，出逃后便不敢追高。

6月24日，英國公投結(jié)果為脫歐，COMEX黃金應(yīng)聲強(qiáng)勢(shì)上漲，一舉收復(fù)此前6個(gè)交易日的跌幅，突破1300美元/盎司的心理關(guān)口，并創(chuàng)下當(dāng)時(shí)的階段新高1362.6美元/盎司。但不久，金價(jià)便震蕩回調(diào)，最終在日K線上留下一根長上影線。而當(dāng)日，西部黃金等黃金股集體漲停。

這根長上影線，被不少投資者解讀為金價(jià)短線震蕩在即的信號(hào)。事實(shí)也是如此，此后三個(gè)交易日，黃金價(jià)格止步不前。小許選擇的西部黃金也呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，六個(gè)交易日出現(xiàn)五根長上影線，似有難以突破之態(tài)。

從漲幅來看，COMEX金價(jià)從年初的1061.5美元狂飆突進(jìn)式上漲至當(dāng)日的1319.1美元，漲幅已達(dá)22.83%，并創(chuàng)下2014年3月中旬以來新高。且6月24日當(dāng)日的一根大陽線便恢復(fù)了此前六個(gè)交易日的跌幅，短線過大的漲幅，讓小許不敢追高。

出乎意料的是，金價(jià)在短暫橫盤之后，迅速重回升勢(shì)，啟動(dòng)新一輪大漲。7月1日以來的三個(gè)交易日，COMEX黃金三連陽，累計(jì)漲幅達(dá)3.42%。A股市場上，黃金概念股亦隨之掀起漲停潮，金貴銀業(yè)、中金黃金、怡球資源和西部黃金等強(qiáng)勢(shì)漲停。

“市場對(duì)英國退歐的擔(dān)憂重燃，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒走弱，導(dǎo)致歐美股市普遍回吐上周漲幅。風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫導(dǎo)致投資者拋售股票以及大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而投向美債日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)，這一情形與英國公投結(jié)果揭曉時(shí)的市場反應(yīng)類似，只是程度更為緩和。”易信金融總部中國區(qū)副首席交易官朱文灝指出。

7月6日，國際金價(jià)繼續(xù)刷新自2014年以來的收盤高位，至記者截稿時(shí)，COMEX黃金價(jià)格最高上探至1373.7美元/盎司。而英鎊則在亞太時(shí)段一度跌破1.28關(guān)口，刷新近31年新低；英國公投脫歐后仍縈繞市場的避險(xiǎn)需求繼續(xù)支撐著這兩大貴金屬。

千四之上 腦洞轉(zhuǎn)起來

“2008年金融危機(jī)以來人們還沒見過資金如此瘋狂地?fù)屬忺S金。”有市場人士表示。

市場的瘋狂似曾相識(shí)，千三過后逼近千四的黃金和黃金股還值得擁有嗎？最后會(huì)否也以“一地雞毛”收尾？

“黃金整體多倉達(dá)到記錄高位。目前黃金價(jià)格較上月中旬而言已經(jīng)上漲了100美元。隨著風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒繼續(xù)擴(kuò)大，金價(jià)可能繼續(xù)上行。”三菱分析師Jonathan Butler表示。

根據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，7月1日當(dāng)天，黃金場內(nèi)交易產(chǎn)品（ETP）的資金流入史無前例地達(dá)到2.63億美元，為此類產(chǎn)品成立以來的最大規(guī)模。上一次人們?nèi)绱睡倱岦S金衍生品的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)剛剛在2008年末推出QE。而CFTC數(shù)據(jù)顯示，上周投機(jī)性黃金和白銀(20.25, 0.05, 0.25%)期貨、期權(quán)凈多倉升至2006年有數(shù)據(jù)以來的最高。

同時(shí)，全球黃金持有量從1月觸底以來已經(jīng)大幅增長超過500公噸。黃金ETF的實(shí)物黃金持有量在7月1日增加了6.6噸，至1959.1噸，遠(yuǎn)高于1月6日的1458.1噸。作為對(duì)英國公投結(jié)果的反應(yīng)，ETF黃金持倉上周累計(jì)增加37噸，上半年有五個(gè)月出現(xiàn)增加。

高盛在內(nèi)的許多大行也紛紛調(diào)高了對(duì)黃金前景的預(yù)期。其中，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行表示，英國脫歐后出現(xiàn)的政治不穩(wěn)定導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒增長，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期趨緩，央行如美聯(lián)儲(chǔ)考慮加息的范圍非常有限，金價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步得到支撐。

