慧通綜合報道：

國際現貨黃金周一（4月25日）在美聯儲議息會議召開之前上漲，美市盤中最高上探至1242.00，但走勢較為平靜。上周五（4月22日）因市場傳言日本央行將進一步采取負利率政策，美元/日元大漲，黃金因此下跌近1.3%。美聯儲將于周二（4月26日）至周三（4月27日）舉行FOMC會議，這將是本周市場焦點，盡管市場普遍預期4月會議不會加息，但投資者仍希望從美聯儲最新政策聲明和對全球經濟的展望中尋求指引。由于對美聯儲加息預期偏樂觀，投機者繼續(xù)押注黃金上漲。上周五的數據顯示對沖基金和理財經理提高了他們在紐約期金市場的多頭頭寸至3年半的高位。

日內公布的數據喜憂參半，對金價走勢影響不是十分明顯。美國商務部（DOC）周一公布，美國3月新屋銷售意外下降，但下跌主要集中在西部地區(qū)，其他地區(qū)影響不大，樓市仍堅挺。美國達拉斯聯儲（Dallas Fed）周一發(fā)布報告稱，該轄區(qū)內4月制造業(yè)指數依然疲軟，且遜于市場預期，但分項指標均表現不俗。

對加息高度敏感的黃金，走勢仍受美聯儲加息預期的影響，目前金價上行阻力為4月12日高點的1261美元/盎司和4月21日高點的1270美元/盎司水平，下行支撐則在1224和1209美元/盎司。如果美聯儲偏鴿派，美元將會再遭拋售，黃金將會因此而大漲；如果美聯儲偏鷹派，美元將會走強，黃金也會因此而下挫。

周一走勢表述

國際現貨黃金周一（4月25日）亞市早盤開于1231.91美元/盎司后進入區(qū)間盤整，金價小幅波動；錄得日內低點1229.70美元/盎司后，金價開始震蕩上攻，但漲跌幅度不大，多頭略占上風。歐市持續(xù)震蕩，多空交戰(zhàn)比較激烈，多方控盤。美市延續(xù)漲勢，多頭一度逞強，金價快速拉升，錄得日內高點1242.00后，沖高回落，金價再度震蕩下行后轉盤整，終收于1237.50美元/盎司。

國際現貨黃金周一亞市早盤開于1231.91美元/盎司，最高觸及1242.00美元/盎司，最低下探1229.70美元/盎司，收于1237.50美元/盎司，上漲5.60美元，漲幅為0.45%。

基本面利好因素：

1．美國商務部（DOC）周一（4月25日）公布，美國3月新屋銷售意外下降，但下跌主要集中在西部地區(qū)。詳細數據顯示，美國3月新屋銷售年率為51.1萬戶，預估為52萬戶，2月經修正后為51.9萬戶，前值為51.2萬戶。新屋在整個樓市的占比約為9.2%。此外，美國3月新屋銷售較前月下跌1.5%。2月被下修至下跌0.4%，前值為增長2.0%。路透點評美國3月新屋銷售數據稱，美國3月新屋銷售總數年化不及預期，有所下滑，主要是集中在西部地區(qū)；不過中西部以及南部新屋銷售有所上升，東北部銷售狀況較上月沒有太大變化；局部銷售下滑并不能暗示美國房地產市場增速有所放緩，當前勢頭仍持續(xù)增強。

2.Kitco黃金周一（4月25日）報道，據最新的商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，對沖基金和理財經理繼續(xù)涌入金銀市場，投機性凈多倉再次擴大。在4月19日結束的當周，交易分類報告顯示，理財經理增加了紐約期金的多倉總頭寸合約6161份，使總合約至208，661份。同時空倉合約也增加了1688份使總合約至34554份。最新的數據顯示，黃金市場的凈多頭合約為174，107 份。

3．數據編撰機構Markit上周五（4月22日）公布的調查報告顯示，美國4月制造業(yè)采購經理人指數（PMI）遜于預期，且為2009年9月以來最低。具體數據顯示，美國4月制造業(yè)PMI初值為50.8，3月終值為51.5，預估為52.0。該指數高于50表明經濟活動擴張。Markit首席經濟學家威廉姆森點評稱，4月制造業(yè)PMI初值錄得6年半以來最低，這表明美國第一季度的經濟頹勢可能不是暫時的；調查顯示制造業(yè)產出及訂單均跌至金融危機以來最低水平，企業(yè)的招聘意愿下降；由于經濟增長放緩及美國大選日在即，商業(yè)前景不確定性增加，制造業(yè)支出及投資受到抑制，而本已疲弱的國內外需求更是雪上加霜；種種跡象表明經濟放緩將持續(xù)到第二季度。

