慧通綜合報(bào)道：

進(jìn)入11月以來(lái)，黃金(1181.10, -12.80, -1.07%)價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)陡然劇烈，而日本經(jīng)濟(jì)的衰退又再度推高市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。11月18日晚間，黃金價(jià)格一度突破1200美元/盎司，雖然此后漲幅縮減，但是短期來(lái)看，黃金正步入反彈。

對(duì)此現(xiàn)象，分析人士指出，日本經(jīng)濟(jì)陷入衰退，同時(shí)，瑞士央行將就黃金進(jìn)行公投，再加上中國(guó)和印度的黃金需求有所回暖，這些因素近期不斷刺激黃金走高。

11月17日，日本內(nèi)閣府最新公布的數(shù)據(jù)顯示，日本第三季度實(shí)際GDP初值年化季率意外萎縮1.6%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增長(zhǎng)2.2%，第二季度GDP年化季率為萎縮7.1%。

而第三季度GDP的意外下滑，預(yù)示著日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐遠(yuǎn)不及預(yù)期，這也使得近期關(guān)于日本首相安倍晉三（Abe Shinzo）是否會(huì)推遲第二次上調(diào)消費(fèi)稅時(shí)間的爭(zhēng)議似乎有了更明確的答案，如按原計(jì)劃于今年年底上調(diào)消費(fèi)稅，無(wú)疑會(huì)使日本經(jīng)濟(jì)再次遭受重創(chuàng)。

分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)擔(dān)憂日本經(jīng)濟(jì)衰退和通縮，資金流入避險(xiǎn)資產(chǎn)，推高貴金屬，尤其是黃金價(jià)格。同時(shí)，由于瑞士公投可能引發(fā)的購(gòu)入黃金行為也將對(duì)短期黃金價(jià)格做出支撐，因此近期黃金價(jià)格迎來(lái)一波反彈。但是至于黃金價(jià)格反彈是否能夠持續(xù)，及持續(xù)多久，這需要根據(jù)近期基本面情況判斷，畢竟黃金供需層面關(guān)系已經(jīng)明確。

也有分析人士指出，從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，印度黃金需求正在穩(wěn)步復(fù)蘇，而全球央行也在繼續(xù)購(gòu)入黃金儲(chǔ)備，這也在一定程度上為黃金價(jià)格提供支撐。

世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）在其2014年7至9月第三季度《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》中指出，印度市場(chǎng)2014年第三季度金飾需求同比上升60%至183噸，創(chuàng)下該地區(qū)三季度的第二高紀(jì)錄水平。世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，該增長(zhǎng)一定程度上折射出了去年同期印度市場(chǎng)的疲軟需求，這是由印度政府施行進(jìn)口管制并上調(diào)進(jìn)口關(guān)稅所導(dǎo)致的，也反映了該國(guó)旺盛金飾需求的反彈。

目前，印度節(jié)日將至，同時(shí)中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日也近在咫尺，這些節(jié)日都是上述地區(qū)的傳統(tǒng)黃金購(gòu)買旺季，這在一定程度上有望緩解黃金供需關(guān)系失衡的狀況。

不過(guò)，市場(chǎng)人士對(duì)于長(zhǎng)期黃金價(jià)格走勢(shì)仍持悲觀態(tài)度。

首先，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，美元將進(jìn)一步走強(qiáng)，這將使得黃金價(jià)格承壓，并且美元走強(qiáng)也將使得黃金的避險(xiǎn)、保值功能削弱。

其次，對(duì)于瑞士公投，德意志銀行在其研究報(bào)告中指出，瑞士央行的購(gòu)買量平均下來(lái)為每天1.2噸，只占黃金日成交量的“一小部分”。報(bào)告稱，瑞士央行購(gòu)買黃金的一些交易，還可以通過(guò)與其他國(guó)家央行之間的私人交易來(lái)實(shí)現(xiàn)，使市場(chǎng)干擾降至最低。“瑞士央行的另外一個(gè)選項(xiàng)將是用‘黃金掉期’來(lái)‘粉飾’其資產(chǎn)負(fù)債表，而不是持有實(shí)物黃金或是黃金期貨合約。”

瑞士央行可以在資產(chǎn)負(fù)債表月度報(bào)告前，從其他國(guó)家央行借入黃金，下個(gè)交易日再將這些黃金重新?lián)Q成貨幣。

最后，盡管印度黃金需求正在逐漸恢復(fù)，但是這種需求類似“中國(guó)大媽”的黃金搶購(gòu)潮，并不利于黃金價(jià)格長(zhǎng)期走強(qiáng)。

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