“對(duì)于貴金屬而言，無論小伙伴怎么看，自從切換了牛市思維，我個(gè)人覺得可以嘗試打開腦洞。”券商自營交易員張女士表示。

張女士指出，負(fù)利率機(jī)制的出現(xiàn)可以說開啟了全球資本市場的新紀(jì)元。負(fù)利率債券的出現(xiàn)導(dǎo)致部分債券不能再被當(dāng)作可以持有到期的安全資產(chǎn)，否則需要支付成本，還不如持有現(xiàn)金。這意味著過去大類資產(chǎn)配置的邏輯需要調(diào)整，至少債券的整體占比可能會(huì)下降，那么須要有新的安全資產(chǎn)替代負(fù)利率債券。此外，如果將利率曲線的概念疊加通脹水平或者通脹預(yù)期可以得到實(shí)際利率曲線。此前如果出現(xiàn)通縮，實(shí)際利率一定是正的，但是負(fù)利率的出現(xiàn)完全扭曲了實(shí)際利率曲線。那么所有資產(chǎn)都將被重新定價(jià)，這就是美林時(shí)鐘失效的重要原因之一。全球負(fù)利率債券規(guī)?？焖贁U(kuò)張的兩個(gè)階段——2014年底至2015年初及今年一季度——都引起了COMEX黃金的大幅反彈。

業(yè)績正反饋 黃金股值得擁有

黃金股的上漲，如果說初期還停留在避險(xiǎn)概念的炒作上，如今卻已經(jīng)在實(shí)體企業(yè)的業(yè)績層面形成了正反饋。

“從公司業(yè)績層面看，黃金企業(yè)盈利情況同比也正在好轉(zhuǎn)。”國聯(lián)證券分析師石亮表示，其將黃金股調(diào)高至“優(yōu)異”評(píng)級(jí)，看好下半年黃金板塊表現(xiàn)。

業(yè)績上看，石亮指出，一方面，2016年上半黃金平均價(jià)格同比超越2015年同期大約12元/克，直接傳導(dǎo)到金錠售價(jià)的提高，從而增厚企業(yè)利潤。另一方面，黃金價(jià)格環(huán)比2015年四季度呈現(xiàn)單邊上漲的趨勢(shì)，對(duì)于黃金企業(yè)冶煉業(yè)務(wù)來說，其庫存同樣可以獲得價(jià)差。

同時(shí)，國內(nèi)需求穩(wěn)定，礦金企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)力充足。需求方面，一季度的消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示黃金消費(fèi)318.28噸，同比下降4.64%，綜合5年的消費(fèi)數(shù)據(jù)，當(dāng)前黃金消費(fèi)量依然處于高位。在黃金儲(chǔ)備方面，自2015年6月按月公布黃金儲(chǔ)備以來，中國的黃金儲(chǔ)備逐月遞增，2016年4月達(dá)到1808.34噸。綜合來看，中國市場黃金需求穩(wěn)定。而中國的黃金市場進(jìn)口依存度接近50%，在合適的價(jià)格下，企業(yè)有充足的生產(chǎn)動(dòng)力。

“當(dāng)一切不確定時(shí)，黃金最確定。金價(jià)有望突破1400美元/盎司。英國退歐使得市場不確定性達(dá)到次貸危機(jī)以來最大。在一切都不確定時(shí)，黃金成為最好的避險(xiǎn)資產(chǎn)之一。”方正證券分析師楊誠笑、孫亮表示。

當(dāng)然，在熊市基調(diào)未能逆轉(zhuǎn)的前提下，投資者持股信心會(huì)相應(yīng)受到?jīng)_擊，分享黃金盛宴，除了持有黃金股之外，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的投資者，還可采取不同的“炒金”策略。針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，可以通過黃金ETF、紙黃金、銀行黃金理財(cái)產(chǎn)品來分得收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，華安黃金ETF融資余額自今年年初的1178.53萬元，增至7月1日的2.44億元，增幅高達(dá)1933%。

當(dāng)然，相對(duì)黃金股而言，黃金ETF的投資收益相對(duì)要小，在黃金股大幅漲停的同時(shí)，昨日華安黃金ETF漲幅僅1.97%，但調(diào)整時(shí)幅度也相對(duì)要小，整體更講究“穩(wěn)”字。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、資金雄厚、能承受較大回撤的投資者，可以嘗試杠桿，例如融資做多黃金股或直接參與黃金期貨。

文章來源：慧通農(nóng)牧信息資訊轉(zhuǎn)載，歡迎垂詢交流！信息咨詢：18030645652，18030401775；業(yè)務(wù)QQ：2121168301