基本面利空因素：

1．美國達拉斯聯儲（Dallas Fed）周一（4月25日）發(fā)布報告稱，該轄區(qū)內4月制造業(yè)指數依然疲軟，且遜于市場預期，但分項指標均表現不俗。詳細數據顯示，美國4月達拉斯聯儲制造業(yè)指數-13.9，預期為-10，前值為-13.6。該指數高于零說明制造業(yè)處于擴張狀態(tài)，低于零則意味著制造業(yè)出現萎縮。分項指標顯示，美國4月達拉斯聯儲制造業(yè)產出指數5.8，前值為3.3；制造業(yè)就業(yè)指數-3.7，前值為-10.3；制成品價格指數-6.6，前值為-8.2；新訂單指數為6.2，前值為-4.8。數據還顯示，美國2月達拉斯聯儲制造業(yè)裝船指數7.1，前值為0.3；制造業(yè)原材料支付價格指數5.5，前值為-0.2。

2．全球最大黃金ETF--SPDR GOLD TRUST持倉較上日減少2.38噸，當前持倉量為802.65噸。

3．來自東京的報道稱，日本央行（BOJ）下周可能宣布更多刺激舉措。新舉措可能和歐洲央行（ECB）的定向長期再融資操作（TLTRO）類似。這意味著向銀行貸款即向實體經濟輸入資金。在負利率的情況下，這將意味著“送錢”給銀行。

4．歐洲央行上周四（4月21日）宣布維持三大利率在創(chuàng)紀錄低位不變，維持每月QE規(guī)模在800億歐元不變。歐洲央行行長德拉基稱，未來一段時間利率將維持在目前或更低水平。QE結束后利率還將維持低位。QE將至少持續(xù)到2017年3月。針對歐元區(qū)經濟和通脹，德拉基稱，今年一季度經濟增長很可能與去年第四季度相類似。低油價支撐國內需求。預期經濟復蘇還在持續(xù)。

后市展望

1． Kitco上周五（4月22日）發(fā)布的每周黃金調查顯示，由于黃金近期震蕩，散戶及專業(yè)人士之間的分歧也加大了。多數散戶短期內仍看漲黃金，然而專業(yè)人士中看法不確定的人數在增多。本周參與在線調查的普通投資者有602人，其中434人或72%認為下周黃金仍看漲，同時113人或19%看跌；59人或10%保持中立。專業(yè)人士的調查顯示，看空者偏多一些，但也與看多和中立情緒有聯系。在針對專業(yè)人士的調查中，接觸了36人，有18人回復，其中5人或28%認為下周價格更高；8人或44%認為價格會走低；5人，或28%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.ICBC標準銀行在報告中稱“由于在未來6個月中對美聯儲加息的預期較低，市場已經過度做多，且實物黃金需求平淡，我們對黃金上漲及購買黃金的理由不多。”

3.FXStreet分析師Pablo Piovano表示，本周美聯儲FOMC會議和日本央行會議將使得金價上行受限，雖然此次會議美聯儲不太可能加息，但市場會密切關注美聯儲的聲明。Piovano指出，目前金價上行阻力為4月12日高點的1261美元/盎司和4月21日高點的1270美元/盎司水平，下行支撐則在1224和1209美元/盎司。

4．福四通（INTL FCStone）分析師Edward Meir表示：“如果美聯儲繼續(xù)暗示延遲加息，那么美元的拋售將重新出山，那么包括黃金在內的大宗商品價格將會被推高。”但Meir還表示：“金價的上行會受限，因為基金會將資金投向其它市場，那些市場的上行會比金價更堅決，而美國股市的強勁表現也是一大打壓因素。”

5．研究機構ICN在周一（4月25日）發(fā)布的報告中指出，黃金在20日均線下方交易，亞市時段曾試圖上攻，但在1238.00處受阻，使得看跌觀點依然有效。下破1219將會確認跌勢，而在50日均線下方的交易也會較為肯定。只有在1260上方突破才會看漲。

6．研究機構巴克萊在周一（4月25日）的研究報告中稱，大宗商品投資在第一季度飆升，242億美元流入，價格上漲，大宗商品資產管理規(guī)模已達到1930億美元。巴克萊強調說“2016年迄今為止，黃金已經成為投資流入的主要驅動力，取代了石油，石油曾是2015年的主要驅動力。”

7．道明證券（TD Securities）表示，實物需求的強勁在推動銀價走高，并且這將進行支撐銀價。今年以來貴金屬市場持續(xù)走高，但近期銀價的表現超過了金價的表現，上周銀價更是一度觸及11個月最高水平。道明證券指出，美國銀幣的需求在今年加速，而ETF也逆轉了去年年末的流出趨勢。該行指出：“短期銀價將有所波動，受到大規(guī)模期銀多頭持倉的影響，而大量的實物白銀需求將對金價有所支撐，并且我們認為美聯儲會繼續(xù)維持鴿派的傾向。”

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