慧通綜合報道：

黃金價格的連續(xù)推高，與當(dāng)下諸多因素有關(guān)，既與美聯(lián)儲的政策有關(guān)也與地緣政治有關(guān)，還有黃金本身的估值的原因。但是，在基本面上出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步上漲動能之前，預(yù)計金價難以再次獲得趨勢性上漲。

今年一季度，國際金價行情一路高歌，大部分交易日均處于1220美元/盎司以上。紐約COMEX黃金從年初1月4日的1061.50美元/盎司開盤，3月31日的收盤價高達(dá)1233.40美元/盎司，一季度累計漲幅達(dá)到16.19%，創(chuàng)下自1986年第三季度以來的最大單季漲幅。不過，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，金價未來或持續(xù)震蕩，投資者需對此保持謹(jǐn)慎。

多因素促金價一路走高

不只有紐約COMEX黃金和倫敦金等國際金價上揚(yáng)，國內(nèi)實(shí)物黃金同樣走俏。受春節(jié)、情人節(jié)等節(jié)假日因素影響，北京、上海、廣州、杭州等地的黃金消費(fèi)市場出現(xiàn)熱潮。據(jù)北京菜百商場相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，僅春節(jié)七天假期，菜百銷售額就超過2億元，同期各類飾品銷售近10萬件，為3萬人提供首飾包裝、清洗等售后服務(wù)。

今年一季度金價的持續(xù)上揚(yáng)和市場的火熱與美聯(lián)儲推遲加息有較大關(guān)系。菜百商場交易部經(jīng)理、黃金投資分析師李洋表示，在去年美聯(lián)儲啟動加息后，市場預(yù)期美聯(lián)儲今年將有多次加息，但是整個一季度美聯(lián)儲都選擇按兵不動，其貨幣政策比市場預(yù)期更為“鴿派”，美元指數(shù)出現(xiàn)震蕩走弱態(tài)勢。而美元與黃金走勢呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元指數(shù)走弱成為支撐金價上漲的主要原因之一。

“黃金的避險情緒依舊存在”同樣是一大主因。今年一季度，全球股市大跌，道瓊斯指數(shù)跌幅超過5%，德國DAX指數(shù)累計下跌約10%。“全球金融市場的動蕩，導(dǎo)致市場避險情緒持續(xù)升溫，資金尋求避險流入黃金資產(chǎn)，助推了金價反彈行情。股市行情的波動，也使得一部分資金被分流到了黃金市場，這與資本市場資金的階段性分流息息相關(guān)。”李洋表示。

在大連重山商品經(jīng)營有限公司研究中心負(fù)責(zé)人張強(qiáng)看來，今年一季度地緣政治方面也不平靜。除了恐怖襲擊事件之外，還有敘利亞地區(qū)硝煙彌漫、英國公投退歐等，地緣政治緊張也會令金融市場避險情緒升溫，利好黃金價格；而黃金ETF基金出現(xiàn)了持續(xù)的資金流入，帶動個人投資者看多情緒上升，并形成跟風(fēng)效應(yīng)，令金價進(jìn)一步走高。

“此外，前期黃金上漲起點(diǎn)較低，估值相對偏低，具有較大上漲空間。黃金市場在近幾年的表現(xiàn)較為低迷，無論是波動性還是趨勢性都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及其他大宗商品。前期之所以沒有上漲只是缺少契機(jī)，當(dāng)今年一季度契機(jī)來臨，黃金出現(xiàn)估值偏差的糾正也是符合邏輯的。”世元金行高級研究員沈匯川說。

未來或持續(xù)震蕩

雖然今年一季度金價市場表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，但業(yè)內(nèi)人士大多認(rèn)為，金價在未來仍然處于持續(xù)震蕩行情。沈匯川表示，目前，金價已連續(xù)多日圍繞一個小箱體進(jìn)行震蕩，在基本面上出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步上漲動能之前，預(yù)計難以再次獲得趨勢性上漲，價值洼地已經(jīng)基本填平。下一步，黃金可能會出現(xiàn)持續(xù)的調(diào)整，投資者需要保持謹(jǐn)慎。

對于投資者，有哪些需要警惕的事項？北京黃金交易中心高級經(jīng)理周英皓表示，首先要注意“價格風(fēng)險”，尤其是實(shí)物黃金投資者。今年是以震蕩行情為主，投資金條保值效果明顯，增值尚且需要時日。他舉例說，銀行、黃金商場在售賣投資型金條時，通常會在實(shí)時金價基礎(chǔ)上加價銷售，回購時又隨實(shí)時金價減價回購。這意味著需要等到金價上揚(yáng)5%—15%幅度，投資者變現(xiàn)手中的金條才不會做虧本買賣。購買黃金時要具備良好的價格風(fēng)險意識，倘若追求長期收益則可暫時忽略短期的價格波動。

“此外，還要注意‘交易風(fēng)險’。對于黃金交易者，本年度出現(xiàn)大趨勢大行情概率較低，因此在操作上應(yīng)以中短線操作為主。當(dāng)行情陷入震蕩期時應(yīng)減少操作，追逐明確的趨勢，以保證穩(wěn)定盈利的概率。”周英皓說。

在沈匯川看來，對于黃金市場而言，最忌諱的就是盲目追高，過分高估行情的上漲空間，尤其是在投資杠桿化黃金產(chǎn)品時更要小心。對于中長線無杠桿黃金產(chǎn)品的投資者而言，當(dāng)前以小倉位繼續(xù)增持則是應(yīng)該考慮的。另外，對于短線投資者來說，如果今年一季度是輕倉，當(dāng)前可適當(dāng)加重倉位做高拋低吸操作，但一定要注意縮小止盈止損空間及合理控制倉位，切忌重倉押注。

“作為一名成熟的交易者，在投資過程中保持一定的謹(jǐn)慎是十分重要的。尤其是在倉位控制和買賣時機(jī)方面需要倍加關(guān)注，在追求收益更大化的背景下，控制風(fēng)險也是投資過程中必不可少的環(huán)節(jié)。掌握好市場節(jié)奏才能獲得豐厚的收益。”張強(qiáng)表示。

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