慧通綜合報道：

在美元大跌、原油反彈的背景下，樂觀情緒正蔓延至整個商品市場，尤其是有色金屬板塊。文化有色指數(shù)自1月13日以來，累計漲幅已達7.82%。

“近期商品的一致性走勢越發(fā)明顯，說明市場情緒正悄然的發(fā)生變化。”申銀萬國期貨分析師李野說道。

不過分析人士認為，此次有色金屬反彈多歸于空頭回補提振。前期金融市場動蕩，吸引了很多空頭拋空，而在市場氣氛好轉(zhuǎn)的時候，基本面尚沒有特別改觀，且市場將馬上迎來春節(jié)模式，年后由于商家初七之后才會陸續(xù)回歸市場，下游消費轉(zhuǎn)好還需要時間，因此短期有色金屬反彈空間將有限。

美元破位 有色金屬重拾舊山河

“剛經(jīng)歷年初的大恐慌，沒想到有色金屬就出現(xiàn)這么強勁的一波反彈，基本收復了年初的跌幅。我是踏空了，錯過了做多的機會。”一位期貨私募人士向中國證券報記者表示。

2016年開年以來，全球資本市場便被恐慌情緒籠罩，有色金屬也普遍回調(diào)。1月4日至1月12日，滬銅主力1604合約下跌5.16%，滬鋅主力1604合約下跌8.07%，滬鉛、滬鋁、滬錫和滬鎳主力合約分別下跌3.98%、2.36%、0.99%和6.63%。

但1月13日以來，有色金屬板塊便由滬鋅、滬鉛領(lǐng)漲發(fā)動了一輪持續(xù)反彈行情，滬鋅、滬鉛、滬銅、滬鋁、滬錫和滬鎳分別上漲12.82%、11.87%、5.58%、3.37%、7.94%和5.14%。

“隔夜美國1月ISM服務業(yè)表現(xiàn)不及預期，令市場對美國經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生擔憂，更降低了其3月加息預期，美元指數(shù)承壓重挫1.68%至97.2點附近，亞市美元指數(shù)反彈幅度有限，現(xiàn)交投于97.4點附近。此外，國內(nèi)A股延續(xù)震蕩反彈。行業(yè)資訊方面，據(jù)委內(nèi)瑞拉油長稱，伊朗和俄羅斯等六個產(chǎn)油國支持召開緊急會議，引發(fā)市場減產(chǎn)預期，隔夜美原油主力飆升10.23%，帶動以銅為主的基本金屬強勢反彈。”瑞達期貨分析指出。

easy-forex易信總部中國區(qū)首席交易官孫宇表示，隔夜外匯市場風云突變，醞釀許久的突破行情終于到來，而結(jié)果是美元指數(shù)選擇下行破位。盡管日內(nèi)的ADP數(shù)據(jù)相對利好，但是美元還是兵敗如山倒，而此前一直承壓的大宗商品則展開逆襲。

需求沉珂是病源

數(shù)據(jù)顯示，過去兩年美國就業(yè)增長一直非常強勁，去年12月新增非農(nóng)就業(yè)達到29.2萬人，截至12月的3個月平均新增人數(shù)達到28.4萬人。不過一項指標顯示，這一增長趨勢即將開始放緩。

“我可以比較有把握地說，現(xiàn)在的金融環(huán)境較去年12月份會議時已經(jīng)大大收緊。”周三紐約聯(lián)儲主席達德利的講話極大地打消了市場對3月份繼續(xù)加息的預期。

昨日，高盛修正了對聯(lián)儲加息的預期，預計聯(lián)儲在3月15-16日會議上不會加息，而是在6月份第二次加息，但仍預計聯(lián)儲今年還將加息3次。

“有色金屬短期有反彈，決戰(zhàn)在3月。”海通證券(12.730, 0.00, 0.00%)指出，如果美國上半年不再加息，歐央行3月加碼寬松再得以兌現(xiàn)，那么全球金融市場或迎來難得的喘息窗口，這樣的喘息窗口是有色金屬今年難得的反彈時機。

來自供給側(cè)改革方面的預期也為有色金屬價格的反彈帶來一定利好。招商證券分析師徐張紅表示，供給側(cè)改革主題投資機會進入政策開始落實的階段，由于煤炭鋼鐵行業(yè)體量大，最艱難，所以目前的焦點也主要集中在這兩個行業(yè)，投資者也可能主要關(guān)注這兩個行業(yè)。但有色行業(yè)如鋁等基本金屬實際上也嚴重過剩，接下來依然會推進去產(chǎn)能。

前途光明，但過程卻可能坎坷。西部期貨分析師韓偉偉表示，2016年將是經(jīng)濟增速常態(tài)放緩，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型繼續(xù)進行，政策積極穩(wěn)健微調(diào)，改革紅利繼續(xù)釋放的一年?？傮w來看，宏觀數(shù)據(jù)顯示的國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力仍舊較大，這對于有色金屬行業(yè)而言無疑是最大利空。

以銅博士為例，西部期貨分析師謝栩指出，主導銅價走勢的因素仍然是由全球經(jīng)濟增速放緩而引發(fā)的對銅需求疲軟的擔憂。需求疲軟是制約銅價的根本原因。供應端減停產(chǎn)的風潮或使銅價后市迎來轉(zhuǎn)機，全球供需過剩格局將出現(xiàn)緩解，長期來講為銅價提供底部支撐。但供給減少難敵需求疲軟的趨勢也將維持較長時間，銅價面臨的壓力仍然很大。臨近春節(jié)，銅價延續(xù)區(qū)間震蕩行情，應警惕長假外盤波動風險。春節(jié)后，將逐漸進入傳統(tǒng)消費旺季，關(guān)注下游消費好轉(zhuǎn)情況，預計旺季不旺的概率較大，若消費難以明顯改善，銅價將繼續(xù)探底，反彈高度在37000元/噸附近，逢高沽空思路不變。

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